הוסף קול נוסף ל מקהלה הולכת וגדלה של מתנגדים על כוח העמידה של הראלי האחרון במניות בארה"ב.
העלייה של שוק המניות מאז הפדרל ריזרב העלאת ריבית הג'מבו האחרונה בסוף יולי נראה יותר ויותר לא מסונכרן עם יסודות המאקרו, במיוחד שוק העבודה האמריקאי השואג, כלכלנים ב-Mizuho Securities הזהירו ביום שני.
בעוד משקיעים רבים הימרו על הפד שיתרחק מהעמדה האגרסיבית של העלאת הריבית שלו בשנה הבאה, הם מסתכנים ב"התעלמות ממגוון שיקולים חשובים", כתבו סטיבן ריצ'יוטו, כלכלן ראשי בארה"ב ב-Mizuho Securities ואלכס פלה, כלכלן ארה"ב. בהערת לקוח ביום שני.
"כהתחלה, ההיפוך הצפוי במדיניות בשנת 2023 מצריך האטה חריגה ביותר באינפלציה מהעלייה של למעלה מ-9% משנה לשנה שדווחה בחודש שעבר", כתב הצוות.
"לחלופין, היפוך מדיניות ב-2023 עלול להיגרם כתוצאה מהתקלה פיננסית בלתי צפויה, אבל סוגים אלה של נקעים לעולם אינם טובים לנכסי סיכון, כך ששוב עליית המניות נראית לא מסונכרנת עם יסודות המאקרו."
יתר על כן, אישור על ידי הדמוקרטים בסנאט ביום ראשון של ה חוק הפחתת אינפלציה, חבילת בריאות, אקלים ומסים גדולה, הכוללת כמה העלאות מס חברות, "מציע שהשווקים צריכים לקחת על עצמם מדיניות פיסקלית הדוקה יותר על ההידוק המתמשך של הפד", כתב הצוות.
הנשיא ביידן כינה ביום שני את הצעת החוק צעד שהוא "הולך לאלתרely help", כולל הוראות הכוללות תקרה של 2,000 דולר לקשישים על עלויות תרופות מרשם.
אבל Ricchiuto ו-Pelle הזהירו שהצעת החוק גם עלולה להפחית את הצמיחה והרווחים של החברות. "ככזה, אנו רואים את העלייה האחרונה כקפיצה נוספת בשוק דובי שאמור להיגמר לפני 4200 במדד השוק הרחב, מה שמרמז כי זהו כעת הקצה העליון בטווח המסחר".
מדד S&P 500
SPX,
נסגר בירידות שערים ביום שני, לאחר שישי הזמין את העלייה האחוזית הטובה ביותר שלו בשלושת השבועות מאז 1 באפריל, לפי נתוני השוק של דאו ג'ונס. המדד עדיין ירד ב-13.1% לעומת השנה, והסתיים ביום שני ב-4,128.97, לפי FactSet.
גם שוקי האג"ח בארה"ב עלו מהרמות הגרועות שלהם בשנה, בין השאר בגלל הריבית ל-10 שנים של האוצר
TMUBMUSD10Y,
מצא בסיס מסוים מעל 2.7%. באופן ספציפי, בעוד ששוק האג"ח הקונצרניות בדירוג השקעה בארה"ב עמד על תשואה כוללת שנתית שלילית של 11.5% עד ה-4 באוגוסט, הביצועים שלו השתפרו מהשפל שלו ביוני (ראה תרשים).
מניות, איגרות חוב משתפרות מהרמות הגרועות ביותר ב-12 החודשים האחרונים
מיזוהו ניירות ערך
למרות זאת, הכלכלנים של מיזוהו אמרו כי משקיעים "הוזלת הורדות הריבית על ידי שוק האג"ח ב-2023" מעידה על כך שהמשקיעים "מהמרים על שוק העבודה הוא
מוכן לפיצוח שהנתונים לא מראים."
מה שבטוח, היקף המהלך של השוק מושך תשומת לב. האסטרטגים בג'פריס ציינו ש-S&P 500 היה על סף שליחת איתות שנטה להקדים מהלכים גדולים בשוק, אם כי בשני הכיוונים.
חומר עיוני: שוק מניות גואה נמצא על סף איתות על מהלך 'ענק' - אבל יש מלכוד
הצוות של מיזוהו עדיין דחק בזהירות, ואמר כי יידרש הפסקה "גדולה ומתמשכת" בשוק העבודה כדי שה-Fed יחזור על מסלול המלחמה באינפלציה.
ראה: לפתע, משקיעים בבורסה נאבקים ב"בוםפלציה" לאחר דיווח על משרות חמות ביולי
Source: https://www.marketwatch.com/story/why-the-s-p-500s-bounce-within-a-bear-market-could-fizzle-before-it-hits-4-200-11659986806?siteid=yhoof2&yptr=yahoo