הבנק המרכזי האירופי הלך בגדול ביום חמישי, והביא עליית ריבית היסטורית גדולה של 75 נקודות בסיס במאמץ שלו להשיג אחיזה באינפלציה שיא. עם זאת, האירו, לאחר הקפצה קצרה, היה במהרה בנסיגה, ירד בחזרה מתחת לשוויון כדי להביא פחות מ-1 דולר מול המטבע האמריקאי.
מה נותן?
האשימו את זה במשבר האנרגיה שמזין את האינפלציה הגואה של גוש האירו ונראה שהוא אמור להפיל את כלכלת גוש האירו למיתון.
"הדאגות לגבי הסיכוי למיתון עקב מגבלות על אספקת הגז של אירופה צריכות להמשיך לעלות על התועלת ליורו (אירו) מהידוק מוניטרי, וכל עוד סיכויי הצמיחה נשארים עדיפים עבור ארה"ב במחצית השנייה (המחצית השנייה) של 2, " אמר תיירי ויצמן, אסטרטג מטבעות ושערים עולמיים ב-Macquarie, בהערה.
היורו
EURUSD,
ירד ב-0.7% ל-0.9949 דולר, לא רחוק מהשפל של כמעט 20 שנה מתחת ל-0.99 דולר מוקדם יותר השבוע.
יורו חלש רק מחמיר את תמונת האינפלציה, ומייקר את הסחורות המיובאות לקונים בגוש האירו. "הפיחות של האירו הוסיף גם להצטברות הלחצים האינפלציוניים", ציינה נשיאת ה-ECB כריסטין לגארד במסיבת עיתונאים.
לגארד הדגיש כי ה-ECB אינו מכוון - ולא יכוון - לשער אירו ספציפי, אך אמר שהשפעת היחלשות המטבע על הכלכלה צוינה על ידי קובעי המדיניות.
"מה שמעניין הוא שה-ECB מתחיל להתמקד באירו כמקור לאינפלציה מיובאת כשקודם לכן התמקד באופן מרומז בפיחות תחרותי", אמר סבסטיאן גאלי, אסטרטג מאקרו בכיר בנורדאה, בהערה.
העלאת האירו תהיה משימה קשה עבור ה-ECB, לדבריו, על רקע שבו ההפרש בין הריביות בארה"ב וגוש היורו צר מכדי לזעזע שוק שכבר "נתקע" בהימורים ארוכים בדולר, אמר גלי. .
ואכן, הדולר האמריקני השתולל מול יריביו הגדולים, ונסחר השבוע בשיא שלו מאז 1998 מול הין היפני
USDJPY,
ושיא של 35 שנה מול הפאונד הבריטי
GBPUSD,
"מה שה-ECB צריך זה לשכנע את השוק שהוא רוצה יורו חזק מבלי לספק יותר מדי העלאות ריבית. בהתחשב בעובדה שרמת האירו אינה יציבה מטבעה בגלל פוזיציות גדולות בדולר ארוך, אנו יכולים לאורך תקופה של חודשים לראות עלייה חדה בתנודתיות למרות שמסחר בטווחים סביר יותר בשבועות הקרובים", כתב גלי.
בהצהרה, מועצת המנהלים של ה-ECB אמרה כי העלאות ריבית נוספות צפויות לבוא בתגובה לאינפלציה שנותרה "גבוהה מדי" ו"סביר שתישאר מעל היעד לתקופה ממושכת".
אנליסטים התלבטו אם ה-ECB יעלה את הריבית ב-50 נקודות בסיס או ב-75 נקודות בסיס. משמעות ההחלטה היא שהריבית על מסגרת הפיקדונות של ה-ECB תעלה מ-0% ל-0.75%, בעוד שהריבית על פעולות המימון מחדש העיקריות תעלה ל-1.25% והריבית על מסגרת ההלוואות השולית תעלה ל-1.5%. המהלך הוא הגדול ביותר מאז מהלך של 75 נקודות בסיס ב-1999, שנועד לייצב את המטבע היחיד שהושק אז.
המהלך של יום חמישי בא בעקבות עלייה של 50 נקודות בסיס ביולי ומהדהד מהלכים גדולים יותר של בנקים מרכזיים גדולים אחרים, כולל הפדרל ריזרב האמריקאי, שצפוי לספק מהלך שלישי של 75 נקודות בסיס בהמשך החודש.
"עם ההחלטה של היום, ברור שה-ECB ויתר על יעדי אינפלציה וחיזוי והצטרף לקבוצת הבנקים המרכזיים המתמקדים בהורדת האינפלציה בפועל", אמר קרסטן בז'סקי, ראש מאקרו גלובלי ב-ING, בהערה.
ההחלטה שיקפה היעדר חלופות, אמר הכלכלן.
עדיין לא ברור כיצד "מדיניות מוניטרית יכולה להוריד אינפלציה שמונעת בעיקר על ידי גורמים (חיצוניים) בצד ההיצע. אפילו ההשפעה של העלאות ריבית על הציפיות לאינפלציה היא הכל חוץ מוודאית", כתב. "יחד עם זאת, גודל העלאת הריבית היום לא יקבע אם כלכלת גוש האירו תגלוש למיתון או לא, וגם לא יחמיר את המיתון יותר או פחות. כל מיתון בגוש האירו בחורף יונע ממחירי האנרגיה ולא משיעורי הריבית".
האינפלציה בגוש האירו הגיעה ל-9.1% באוגוסט וצפויה לעלות עוד יותר, כאשר רוסיה מצמצמת את אספקת האנרגיה בתגובה לסנקציות גורפות שהטילו מעצמות המערב בעקבות פלישתה לאוקראינה.
בהודעתו, אמר ה-ECB כי הנתונים האחרונים מצביעים על האטה משמעותית בצמיחה הכלכלית של אזור האירו, כאשר הכלכלה צפויה לקפוא בהמשך השנה וברבעון הראשון של 2023.
"מחירי אנרגיה גבוהים מאוד מפחיתים את כוח הקנייה של ההכנסות של אנשים, ולמרות שצווארי בקבוק באספקה הולכים ומתמעטים, הם עדיין מגבילים את הפעילות הכלכלית. בנוסף, המצב הגיאופוליטי השלילי, במיוחד התוקפנות הלא מוצדקת של רוסיה כלפי אוקראינה, מכביד על אמון העסקים והצרכנים", אמר ה-ECB.
צוות ה-ECB עדכן בחדות את התחזיות לצמיחה כלכלית, כאשר התוצר המקומי הגולמי ב-2022 עומד כעת על 3.1%, 0.9% ב-2023 ו-1.9% ב-2024.
מקור: https://www.marketwatch.com/story/ecb-delivers-jumbo-75-basis-point-rate-hike-as-inflation-hits-record-11662641926?siteid=yhoof2&yptr=yahoo