עצרת שוק.
גטי אימג'ס
יש הסכמה מוחלטת על דבר אחד לגבי 2022: זו הייתה שנה לא ריחנית עבור שוק המניות. מה לגבי שנה הבאה? נכון לעכשיו, ההשקפה הנפוצה ביותר היא שגם זה לא יהיה פינוק, עם המלחמה המתמשכת באוקראינה, אפשרות להתפרצות נוספת של קוביד-19 עם התפשטות המחלה בסין וכמובן, מיתון.
נכון לסגירת יום שישי, מדד S&P 500 איבד כמעט 20% לשנת 2022, הנפילה החמורה ביותר מאז המשבר הפיננסי. כעת, הפסדי שוק שנתיים גב אל גב אכן מתרחשים, אבל זה דבר נדיר. השוק עבר ירידה של שנתיים ברציפות רק ארבע פעמים מאז 1928. כשזה קורה, בשנה השנייה (לגימה) יש ירידה גדולה יותר.
מצד שני, כפי שמזכיר לנו סם סטובאל, אסטרטג השקעות ראשי ב-CFRA, תחילתה של שנה חדשה מבשרת לעתים קרובות כיצד יסתדרו 12 החודשים הקרובים. אם התקיימה "עצרת סנטה קלאוס", אז השוק סיים את השנה עם ביצועים חיוביים 77% מהזמן מאז מלחמת העולם השנייה, כותב סטובל בדוח מחקר. עליית העצרות הייתה ממוצע שנתי של 9.8%. החשיבה היא כנראה שלמשקיעים שדוחפים את השוק לשחור במהלך תקופת ההתחלה של אותה שנה יש אופטימיות שתשא מניות לאורך כל השנה.
נכון לעכשיו, עצרת סנטה קלאוס בעיצומה... בקושי. טווח הזמן הנמדד הוא חמשת ימי המסחר האחרונים של השנה הישנה והשניים הראשונים של השנה החדשה. חמשת הימים הראשונים מאחורינו, ומדד הייחוס עלה ל-3,839 מנקודת התחלה של 3,822. זהו מהלך עלוב של 0.44% כלפי מעלה. והמקדמה הייתה עצובה, עם שלושה מהם ימי למטה. אז זה משאיר יומיים בשבוע הבא להפוך את העצרת למציאות או לפסידה.
עבור מה שזה שווה (במונחים דולריים, שום דבר טריוויאלי), במהלך 23% מהזמן שבהם סנטה לא הגיע, התוצאה הייתה הפסד של 4.7% בממוצע. התופעה של עצרת סנטה קלאוס נוצרה על ידי ייל הירש ב- Stock Trader's Almanac שלו. בשנת 1972, הירש חירז את המושג: "אם סנטה קלאוס לא יצליח להתקשר, דובים עלולים להגיע לברוד אנד וול."
ובכן, אם סנטה ייתקע הפעם בארובה, קיימים סיכויים אחרים של תחילת 2023 שעשויים לתת לשוק קצת לב. חמשת הימים הראשונים הטובים של ינואר הובילו לשנה חיובית (67% מהזמן בעידן שלאחר המלחמה) וחודש ינואר טוב בכללותו גם היה מבטיח (60%). שניהם סימני תקווה. עוד דברים בלוח השנה: סטובאל מציין שהרבעון הראשון היה במינוס 82% מהמקרים. אבל, הוא מוסיף, אם הרבעון הראשוני השלילי לא היה גרוע כמו טווח ינואר-מרץ של השנה הקודמת, אז מחצית מהזמן של כל השנה הסתיים חיובי, עם ממוצע של 18.5%.
אין ספק, שום מוזרות לוח שנה לא תשלוט בדרכו של השוק, ללא קשר למה שהסטטיסטיקה אומרת. להתרחשויות המפחידות הללו, המכונות אירועים אקסוגניים (מלחמת אוקראינה היא אחת), יש דרך לצנוח מהשמיים ולשבש הכל. כפי שמנסח זאת סטובאל, "מחירים בדרך כלל מובילים את היסודות, אז בעוד שהאינדיקטורים האלה מציעים לעתים קרובות רמזים לגבי הכיוון הסביר של השוק, רואים בהם מנחים למה שעלול לקרות, אבל לא בהכרח ערבויות למה שיקרה."
מקור: https://www.forbes.com/sites/lawrencelight/2022/12/30/why-the-calendar-might-signal-a-good-2023-for-stocks/