מדוע מחירים מסוימים עולים תחילה ואחרים מאוחר יותר

כמה פרשנויות לאינפלציה מדגישות כמה מהאינפלציה האחרונה שלנו הגיעה ממחירי הנפט, מכוניות משומשות ועוד כמה פריטים. למרות שהחשבון עשוי להיות מדויק, זה מטעה לנתח את התרומה של מחירים מסוימים לאינפלציה הכוללת. מה שאנו רואים בעליות מחירים מוקדמות ספציפיות הוא משחק הגומלין של היצע וביקוש על פני אופקי זמן שונים.

בארצות הברית מאז תחילת המגיפה, הן המדיניות הפיסקלית והן המדיניות המוניטרית הזרימו תמריצים עצומים לכלכלה. הביקוש לסחורות ושירותים עלה באופן כללי, אך הפרטים השתנו עם המוצרים.

דרישות מסוימות יכולות לעלות במהירות. אדם שבבעלותו מכונית יכול להתחיל לנהוג בה יותר - ולקנות בנזין - מיד. אבל האדם שסוף סוף יכול להרשות לעצמו גג חדש צריך לעבוד עם קבלן - או לגייס כמה חברים לעזרה. אדם שרוצה לצאת לחופשה בעיכוב רב עשוי להידרש ללהטט בלוחות זמנים עם בני משפחה אחרים. החתן והכלה המוכנים לחתונה חלומית אולי יצטרכו להזמין מקום 18 חודשים בחוץ.

מאפיין אחד של מוצר שעולה בתחילת האינפלציה הוא שתמריצים מגבירים במהירות את הביקוש. בשפת הכלכלנים, למוצר יש גמישות הכנסה גבוהה בטווח הקצר של הביקוש. מכוניות משומשות ומחשבים מתאימים אף הם לתיאור.

ניתן לספק סחורות מסוימות בנפח גדול יותר מהר מאוד. חברות הזרמת וידאו, למשל, יכולות להגביר את אספקת הסרטים כמעט באופן מיידי. ניתן לייצר מוצרים פשוטים במהירות, באופן מקומי. עם זאת, סחורות אחרות לוקחות זמן רב. מחירי המכוניות המשומשות עלו במהירות בשנת 2021. כמה זמן לוקח לייצר מכונית משומשת בת שלוש שנים? ההיצע הזה לא גדל במהירות.

אם צריכת הנפט ירדה, הייצור יכול לחזור במהירות לרמות העבר. אבל הגדלת הייצור לגבהים חדשים לוקחת הרבה יותר זמן. יש צורך בסקרים גיאולוגיים כדי לזהות מרבצי נפט סבירים. לאחר מכן קודחים בארות מחקר, שחלקן עשויות להיות חורים יבשים. כאשר נפט נמצא, לאחר מכן מגיע קידוח במילוי של בארות הפקה, כאשר הבארות החדשות מחוברות, בדרך כלל באמצעות צינורות, לבתי זיקוק. התהליך כולו יכול לקחת עשר שנים.

כעת שלבו את שני המושגים של ביקוש והיצע. עבור נפט, הביקוש יכול לעלות במהירות ככל שהצרכנים נוהגים יותר וככל שעסקים מגבירים את הייצור, הדורשים אנרגיה מונעת בנפט. אבל ההיצע לא יכול לגדול במהירות. בסופו של דבר, כן, ייצור הנפט יגדל למילוי במחירים טיפוסיים. אבל בטווח הקצר, ביקוש חזק יגרום למחירים גבוהים יותר, לא ליותר היצע.

בדוגמאות אלו, הנפט והמכוניות המשומשות לא גרמו לאינפלציה. הם פשוט היו הסימנים הראשונים לאינפלציה. עם הזמן, מוצרים ושירותים אחרים נדרשים בכמות גדולה יותר. ועם הזמן, יותר אספקה ​​של הכל תיוצר. חלק גדול מההיצע החדש הזה יגרור עלויות גבוהות יותר. לדוגמה, ככל שהביקוש יגדל, אסדות קידוחי נפט יעלו יותר להשכרה. ככל שיצרני הרכב יהפכו נואשים יותר להגדיל את התפוקה, הם יעלו את מחירי העבודה והחומרים.

הגורם האולטימטיבי לאינפלציה הוא עודף ביקוש הנגרם על ידי תמריצים כספיים. המחירים הראשונים שעולים אינם גורמים לאינפלציה, לא פחות משהכרכום הראשון גורם לבוא האביב.