מדוע מחיקת SOE ADR היא דבר טוב, מדיניות הנדל"ן מעלה את המגזר, סקירת המדד הרבעוני של MSCI, שבוע בסקירה

שבוע בסקירה

• המניות באסיה היו גבוהות יותר השבוע, כאשר סין פרסמה נתוני סחר טובים מהצפוי, מה שמצביע על כך שהכלכלה העולמית עשויה להתאושש מעט ממצוקת שרשרת האספקה ​​והלחץ האינפלציוני.
• האגודה הלאומית לחילופי מידע לרכב נוסעים בסין הודיעה כי מכירות הרכב בסין גדלו ב-41% משנה לשנה ביולי.
• ביום רביעי, סין פרסמה נתוני אינפלציה לחודש יולי המראים כי מדד המחירים לצרכן (CPI) עלה רק ב-2.9%+ משנה לשנה, בהשוואה להדפסה של למעלה מ-8% בארה"ב.
• סופטבנק הפחיתה את מעמדה בעליבאבא ל-15% מ-24% ביום חמישי, ולקחה רווחים מהשקעתה ב-China E-Commerce לאחר שנה קשה עבור המשקיע הטכנולוגי.

חדשות מפתח

הבוקר, לאחר הסגירה בהונג קונג, הודיעו חמש חברות סיניות הנסחרות בארה"ב כי הן יימחקו מהבורסה של ניו יורק (NYSE). חמש החברות הן כולן מפעלים בבעלות המדינה (SOEs). כבר זמן רב טענו שפתרון פוטנציאלי לחוק החזקת חברות זרות באחריות (HFCAA) יהיה מחיקת חברות SOE מהרשימה, שכן סקירות הביקורת שלהן אכן עשויות להכיל מידע רגיש. ביקורת SOE עשויה לכלול את סכום הסובסידיות הממשלתיות לחברות. חברות פרטיות הצהירו זה מכבר שאין להן מה להסתיר מבדיקת ביקורת שבוצעה על ידי המועצה לפיקוח על חשבונאות ציבורית (PCAOB). הוועדה לפיקוח ניירות ערך של סין (CSRC), ה-SEC של סין, פרסמה הבוקר הצהרה המציינת את המובן מאליו שלחמשת הרישומים בארה"ב יש נפח קטן והם מהווים אחוז קטן מאוד משווי השוק של החברות. ה-CSRC גם אמר כי "אנו נשמור על תקשורת עם סוכנויות רגולטוריות רלוונטיות בחו"ל כדי לשמור במשותף על הזכויות והאינטרסים הלגיטימיים של ארגונים ומשקיעים". פעולת השוק מצביעה על פתח נמוך יותר עבור חברות סיניות הנסחרות בארה"ב למרות האמונה החזקה שלי שזה יכול להיות פיתוח טוב מאוד לפתרון HFCAA.

המניות באסיה היו גבוהות יותר, כאשר יפן שיחקה בקצב אחרי חופשת השוק אתמול בזמן שתאילנד הייתה בחופשה לרגל יום הולדתה של המלכה סירקיט. זה היה מפגש שקט מכיוון שהנפחים בהונג קונג היו נמוכים.

המניות הנסחרות הכי הרבה לפי שווי בהונג קונג היו Tencent שעלתה ב-0.2%, Meituan שעלתה ב-1.53%, צ'יינה מובייל שעלתה ב-1.45%, Alibaba HK שעלתה ב-1.25% ולי נינג. עלה +4.78% לאחר תוצאות חזקות של המחצית הראשונה. האנרגיה הייתה המגזר העליון הן בהונג קונג והן בסין היבשתית, עלתה של +1.8% ו+2.29% בשני השווקים, בהתאמה, על ידי חיזוק המחירים ופרסום נתונים המראה כי צריכת החשמל במחצית הראשונה עלתה +6% משנה לשנה. הערכה חזקה וחזקה של המחצית השנייה.

מניות היבשת ירדו כמו לפני סוף השבוע, כמו שלקיחת הרווחים פגעו בביצועים טובים יותר של השבוע, כמו מוליכים למחצה. יצרנית רכיבי המחשבים Hygon Information (688041 CH) זינקה ב-66% בהנפקה היום והייתה מניית היבשת הנסחרת הכי הרבה בן לילה לפי שווי הנסחר. לנדל"ן היה יום לא רע ביבשת, שם הענף עלה ב-1.22%, שכן ברור שהתמיכה במדיניות מגיעה לשטח. הזכרנו אתמול שכמה ערים מצמצמות את מגבלות רכישת הבתים שלהן כדי לתמוך במכירות מתמוטטות.

לאחר הסגירה, המימון וההלוואות המצטבר של יולי הגיעו הרבה מתחת לציפיות של RMB 756B לעומת הערכה של RMB 1.35T/5.17T של יוני ו- RMB 679B לעומת הערכה של RMB 1.125T ו- RMB 2.81T של יוני. מהדורה זו תזכה לתשומת לב משמעותית מצד קובעי המדיניות, שכן שמועות על תוכנית חילוץ של 1 טריליון יואן.

לאחר סגירת ארה"ב אתמול, MSCI פרסמה את סקירת המדד הרבעוני שלה, שתיושם על ידי מנהלי הנכסים בסגירה ב-30 באוגוסט^th. המשקל של סין בשווקים המתעוררים צפוי לגדול מ-33.5% ל-33.8% ככל שמספר המניות יגדל מ-716 ל-721. התוספות החדשות כוללות את Tianqi Lithium, שהיא מניות זרות ומאוחרות פופולריות מאוד. 721 המניות של סין מהוות 52% מ-1,386 המניות של MSCI EM. בשלב מסוים, הספירה המספרית תדביק את המשקל באחוזים. אפשר לטעון שסין הופכת לסוג נכסים, המחייבת גם אסטרטגיה של סין וגם אסטרטגיית EM לשעבר.

מדדי Hang Seng ו- Hang Seng Tech עלו ב-+0.46% ו-+0.54%, בהתאמה, על נפח שירדו ב-9.33% מאתמול, שהם 56% מהממוצע לשנה. 1 מניות עלו בעוד 302 ירדו. מחזור המכירה בחסר בהונג קונג עלה ב-160%, שהם 0.67% מהממוצע לשנה, שכן מחזור המכירה בחסר היווה 56% מסך המחזור. גורמי הערך עמדו בביצועים גבוהים יותר מגורמי הצמיחה, שכן היקף הכספים הגדולים היה גבוה מעל החברות הקטנות. הסקטורים עם הביצועים הטובים ביותר בן לילה היו האנרגיה, שעלתה ב-1%, החומרים, שעלתה ב-16%, ושיקול הדעת הצרכני, שעלו ב-1.82%, בעוד ששירותי הבריאות ירדו ב-1.31% ומוצרי הצריכה ירדו ב-1.25%. תת-המגזרים בעלי הביצועים הטובים ביותר היו חומרים, מגזרים הקשורים למתכת כגון ברזל, קובלט ופלדה, בעוד שהחינוך המקוון והמעגלים היו בין המפסידים. היקפי Southbound Stock Connect היו קלים כאשר המשקיעים מהיבשת קנו מניות של הונג קונג בשווי נטו של 1.04 מיליון דולר בניכוי מכירות, כאשר Tencent ו-Li Auto בין הרכישות נטו, בעוד Meituan הייתה מכירה נטו.

שנחאי, שנזן ומועצת STAR ירדו ב-0.15%, -0.45% ו-2.3%, בהתאמה, בנפח שירד ב-7.25% מאתמול, שהם 93% מהממוצע לשנה אחת. 1 מניות עלו בעוד 2,110 מניות ירדו. גורמי הערך עמדו בביצועים גבוהים יותר מגורמי הצמיחה כיום, שכן החברות הגדולות עלו על החברות הקטנות. הסקטורים עם הביצועים הטובים ביותר היו האנרגיה שעלתה 2,326%+, השירותים הציבוריים שצברו 2.28%+ והנדל"ן שצברו 1.27%+. בינתיים, הטכנולוגיה ירדה -1.2%, שיקול הדעת ירד -1.79%, והתעשייה ירדה -0.91%. תת-המגזרים בעלי הביצועים הטובים ביותר כללו פחם, מתכות יקרות וציוד אנרגיה בעוד שסולארי, מוליכים למחצה וסוללות היו בין המפסידים. היקפי ה-Northbound Stock Connect היו קלים עד מתונים כאשר משקיעים זרים קנו היום מניות ביבשת בשווי 0.71 מיליון דולר. אגפי האוצר הסיניים היו קבועים, CNY ירד ב-575% מול הדולר ל-0.04 בעוד הנחושת עלתה ב-6.74%.

שערי חליפין, מחירים ותשואות אמש

• CNY / USD 6.74 לעומת 6.74 אתמול
• CNY / 6.91 יורו לעומת 6.97 אתמול
• תשואה על אג"ח ממשלתי ליום 1% לעומת 1.00% אתמול
• תשואה על אג"ח ממשלתי ל -10 שנים 2.73% לעומת 2.73% אתמול
• תשואה על אג"ח בנק סין לפיתוח 10 שנים בסך 2.91% לעומת 2.91% אתמול
• מחיר נחושת + 1.00%