למה לא לדאוג, עליית מניות השבבים של סין, שבוע בסקירה

שבוע בסקירה

• המניות באסיה סיימו שבוע תנודתי ברובו בעליות, כאשר סין פרסמה נתונים כלכליים מעורבים המראים שכלכלת השירותים התרחבה מעל לציפיות בעוד שהייצור עשוי להאט.
• ביקורה של יו"ר בית הנבחרים, ננסי פלוסי, בטייוואן ביום שלישי לא היה כה משפיע כפי שחלקם חששו, והשווקים הגיבו בהתאם, והתאוששו מיום שלישי עם סיכון.
• ראש ה-PCAOB הצהיר אתמול כי מתקיים משא ומתן בין גופי הרגולציה של ארה"ב לסין, אם כי ארה"ב תקבל רק גישה מלאה לביקורת.
• ביום חמישי, עליבאבא ניצחה את שלושת המספרים הגדולים שלמשקיעים ואנליסטים שאכפת להם מהם: הכנסות (205.555 רמב"ם), הכנסה נטו מותאמת (30.252 מיליארד ר"ב) ורווח למניה מותאמת (11.73 רמב"ם).

חדשות מפתח

שוקי המניות באסיה סיימו שבוע חזק בעלייה חוץ מהפיליפינים. איזה שבוע! מדהים שכל השווקים באסיה היו גבוהים יותר השבוע מלבד סין היבשתית, שירדה בפחות מ-1%. מבחינה רגשית, אפשר להניח שאסיה ירדה ב-20%, וזו הסיבה שאנחנו צריכים להתמקד בנתונים ולא בכותרות קליקבייט.

יש מטח תקשורתי נוסף הבוקר בעקבות ביקורו של פלוסי בטייוואן, וזה חבל אם כי לא עניין גדול. כן, התרגילים הצבאיים מתקיימים, אבל זה כנראה סוכם בשיחת הטלפון של Biden-Xi. למה אני לא מודאג? CNY, המטבע של סין, התחזק מול הדולר האמריקאי בן לילה. יתרה מזאת, איגרות החוב של האוצר הסיני נמכרו היום, המהווה אינדיקטור חזק לסיכון. שוקי המטבעות והאג"ח הם הרבה יותר עמוקים וגדולים משווקי המניות, ולכן הם דרכים מצוינות לאמוד את סנטימנט הסיכון. מניות ההגנה והצבא הסיניות עלו היום, אך עמדו בביצועים נמוכים יותר מהעלייה של סין היום. המניות הסיניות הנסחרות בארה"ב ירדו הבוקר, אך מהלכי המחיר שלהן לא היו קשורים לכותרות.

מניות הנסחרות בהונג קונג ירדו היום כשהמשקיעים נעולים בעליות. המניות הנסחרות ביותר בהונג קונג היו Tencent, שירדה ב-1.41% למרות עוד יום רכישה ממשקיעים סיניים דרך Southbound Stock Connect, Alibaba HK, שירדה ב-2.21% למרות תוצאות טובות מהצפוי, ו-Meituan, שירדה - 0.16%.

פעולת המחירים של היום בעליבאבא הייתה לא יותר מלקיחת רווחים, אם כי אתמול ציינתי לא להתמקד בשינויים באחוזים של עליבאבא משנה לשנה, שהיו שליליים, כי זה היה צפוי בגלל גורמים מאקרו-כלכליים. המפתח לפרסום הפיננסי של עליבאבא היה בכך שהוא גבר על ציפיות האנליסטים. באסיה, כל הכותרות התמקדו בירידה באחוזים של עליבאבא משנה לשנה, וזה המרכיב הלא נכון להתמקד בו.

תפסו את הגוואקמולי מכיוון שמניות השבבים של הונג קונג וסין עלו במהלך הלילה! זה נובע מהטיול של פלוסי מכיוון שסין תהיה מהלך שתתבסס על צ'יפס מארה"ב. זה לא שונה מהחקיקה האחרונה בארה"ב לקידום ייצור שבבים בארה"ב. מועצת STAR, מועצת הנאסד"ק המקומית של סין, שהיא חלק מהבורסה לניירות ערך בשנחאי, עלתה ב-4.18% כיוון שהיא ביתן של מניות מוליכים למחצה רבות. מדד STAR50 עלה ב-+6.09% בדולר ארה"ב, +6.48% באירו ו-7.23% בפאונד.

השווקים הסיניים הובילו בעליות על ידי מניות שירותי הבריאות כולל BeiGene, שעלתה ב-11.63% בהונג קונג ו-12.11% בשנחאי. חברת התרופות דיווחה על תוצאות פיננסיות בן לילה, ורשמה עלייה בהכנסות של +123% משנה לשנה. BeiGene רשומה בארה"ב (BGNE US), HK (6160 HK), ושנגחאי (688235 CH).

נתוני הסחר של יולי יפורסמו במהלך סוף השבוע. התראת ספוילר! היצוא כנראה ירד. למה? הכלכלה העולמית בהאטה. זו הסיבה שממשלת סין צריכה להניע את הצריכה המקומית. תהנה בסוף השבוע!

מדדי Hang Seng ו- Hang Seng Tech עלו ב-+0.14% ו-+0.79%, בהתאמה, בנפח שהיה נמוך ב-4.24% מאתמול, שהם רק 63% מהממוצע לשנה אחת. 1 מניות עלו בעוד 412 ירדו. מחזור המכירות בחסר ירד ב-72%, שהם 8.92% מהממוצע לשנה, שכן מחזור המכירות בחסר היווה 58% מסך המחזור. גורמי הצמיחה והערך היו מעורבים מכיוון שהחברות הקטנות עלו על החברות הגדולות. הסקטורים עם הביצועים הטובים ביותר היו חומרים שעלו 1%+, תעשיה שזכתה ל-+15% והטכנולוגיה שזכתה ל-+2.79%. בינתיים, האנרגיה ירדה -2.43%, התקשורת ירדה -2.32%, ושיקול הדעת ירד -1.39%. תת-המגזרים בעלי הביצועים הטובים ביותר היו קשורים למוליכים למחצה בעוד שפחם וענן היו בין הביצועים הנמוכים ביותר. המשקיעים ביבשת היו קונים נטו של מניות הונג קונג בהיקפים נמוכים, שכן טנסנט ראתה יום נוסף של רכישה נטו, אם כי מיטואן הייתה מכירה קטנה נטו.

שנחאי, שנזן ומועצת ה-STAR עלו ב-1.19%, 1.44% ו-4.18% בהתאמה, על נפח שעלה ב-9.91% מאתמול, שהם 92% מהממוצע לשנה אחת. 1 מניות עלו בעוד 3,109 מניות ירדו. גורמי הצמיחה עברו ביצועים טובים יותר מגורמי הערך בעוד שהחברות הקטנות הניבו ביצועים גבוהים יותר מהחברות הגדולות. הסקטורים עם הביצועים הטובים ביותר היו הטכנולוגיה, שזכתה ל-+1,376%, החומרים, שזכתה ל-+3.91%, ושירותי הבריאות, שזכו ל-2.27%, בעוד שהאנרגיה הייתה הסקטור המורד היחיד, וירדה ב-1.98%. תת-המגזרים בעלי הביצועים הטובים ביותר היו מניות הקשורות למוליכים למחצה, ששיקפו את היבשת, בעוד שכלי רכב סולאריים, פחם וכלי רכב חשמליים היו מהגרועות ביותר. משקיעים זרים רכשו מניות ביבשת בשווי של +1.09 מיליון דולר באמצעות Northbound Stock Connect בהיקפים קלים. אגרות החוב של האוצר נמכרו, CNY עלתה ב-434% לעומת הדולר, בעוד הנחושת עלתה ב-0.04%.

שערי חליפין, מחירים ותשואות אמש

• CNY / USD 6.76 לעומת 6.75 אתמול
• CNY / 6.87 יורו לעומת 6.90 אתמול
• תשואה על אג"ח ממשלתי ליום 1% לעומת 1.00% אתמול
• תשואה על אג"ח ממשלתי ל -10 שנים 2.73% לעומת 2.72% אתמול
• תשואה על אג"ח בנק סין לפיתוח 10 שנים בסך 2.90% לעומת 2.89% אתמול
• מחיר נחושת + 0.20% בן לילה