העלייה של שוק המניות של תחילת השנה צפויה להתפוגג אם דו"ח אינפלציה אמריקאי צפוי ביום שלישי יגרום לתקוות לנסיגה מהירה יותר ביוקר המחיה באמריקה, הזהירו אנליסטים בשוק.
קריאת מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר של הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה, העוקבת אחר שינויים במחירים שמשלמים הצרכנים עבור סחורות ושירותים, צפויה להראות עלייה של 6.2% לעומת שנה קודם לכן, האטה מעלייה של 6.5% משנה לשנה. בחודש הקודם, על פי סקר של כלכלנים של דאו ג'ונס. מדד מחירי הליבה שמסיר את עלויות המזון והדלק הפכפכות, צפוי לעלות ב-0.4% מדצמבר, או 5.5% משנה לשנה.
"כל קריאת ליבה מתחת ל-5.5% תהיה ככל הנראה זרז כלפי מעלה בטווח הקצר עבור מניות, וכל קריאה מעל 5.5% ככל הנראה תיראה לרעה על ידי השווקים בטווח הקצר מאוד", אמר ג'ורג' בול, יו"ר סנדרס מוריס האריס .
ראה: מדד המחירים לצרכן באור הזרקורים: הפד מודאג מהאינפלציה הדביקה
המניות בארה"ב סיימו בעליות חדות ביום שני כאשר המשקיעים העריכו איתותים שונים למה שפרסום נתוני המחירים לצרכן עשוי להראות. מדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
הסתיים בעלייה של 377 נקודות, או 1.1%, ל-34,246. ה-S&P 500
SPX,
צבר 1.1% ומדד Nasdaq Composite
COMP,
עלו ב-1.5%, לאחר שהמניות פרסמו את שלהן הירידות השבועיות הגרועות ביותר מזה כמעט חודשיים.
הבנק הפדרלי של קליבלנד אינפלציה Nowcast חוזה דוח מדד מדד חם יותר מקונצנזוס. נכון מיום שני, המודל של קליבלנד הפד מראה עלייה של 0.65% מחודש על פני חודש, או 6.5% על בסיס שנתי. עבור מדד הליבה, הגשש מעריך עלייה חודשית של 0.46% ועלייה של 5.6% משנה לשנה.
"למודל הזה היה רקורד מעורב בזמן האחרון, אבל הוא בדרך כלל טוב בזיהוי מגמות אינפלציה", אמר ניקולס קולאס, מייסד שותף ב-DataTrek Research. המשמעות היא שאם ההשלכות הללו יתקיימו, זה עלול להפסיק את התקווה של שוק המניות שהאינפלציה תימס ותרד חזרה ליעד של 2% של הפד בזמן הקרוב.
ראה: האמריקאים לא צופים שהאינפלציה תרד השנה
בינתיים, סקר צרכנים של הפדרל ריזרב בניו יורק הראה כי הציפיות לאינפלציה ב-2023 נותרו ללא שינוי מ-5% בדצמבר. רמת האינפלציה הצפויה בעוד שלוש שנים מהיום עמדה על 2.7%, בעוד שהאינפלציה בעוד חמש שנים צפויה להיות 2.5%, אמר הפד של ניו יורק.
המשקיעים בבורסה שהימרו על קצב איטי יותר של העלאות ריבית וריבית סופית של קרוב ל-5% הריעו בשבועיים האחרונים לאחר שיו"ר הפד ג'רום פאוול הודה במסיבת העיתונאים שלו בעקבות החלטת FOMC כי "התהליך הדי-אינפלציוני" בעיצומו. סוחרים עתידיים בקרנות הפד תמחרו בסבירות של 76% ששיעור הפד-קרנות יגיע ל-5-5.25% עד מאי, לפי כלי FedWatch של CME.
קריאת אינפלציה חמה מהצפוי ביום שלישי עשויה לסמן נקודת מפנה בציפיות של שוק המניות לגבי האינפלציה והריבית, עם "השלכות מרחיקות לכת", אמר מייקל ג'יי קרמר, מייסד Mott Capital Management.
קרמר חושב ששוק המניות נמצא ב"ארץ פנטזיה" ושנראה שהמשקיעים לא "מודאגים מאוד" לגבי דוח המדד הקרוב, למרות אזהרות מחלקים שונים בשווקים.
"נראה שלמרות העלייה הצפויה באינפלציה מצד אנליסטים והאזהרות מהחלפי האינפלציה, האופציות ושוק האג"ח על מגמה פוטנציאלית של אינפלציה גבוהה מהצפוי בעתיד, שוק המניות עדיין לא מודע לכך". אמר קרמר בפתק של יום ראשון.
"אם מדד המחירים לצרכן יגיע חם מהצפוי, שוק המניות עלול למצוא את עצמו שוב בצד הלא נכון של המגמה, בדיוק כפי שקרה כמה פעמים במהלך 12 החודשים האחרונים".
ראה: מניות עלולות לסבול אם האינפלציה בארה"ב תתקרר פחות מהר כפי שחשבו פעם, מזהיר דויטשה בנק
תוספת לתנודתיות הפוטנציאלית היא שקלולים חדשים לחישוב מדד המחירים לצרכן על ידי הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה (BLS) שפורסמה ביום שישי.
הלשכה שינתה את המתודולוגיה שלה משימוש בנתוני צריכה במהלך תקופה של שנתיים לשנה אחת בלבד לשקלול מרכיבי המדד. ה-BLS עדכן גם את משקלי ההוצאה ששימשו לחישוב המדד, שייכנס לתוקף עם דוח ה-CPI של ינואר, ויביא לשינוי במידת ההשפעה של הרכיבים השונים על הקריאות.
כך למשל, שקלול רכיב המקלט יעלה משמעותית ל-34.4% מ-32.9%, בעוד משקל המזון יירד ל-13.5% מ-13.9%. מחירי מכוניות ומשאיות משומשות יורדים ל-2.66% מ-3.62%, לפי קרמר.
"שינויים אלו בשקלול עלולים לגרום לכך שמדד המחירים לצרכן יתחמם יותר כדי להתחיל את השנה. לדוגמה, דחף האינפלציה משכר הדירה המקביל של הבעלים עשוי להמשיך להעלות את המחירים במשך זמן מה, בעוד שההשפעה של ירידת מחירי המכוניות המשומשות תהיה פחות בולטת", הוסיף קרמר.
ראה: נתוני האינפלציה זעזעו את שוק המניות בארה"ב בשנת 2022: מה משקיעים צריכים לדעת על הקריאה ביום שלישי
מקור: https://www.marketwatch.com/story/why-januarys-cpi-report-could-deal-a-massive-blow-to-the-stock-market-296cfe28?siteid=yhoof2&yptr=yahoo