מנקודה מסוימת ואילך, אין דרך חזרה. שוק המניות הגיע לנקודה זו בשבוע האחרון.
הו, השוק קיווה, בכניסה לשבוע, שהאינפלציה הגיעה לשיאה, שהפדרל ריזרב יפסיק להעלות את הריבית בקרוב, שהתחתית כבר בפנים. לא אולף וניפץ את כל המוניטין, לשלוח את האינדקסים העיקריים היום הגרוע ביותר שלהם מאז 2020.
לאחר מכן
FedEx
(טיקר: FDX) החליט לומר למשקיעים - שבוע מוקדם יותר, שימו לב - זאת הרווחים שלה היו איומים וכי היא משכה את ההנחיה לשנה שלמה. כל זה התרחש בשבוע שלפני פגישת הפד כדי לדון בהעלאת הריבית הבאה שלו, כלומר צפוי להיות עוד 0.75 נקודת אחוז.
אין להתחמק, עכשיו, ממה שמגיע, והבורסה יודעת זאת. ה
המדד הדאו ג'ונס
ירד ב-4.1% במהלך השבוע, בעוד ש
S&P 500
המדד ירד ב-4.8% וה-
הנאסד"ק
ירד ב-5.5%.
"המשקיעים מתמודדים עם המציאות שלפד יש עוד עבודה לעשות וסיכון המיתון גבוה", אומר דייב דונבדיאן, מנהל השקעות ראשי ב-CIBC Private Wealth US. "אנחנו לא מדברים על לשים יותר כסף לעבודה בשוקי המניות. אנחנו מטיפים לסבלנות".
נראה שזה נוגד את העיקרון שלעתים קרובות משתלם להיות אופטימי כשכולם צופים את הגרוע מכל. ג'ייסון גופפרט מ-Sunday Capital Research מציין שפחות מ-1% מהמניות ב-S&P 500 סיימו ביום שלישי גבוה יותר, דבר שקרה רק 28 פעמים אחרות מאז 1940. המדד עלה בממוצע של 15.6% במהלך 12 החודשים הבאים, והיה גבוה יותר ב-79% מהמקרים.
אז האם זו הזדמנות קנייה?
לא כל כך מהר. לפעמים, השוק יכול להפוך ל"מכירת-על", מציין דאג רמזי, מנהל השקעות ראשי בקבוצת לוטולד. זה יכול להיות הקדמה לירידות נוספות, כפי שהיה ב-1998, לפני צניחת ניהול ההון לטווח ארוך; ב-1987, לפני יום שני השחור; ולפני המכירה הגרועה ביותר של שוק הדובים של 1973-74. "תנאי מכירת יתר קדמו לרוב הקריסה הקצרה ביותר של השוק", מסביר רמזי.
הסיכויים לאחד גדלים. הפד נראה מתכוון להשתלט על האינפלציה, וזה יכול לומר שהריבית עולה בהרבה. היכן שפעם משקיעים דאגו לריבית סופית של 3.5%, עכשיו הם מדברים על מעל 4%, או אפילו 5%. וברגע שהפד יגיע לשם, סביר להניח שהוא יישאר שם במקום להתחיל להוריד את הריבית באופן מיידי.
עם זאת, שוקי הדובים בדרך כלל אינם מסתיימים - ושווקי השוורים אינם מתחילים - עד שהפד מתחיל להקל, לדברי אד קליסולד, אסטרטג ראשי בארה"ב ב-Ned Davis Research, ולפעמים רק לאחר הורדת הריבית השנייה. כאשר שוק דובי הסתיים לפני שהפד סיים להעלות את הריבית, בדרך כלל מתרחש שוק דובי שני. "ההיסטוריה טוענת שמחזור ההידוק יסבול יותר כאב בבורסה", כותב קליסולד.
גם אם זה יתברר כשגוי, זה לא הזמן להיות גיבור. אסטרטג ניהול הנכסים של Nordea, סבסטיאן גאלי, מציין כי על המשקיעים לנסות לזהות חברות שהן "פתרונות מוערכים בצורה אטרקטיבית עם סיכון צדדי נמוך יותר, עמידות על פני ריבוי של תרחישים וסגנונות", דרך ארוכה לומר מניות איכותיות. "מה שאנחנו יכולים לשאוף אליו הוא לנהל את הסיכונים המורכבים האלה ולהתחיל להתמקם לרבעונים הבאים בהערכת השווי הנכונה", הוא מסכם.
או פשוט לחכות עם זה.
כתוב לי בן לוישון ב [מוגן בדוא"ל]