מדוע משקיעים בורחים מנכסים סיניים כאשר שי מהדק את האחיזה בשלטון

המכירה בנכסים סיניים משקפת בחלקה את הציפיות ששי ימשיך עם מדיניות אפס ה-COVID של המדינה, שהביאה לנעילה גורפת במאמץ להכיל את הנגיף, אמר פאוואד ראזקזאדה, אנליסט שוק ב-City Index ו-Forex.com.

"המשקיעים חוששים גם שבגלל שהנאמנים של שי מרוכזים בראש הגוף המקבל החלטות, יש פוטנציאל לטעויות נוספות במדיניות שעלולות לגרום נזק חמור לנתיב הצמיחה העתידי. לשי יהיה הרבה יותר מה לומר כיצד תעצב מדיניות עתידית", כתב רזאקזאדה.

בורסות סין צנחו ביום שני עם האנג סנג מהונג קונג
HSI,
-0.10%
מסתיים בירידה של יותר מ-6% לשפל חדש של 13 שנים. גם המניות בסין צנחו ביום שני, אם כי לא באותה מידה. ה-Shanghai Composite
SHCOMP,
-0.04%
סיים נמוך ב-2%, ומדד CSI 300
000300,
-0.16%
ירידה של 2.9%. 

בארצות הברית, המניות הנסחרות בניו יורק של חברות בסין צנחו עם חמש החברות הסיניות הגדולות ביותר לפי שווי שוק, מוחקות סך של 55 מיליארד דולר נכון ליום שני אחר הצהריים, לפי נתוני שוק דאו ג'ונס. ענקיות הטכנולוגיה Alibaba Group Holding Ltd.
באבא,
-12.51%,
טנסנט אחזקות בע"מ
TCEHY,
-14.17%
ומיתואן
MPNGY,
-16.70%
ירד ב-12.5%, 14.2% ו-16.7%, בהתאמה. 

ראה: המהלך הכוחני של שי מעניש את המניות הסיניות, ודוחף אותן לירידה של עד 26% ביום אחד

השוק האמריקני הרחב ניער את החששות, עם מדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
+% 1.34
עולה מעל 400 נקודות, או 1.3%, בעוד ש-S&P 500
SPX,
+% 1.19
התקדם 1.2%.

בינתיים, היואן הסיני מהחוף
CNHUSD,
-0.50%
ירד ב-1.3% ל-7.3253 לדולר ביום שני, שפל של כל הזמנים בשיא המבוסס על נתונים משנת 2010, לפי נתוני השוק של דאו ג'ונס. 

שווקים בשידור חי: יום רע מבחינה היסטורית ליואן של סין

המכירה הכבדה בנכסים הקשורים לסין הייתה צורמת במיוחד בהתחשב בנתוני התמ"ג ברבעון השלישי הורודים מהצפוי. כלכלת סין התרחבה ב-3.9% בשלושת החודשים שהסתיימו ב-30 בספטמבר לעומת שנה קודם לכן, אמרה הממשלה ביום שני בהודעה שנדחתה בפתאומיות כאשר מנהיגי המפלגה הקומוניסטית התכנסו בשבוע שעבר לקונגרס. 

הביצועים ברבעון השלישי עלו על הקונצנזוס בשוק של 3.4% והתגברו מצמיחה של 0.4% ברבעון הקודם, כאשר הצמיחה הכבידה על ידי סגר קשה של חודשיים בשנחאי. עם זאת, הנתונים מביאים את הצמיחה הממוצעת לתשעת החודשים הראשונים של 2022 ל-3.0%, הרבה מתחת ליעד השנה שלמה של 5.5% שקבעה הממשלה במרץ. 

ראה: הצמיחה הכלכלית המשופרת של סין מאפילה על ידי תפיסת הכוח של שי

המשקיעים נפגעו מההאטה הכלכלית של סין, בעיקר בגלל זן עיקש של COVID-19 שפשף את המדינה השנה, שאילץ מאות מיליוני אנשים להסתגר. רבים קיוו שמנהיגים סינים יוכלו להגדיר ציר הרחק מהגבלות קפדניות של COVID-19 לאחר קונגרס המפלגה. 

עם זאת, ג'וליאן אוונס-פריצ'רד, כלכלן בכיר בסין של Capital Economics, חושב שהתחזית נותרה קודרת מכיוון שמספר הערים עם התפרצויות ונעילה עלה לרמות שנראו לאחרונה במהלך שיא גל האומיקרון מוקדם יותר השנה.

"אין סיכוי שסין תסיר את מדיניות האפס-COVID שלה בעתיד הקרוב, ואנחנו לא מצפים להרגעה משמעותית לפני 2024", אמר אוונס-פריצ'רד בהערה ביום שני. "לפיכך שיבושים חוזרים וירוסים ימשיכו להכביד על הפעילות האישית ולא ניתן לשלול נעילות נוספות בקנה מידה גדול." 

ראה: שווקים עומדים על המשמר כאשר קונגרס מפלגת סין יוצא לדרך בסוף השבוע. מה המשקיעים צריכים לדעת.

גישת "אפס קוביד" גם החמירה את החולשה במגזר הנכסים עמוס החובות במדינה. המשקיעים חששו שההתמוטטות בשוק הדיור עלולה להפוך לקריסת משכנתא וקיוו ששי והוועדה המתמדת החדשה שלו יוכלו לספק יותר תמיכה במדיניות כדי להצית מהפך במכירות. 

"יש גם מעט סימנים לתפנית קרובה בתחום הנכסים", אמר אוונס-פריצ'רד. "אנחנו חושבים שהתמ"ג הרשמי יתרחב רק ב-3.5% בשנה הבאה, כאשר הצמיחה בפועל תהיה חלשה עוד יותר".

בנוסף, ההאטה בשוק הנדל"ן עלולה לדכא עוד יותר את הביקוש לסחורות ולהחמיץ את סנטימנט המשקיעים. 

"בהתחשב בעובדה שסין היא צרכנית הסחורות הגדולה בעולם בזכות אוכלוסייתה וצמיחתה, לבריאותה הכלכלית יש השפעה רבה על מהלך מחירי הסחורות - במיוחד מתכות ומינרלים", אמר בוריס איבנוב, מייסד Emiral Resources Ltd.

"נאום הקונגרס של הנשיא שי ביום ראשון (16 באוקטובר) אותת שמדיניות זו (אפס-COVID) תישאר ללא שינוי. אלו יהיו חדשות עצובות עבור משקיעים ויצרנים של מתכות ומינרלים כמו עפרות ברזל ועד נפט גולמי, שיעדיפו מדיניות פחות דרקונית שתפגע בביקוש לסחורות".

מחירי המתכות הבסיסיות היו גבוהות יותר ביום שני, שכן נתונים כלכליים טובים מהצפוי מסין העלו תקוות לביקוש חזק יותר. חוזה הנחושת הנסחר ביותר בנובמבר בבורסת החוזים העתידיים בשנחאי עלה ב-1.3% ל-63,910 יואן (8,809.70 דולר) לטון מטרי, בעוד האלומיניום עלה ב-0.1% ל-18,640 יואן לטון מטרי. בבורסת הסחורות של ניו יורק, חוזים עתידיים על נחושת לדצמבר 
HGZ22,
-1.59%
 ירדו ב-4 סנט, או 1.3%, ל-3.4305 דולר לפאונד.