במשך רוב ההיסטוריה של ארה"ב - 1789 עד 1971, תקופה של 182 שנים - ארה"ב אימצה את הרעיון של מטבע שהוא יציב, אמין ומוגדר. בפועל, פירוש הדבר היה מטבע שערכו היה מקושר לזהב, הדרך הטובה בעולם האמיתי להשיג את המטרות הללו. לא היה בזה שום דבר מאוד יצירתי. בריטניה עשתה את אותו הדבר במשך מאות שנים קודם לכן, כמו כל המדינות המובילות במשך מאות שנים.
התוצאה הייתה שארה"ב הפכה למדינה העשירה בעולם, הדולר האמריקאי הפך למטבע המוביל בעולם, וניו יורק הפכה למרכז הפיננסי בעולם.
הנשיא מקינלי הגן על תקן הזהב בבחירות של 1896, מה שהוביל לחוק תקן הזהב ... [+]
נתן לואיס
כל עוד ארה"ב דבקה בעקרון הזה, מעולם לא הייתה בעיית "אינפלציה". כפי שהסברנו בספר החדש שלנו אינפלציה (2022), כאשר ערכי המטבע יורדים, המחירים עולים כדי לפצות. זה מצחיק שבכל הדיבורים על "אינפלציה" בכל שוק מרכזי בשנה האחרונה, הרעיון הזה כמעט אף פעם לא עולה. בספר אנו מציגים את הדוגמה של הפסו המקסיקני. זה היה נסחר בסביבות 3/דולר בתחילת שנות ה-1990. היום זה בסביבות 20/דולר. נחשו מה - מדד המחירים לצרכן במקסיקו עלה בערך פי 10 באותה תקופה. זה לא מפתיע בדיוק אף אחד, במיוחד מקסיקנים, שחיו כל חייהם עם הסוג הזה של שטויות מאכלות.
זו הסיבה שרוב המדינות כיום - לא כולל מקסיקו, למרבה הצער, אלא כולל אל סלבדור, שבעבר היו לה את אותן בעיות, רק גרוע מכך - קושרות את המטבעות שלהן לאיזשהו אמת מידה חיצונית, בדרך כלל הדולר או האירו. למה הם עושים את זה? כי, הם למדו שקיים מטבע צף עצמאי, כמו הפסו המקסיקני, נוטה להוביל, לאורך זמן, לדפוס כרוני של פיחות מטבע. לאורך כל הדרך, הבנקים המרכזיים ושרי האוצר שלהם מבטיחים כל מיני הבטחות שהם לא יאפשרו "אינפלציה". זה פשוט קורה בכל מקרה.
בדיוק כמו ארצות הברית. בסביבה של מטבעות פיאט צפים, לחצים פוליטיים הובילו בהכרח לירידה כרונית במטבעות. ככל שמטבעות מאבדים ערך, צריך יותר כסף כדי לקנות דברים.
תקן הזהב הוא אותו רעיון. אנו מקשרים את ערך המטבע לאמת ערך חיצונית - לא דולר או אירו, אלא זהב. זה מוציא את זה מידיהם של בנקאים מרכזיים ופוליטיקאים. דולר שווה כמות מסוימת של זהב, בדיוק כפי שהלב הבולגרי, כיום, שווה סכום מסוים של יורו. זוהי מערכת ערכים קבועים. (למרבה הצער, קרן המטבע הבינלאומית אוסרת על המדינות החברות להתחבר לזהב כיום.)
בתקופת ממשל קנדי, הדולר היה שווה 1/35 של אונקיית זהב - או 889 מיליגרם של זהב, אם אתה אוהב את הסימון הזה. זה התבטא בדרך כלל כ-"$35/oz." כיום, נדרשים בערך פי 50 דולרים ($35 * 50 = $1750) כדי לקנות אונקיית זהב. תארו לעצמכם אם היה צריך פי 50 יותר פזו מקסיקני כדי לקנות דולר. או, 20 * 50 = 1000 פסו לדולר. מה לדעתך יקרה למחירים במקסיקו? כולם יודעים את התשובה לכך. (שאלו מקסיקני.)
לאחרונה, הערך של הדולר לעומת זהב ירד מסביבות $1200/אונק. בשנים 2013-2019 לכ-1800 דולר כיום. צריך 50% יותר דולר כדי לקנות אונקיה של זהב. מה קורה לאחר מכן? (שאלו מקסיקני.)
זהב תמיד היה יציב בערכו - יציב מספיק כדי שהוא עובד טוב מאוד בתור אמת מידה של ערך כספי. במהלך שנות ה-1960, האמריקאים לא יכלו למעשה להחזיק במטבעות זהב (שהיה בלתי חוקי מאז 1933), אבל ערך הדולר עדיין נשמר על 35$ לאונציה. שוויון זהב. זה עבד בסדר. עשינו את זה במשך ממש מאות ולמעשה אלפי שנים, אז אנחנו יודעים שזה עובד.
במשפט אחד, הנשיא ג'יימס מדיסון, המחבר העיקרי של החוקה האמריקאית, סיכם מדוע הוא חייב דולר זהב בסעיף I, סעיף 10:
הערובה המתאימה היחידה לערכו האחיד והיציב של מטבע נייר היא המרתו לסוג [זהב] - המטבע האוניברסלי הפחות משתנה והיחיד.
יש כאן הרבה. מדיסון מגדירה מה אנחנו רוצים: "מטבע אחיד ויציב". הוא מסביר מדוע הזהב משיג זאת: "המטבע האוניברסלי הפחות תנודתי". ולבסוף, הוא אומר שאנחנו צריכים "ערבות נאותה". איזה בנקאי מרכזי, פוליטיקאי או כלכלן חכם תמיד יבטיחו שעם שיקול הדעת החכם כל כך מיוחד שלהם, או סטטיסטי מפואר מה לא, הם יספקו "מטבע אחיד ויציב". אבל, זה לא מסתדר, נכון? זה לא עובד היום, וזה לא עבד גם בתקופתו של ג'יימס מדיסון. זה אף פעם לא עובד, אפילו לא לזמן קצר. במילים אחרות, אתה צריך מדד חיצוני של ערך כדי להוציא כסף מידיהם של חכמים עם רעיונות גדולים או אג'נדות פוליטיות - ולא סתם מדד, אלא הטוב ביותר. זהב אינו רק "ערבות נאותה" אלא "הערבות המתאימה היחידה". רק זהב (ובטח לא ביטקוין
מקור: https://www.forbes.com/sites/nathanlewis/2023/01/08/why-gold-is-still-the-best-money/