בעוד שנחאי מנסה לפתוח מחדש עסקים, מחוז אחד במרכז העיר אסר בסוף השבוע על תושבים לעזוב את מתחמי הדירות שלהם שוב לבדיקת וירוסים המונית. בתמונה כאן, ברובע אחר ב-21 במאי 2022, תור מחוץ לקניון.
שו קאיקיה | Visual China Group | Getty Images
בייג'ינג - כלכלת סין לא תחזור במהירות מההתפרצות האחרונה של קוביד, כך חוזים כלכלנים רבים.
במקום זאת, הם מצפים להתאוששות איטית קדימה.
כשהמגיפה פגעה לראשונה ב-2020, סין חזרה מהתכווצות ברבעון הראשון לצמיחה ברבעון השני. השנה, המדינה מתמודדת עם וריאנט נגיף הרבה יותר מועבר, צמיחה חלשה יותר ופחות תמריצים ממשלתיים.
ההתפרצות האחרונה של קוביד שהחלה במרץ פגעה בצורה הקשה ביותר במטרופולין שנגחאי. לפני כשבוע, העירייה הודיעה על תוכניות לצאת מהסגר - ולהיפתח מחדש במלואה עד אמצע יוני.
"עבור סין, הסיפור העיקרי כאן הוא שראינו את האור בקצה המנהרה. נראה שהפריקות הגרועה ביותר של שרשרת האספקה בסין מהנעילת קוביד מסתיימת", אמר רובין שינג, הכלכלן הראשי בסין של מורגן סטנלי, במהלך סמינר מקוון ביום שישי.
"אבל אנחנו גם חושבים שהדרך להתאוששות תהיה כנראה איטית ומגבשת", אמר שינג.
זה תהליך של מתאים ומתחיל. במהלך סוף השבוע, רובע במרכז שנגחאי שוב אסר על תושבים לעזוב את מתחמי הדירות שלהם כדי לבצע בדיקות וירוסים המוניות. חלקים נוספים בעיר הבירה בייג'ינג הורו לאנשים לעבוד מהבית כשמספר המקרים היומי המקומי עלה - והגיע ל-83 ביום ראשון, הגבוה ביותר בהתפרצות האחרונה של העיר.
מקרה לדוגמא: יצרנית רכב גרמנית פולקסווגן, שיש לה מפעלים בשניים מהאזורים שנפגעו הקשה ביותר השנה, אמרה ביום רביעי שאתרי הייצור שלה בסין פועלים, אך בקרת קוביד משבשת את שרשראות האספקה.
יצרנית הרכב אמרה כי אין ביכולתה לספק נתון ספציפי על רמות הייצור מכיוון שהמפעלים הם מיזמים משותפים המופעלים עם שותפים מקומיים.
למרות שמספר המקרים הלאומי של קוביד ירד במהלך החודש האחרון, כיסים של מקרים חדשים, החל מבייג'ין ועד דרום מערב סין, הובילו להוראות שהייה בבית ובדיקות המוניות. נפחי ההובלה נותרו נמוכים מהרגיל.
"אזורים וערים רבים החמירו את ההגבלות עם הסימן הראשון למקרים מקומיים", אמר מנג ליי, אסטרטג מניות סין ב-UBS Securities, בפתק בשבוע שעבר.
"מחקרי המקרה שלנו של שנגחאי, ג'ילין, שיאן ובייג'ין מראים שהפרעות לוגיסטיות ושרשרת האספקה הן נקודות הכאב הגדולות ביותר שמשפיעות על חידוש הייצור", אמר מנג. "לכן חידוש העבודה צפוי להיות הדרגתי במקום להתרחש בן לילה."
מחזור קביעת מדיניות 'מופסק'
היא אמרה שהגל האחרון של מקרים והסגרות התחיל רק לאחר שהממשלה המרכזית פרסמה את זה תוכנית כלכלית שנתית בישיבת הפרלמנט "שני מושבים" במרץ.
בכלכלה המנוהלת בכבדות של סין, הפגישה השנתית הזו היא חלק קריטי ממחזור לפיתוח ויישום מדיניות לאומית - בין מחלקות ואזורים.
שיבוש שרשרת האספקה וצריכה חסרת ברק ניתנים לניהול, אבל ברגע שלוח הזמנים של המדיניות מופרע, "קשה להחזיר אותו למסלולו המקורי במהירות", אמר וואנג.
יש כל כך הרבה יעדים כלכליים שונים ש"צריך לעשות הרבה פשרות בין מחלקות [ממשלתיות] שונות", אמרה. "זה הפך את תהליך המדיניות לאיטי מאוד ומאחר".
משרד המידע של מועצת המדינה של סין, הגוף הביצועי העליון של המדינה, לא הגיב מיד לבקשת CNBC להגיב.
לפוליטיקה יש משקל מיוחד בקרב פקידים השנה לקראת ערבוב קבוע של מנהיגים המתוכנן לסתיו. נשיא סין שי ג'ינפינג צפוי להישאר בתפקיד לכהונה שלישית חסרת תקדים.
חצי מהגירוי כמו ב-2020
בתחילת מרץ ב"שני הפגישות", בייג'ין קבעה יעדים כגון צמיחה בתוצר של "בסביבות 5.5%". אבל זה בערך נקודת אחוז אחד או יותר מעל התחזית של רבים בנקי השקעות - שחתכו שוב ושוב את הערכות הצמיחה בסין ככל שהנעילות של קוביד נמשכות.
וואנג שומרת על תחזית גבוהה יחסית של 5.1% מכיוון שהיא מצפה שסין תגביר את הגירוי ותקל על בקרת קוביד ההדוקה בהמשך הקיץ.
אבל עד כה, כמעט חודשיים לאחר שנגחאי ננעלה ברצינות, קובעי המדיניות עדיין לא ביצעו שינויים גדולים.
בין אם במונחים של שיעורי ריבית או מדיניות פיסקלית, רמת התמריצים הממשלתיים היא עדיין כמחצית ממה שהייתה במהלך שיא המגיפה ב-2020, אמר Xing של מורגן סטנלי.
פרט לאבטלה, רוב האינדיקטורים הכלכליים לא הגיעו לרמות גרועות מתחילת 2020.
בין שאר הצעדים, הממשלה המרכזית הכריזה על קיצוץ מסים ועמלות לעסקים קטנים, והחלה להוריד את שיעורי המשכנתא. אבל ההשפעה, במיוחד על מגזר הנדל"ן המאסיבי, עשויה לקחת זמן.
Xing ציין כי גם ללא Covid, הקלה במדיניות בשוק הנכסים ייקח שלושה עד שישה חודשים כדי להשפיע על פעילות רכישת הדירות.