עם מניות בארה"ב מתרוצצות לזמן קצר כדי להתחיל את השבוע החדש, אסטרטגים בזרוע המחקר של מנהל הכספים הגדול בעולם שוקלים במילות זהירות.
בהערה שפורסמה ביום שני על ידי מכון ההשקעות בלקרוק, הם אמרו שהם מצפים שרווחי החברה בארה"ב יתדרדרו והפדרל ריזרב יעלה את הריבית לרמה ש"תעצור את ההתחלה הכלכלית מחדש", בהינתן אינפלציה מתמשכת שצפויה להתיישב מעל לפני -רמות קוביד. הם גם כינו את העלייה של שוק המניות מהשפל של אמצע יוני כבלתי ברת קיימא.
מניות היו מעט גבוה יותר בצהריים של יום שני, החזרת הפסדים צנועים שנראו לאחר שהנתונים בארה"ב החמיצו תחזיות והסימנים הבלתי צפויים של סין להאטת הצמיחה הפחיתו את סנטימנט המשקיעים. השווקים הפיננסיים נעים הלוך ושוב בין שני נרטיבים - האחד שבו הקלה באינפלציה והאטה בצמיחה נותנים לפד מקום לסגת מהעלאות ריבית אגרסיביות, והשני שבו עליות מחירים גבוהות מתמשכת יחד עם שוק עבודה חזק מאלצים את קובעי המדיניות להמשיך העלאת עלויות האשראי.
"אנחנו לא חושבים ששווה לרדוף אחרי ההקפצה במניות", אמרו האסטרטגים ווי לי, ביטה חרסים וטארה שארמה, יחד עם סגן ראש מכון ההשקעות בלקרוק, אלכס ברזייר. "אנחנו מאמינים שה-Fed יישאר רגיש ל'פוליטיקה של האינפלציה', מקהלת קולות הדורשת לאלף את האינפלציה. השורה התחתונה שלנו: קריאת האינפלציה האחרונה אינה מספיקה כדי לדרבן את ציר הפד לו חיכינו להישען לאחור אל המניות".
יתרה מכך, הם אמרו, הוצאות הצרכנים נמצאות בתהליך של מעבר לכיוון שירותים והתרחקות ממוצרים, הקטגוריה שנהנתה משלב השהייה בבית של המגיפה. השינוי הזה "עלול לפגוע במניות", לפי האסטרטגים של BlackRock: הם מציינים שהרווחים הקשורים לסחורות צפויים להוות 62% מהרווחים של S&P 500 השנה, לעומת 38% עבור שירותים, כפי שמוצג בתרשים למטה. פריחה בשירותים תניע את הכלכלה יותר מאשר רווחי S&P 500.
מקורות: BlackRock Investment Institute, Refinitiv והלשכה האמריקאית לניתוח כלכלי.
"הסיכון לאכזבה ברווחים הוא אחת הסיבות שאנו סובלים מתת משקל טקטי במניות", אמרו.
"צמיחת הרווחים של S&P 500 נעצרה למעשה, אנו חושבים, אם לא כוללים את מגזרי האנרגיה והפיננסים. זה ירידה מצמיחה שנתית של 4% ברבעון שעבר, כך עולה מנתוני בלומברג. יתרה מכך, אנו מאמינים שציפיות הרווחים של האנליסטים עדיין אופטימיות מדי", כתבו.
וול סטריט האסטרטגים חלוקים על השאלה אם עליית המניה נמשכת במומנטום, כאשר אלה ב-JPMorgan Chase & Co. טוענים שעדיין יש לה רגליים ויריבים במורגן סטנלי צופים שמחירי המניות יירדו במחצית השנייה.
נכון ליום שני אחר הצהריים, דאו תעשיות ומדד נאסד"ק עלו ב-0.4% ו-0.5%, בהתאמה, בעוד שמדד S&P 500 עלה ב-0.3%. בלקרוק הניו יורקי ניהלה 8.49 טריליון דולר נכון ליוני.
למה BlackRock אומר שהראלי הגדול של שוק המניות בקיץ לא שווה לרדוף אחריו
עם מניות בארה"ב מתרוצצות לזמן קצר כדי להתחיל את השבוע החדש, אסטרטגים בזרוע המחקר של מנהל הכספים הגדול בעולם שוקלים במילות זהירות.
בהערה שפורסמה ביום שני על ידי מכון ההשקעות בלקרוק, הם אמרו שהם מצפים שרווחי החברה בארה"ב יתדרדרו והפדרל ריזרב יעלה את הריבית לרמה ש"תעצור את ההתחלה הכלכלית מחדש", בהינתן אינפלציה מתמשכת שצפויה להתיישב מעל לפני -רמות קוביד. הם גם כינו את העלייה של שוק המניות מהשפל של אמצע יוני כבלתי ברת קיימא.
מניות היו מעט גבוה יותר בצהריים של יום שני, החזרת הפסדים צנועים שנראו לאחר שהנתונים בארה"ב החמיצו תחזיות והסימנים הבלתי צפויים של סין להאטת הצמיחה הפחיתו את סנטימנט המשקיעים. השווקים הפיננסיים נעים הלוך ושוב בין שני נרטיבים - האחד שבו הקלה באינפלציה והאטה בצמיחה נותנים לפד מקום לסגת מהעלאות ריבית אגרסיביות, והשני שבו עליות מחירים גבוהות מתמשכת יחד עם שוק עבודה חזק מאלצים את קובעי המדיניות להמשיך העלאת עלויות האשראי.
הפתעת החיסרון של יולי ב מדד מחירים לצרכן נתן דחיפה למניות ועזר לשלוח את ה-S&P 500
+% 0.40
+% 0.62
SPX,
ו- Nasdaq Composite
COMP,
לשבוע העליות הרביעי ברציפות שלהם ביום שישי. מדד S&P 500 זינק ביותר מ-16% מהשפל שלו ביוני חזר יותר מ-50% מהצניחה בשוק הדובי.
לקרוא: גל האינפלציה מתקרר ביולי. האם אתה עדיין צריך לשחק הגנה עם תיק ההשקעות שלך?
"אנחנו לא חושבים ששווה לרדוף אחרי ההקפצה במניות", אמרו האסטרטגים ווי לי, ביטה חרסים וטארה שארמה, יחד עם סגן ראש מכון ההשקעות בלקרוק, אלכס ברזייר. "אנחנו מאמינים שה-Fed יישאר רגיש ל'פוליטיקה של האינפלציה', מקהלת קולות הדורשת לאלף את האינפלציה. השורה התחתונה שלנו: קריאת האינפלציה האחרונה אינה מספיקה כדי לדרבן את ציר הפד לו חיכינו להישען לאחור אל המניות".
יתרה מכך, הם אמרו, הוצאות הצרכנים נמצאות בתהליך של מעבר לכיוון שירותים והתרחקות ממוצרים, הקטגוריה שנהנתה משלב השהייה בבית של המגיפה. השינוי הזה "עלול לפגוע במניות", לפי האסטרטגים של BlackRock: הם מציינים שהרווחים הקשורים לסחורות צפויים להוות 62% מהרווחים של S&P 500 השנה, לעומת 38% עבור שירותים, כפי שמוצג בתרשים למטה. פריחה בשירותים תניע את הכלכלה יותר מאשר רווחי S&P 500.
מקורות: BlackRock Investment Institute, Refinitiv והלשכה האמריקאית לניתוח כלכלי.
"הסיכון לאכזבה ברווחים הוא אחת הסיבות שאנו סובלים מתת משקל טקטי במניות", אמרו.
"צמיחת הרווחים של S&P 500 נעצרה למעשה, אנו חושבים, אם לא כוללים את מגזרי האנרגיה והפיננסים. זה ירידה מצמיחה שנתית של 4% ברבעון שעבר, כך עולה מנתוני בלומברג. יתרה מכך, אנו מאמינים שציפיות הרווחים של האנליסטים עדיין אופטימיות מדי", כתבו.
וול סטריט האסטרטגים חלוקים על השאלה אם עליית המניה נמשכת במומנטום, כאשר אלה ב-JPMorgan Chase & Co. טוענים שעדיין יש לה רגליים ויריבים במורגן סטנלי צופים שמחירי המניות יירדו במחצית השנייה.
נכון ליום שני אחר הצהריים, דאו תעשיות ומדד נאסד"ק עלו ב-0.4% ו-0.5%, בהתאמה, בעוד שמדד S&P 500 עלה ב-0.3%. בלקרוק הניו יורקי ניהלה 8.49 טריליון דולר נכון ליוני.
צריך לדעת: מוכן לפדות כמה רווחים מהריצה הזו בבורסה? נתיב יציאה עומד להיווצר, אומר האסטרטג הזה.
שמע מקארל איקאן ב- פסטיבל הרעיונות החדשים הטובים ביותר בכסף ב-21 בספטמבר וב-22 בספטמבר בניו יורק. הסוחר האגדי יחשוף את השקפתו על טיול השוק הפרוע של השנה.
מקור: https://www.marketwatch.com/story/why-blackrock-says-the-stock-markets-big-summer-rally-isnt-worth-chasing-11660579176?siteid=yhoof2&yptr=yahoo