אמזון (AMZN) בעלי המניות הצביעו על גל של הצעות הקשורות לבטיחות העובדים באסיפה השנתית שלהם השבוע - ודחו כל אחת מהן.
עם זאת, לחששות שבעלי המניות העלו עשויות להיות השלכות ארוכות טווח על אמזון והדירקטוריון שלה. ההצעות הללו נעות מטיפול בבעיות סביבתיות ושימוש של אמזון בהסכמי סודיות, ועד סיום מרכז הגשמה מכסה וניהול א ביקורת עצמאית של תנאי העבודה במחסן. למרות שבעלי המניות הצביעו בעד כל ההצעות הקשורות ל-ESG (סביבתי, חברתי וממשל), אנחנו עדיין לא יודעים איך נראות תוצאות ההצבעה המפורטות.
והתוצאות המפורטות האלה חשובות, לפי צ'רלס אלסון, מנהל מייסד במרכז ויינברג של אוניברסיטת דלאוור.
"אם הצעה מגיעה ל-20% או 30%, חיוני שהדירקטורים יטפלו בנושא הזה", אמר. "אם הבעלים שלך אומרים לך שזו בעיה, כנראה שזה לטובת הדירקטוריון לקחת את זה ברצינות."
אמזון אמורה לדווח על התוצאות המפורטות יותר של הצבעת ה-proxy שלה בימים הקרובים. עם זאת, אנו יודעים שבאסיפה השנתית ביום רביעי, המשקיעים אכן אישרו תוכניות תגמול בכירים, מועמדי דירקטורים של החברה ופיצול מניות.
הצעות בעלי המניות כמלחיצות
אז איזה כוח יש להצעת בעל מניות שלא עברה? ובכן, כפי שמתברר, אם עברו או לא, להצעות בעלי המניות אין משקל משפטי.
גם אם הצעת בעל מניות תעבור, סביר מאוד שהיא תהיה מחייבת מבחינה משפטית, למעט בנסיבות נדירות, לדברי מרי-האנטר מקדונל, פרופסור בבית הספר וורטון של אוניברסיטת פנסילבניה. העברת הצעה בלבד אינה מבטיחה יישום. במקום זאת, הצעות בעלי מניות נתפסות ביסודו כסימפטומים של מה שהכי מפריע לחברה, אמרה.
"ההצעות יכולות להוות הד לאותו אתגר מוניטין רחב יותר שעומדת בפני חברה", אמר מקדונל ל-Yahoo Finance.
השנה, אמזון התמודדה עם מגוון משברי יחסי ציבור הקשורים למחסניה, במיוחד לאחר מאמצי ההתאגדות ברחבי המדינה. עם זאת, אפילו לפני השנה הזו, כל דירקטוריון טוב היה מודאג לגבי בטיחות ושכר, הוסיף אלסון. בשנת 2021, אמזון הכריזה על א שׁוּתָפוּת עם המועצה הלאומית לבטיחות כדי לטפל בפציעות נפוצות במחסן כמו נקעים ומתחים.
האופי הבלתי מחייב של הצעות בעלי המניות הוא מנוגד לאינטואיציה, הודה מקדונל. מבחינה חוקית, מועצת המנהלים אינה מחויבת לאמץ הצעות בעלי מניות, ואם הדירקטוריון יקבע כי זו חובת הנאמנות שלהם להתעלם מהצעות בעלי מניות שאפילו עברו, הם יעשו זאת.
"אנחנו רגילים לתהליכים דמוקרטיים אז אנחנו רגילים שמשהו עובר משמעותו משהו סמלי, אבל מבחינה משפטית זה לא מחייב", אמר מקדונל. "חובת הנאמנות היא לעשות את הטוב של החברה, גם אם זה לא בהכרח מה שבעלי המניות רוצים".
עם זאת, גם כאשר הצעת בעלי מניות לא עוברת, שתי קבוצות עדיין שמות לב כשנושאים של ESG עולות באסיפות השנתיות: משקיעים מוסדיים גדולים ואנליסטים. משקיעים מוסדיים ענקיים בהחלט נמצאים בתמהיל באמזון; החל מ השנה, Vanguard מחזיקה ב-6.68% ממניות החברה, בעוד BlackRock (BLK) מחזיק ב-5.73% ממניות אמזון.
"אנשים מתמקדים בהצעות ESG יותר ממה שהם קיבלו, כי הם מקבלים יותר קולות ממה שהם קיבלו [אפילו לפני כמה שנים]", אמר אלסון, שהוסיף כי המשקיעים המוסדיים הם המנהיגים והתומכים העיקריים של הצעות ESG לאחרונה שנים.
במקביל, אנליסטים גם שמים לב לבעלי המניות ולעיתים יכולים להוריד את דירוג המניות בשל הסיכונים שההצעות מדגישות לאורך זמן, אמר מקדונל. כמה מחקרים הציעו שסיכונים סביבתיים, למשל, יכולים להיות קשורים בבירור לסיכונים פיננסיים, ובסופו של דבר להוביל להורדות דירוג שעלולות לטרטר את מניות החברה.
לאמזון, כמו חברות טכנולוגיה רבות, יש יתרון גדול בכל הנוגע ל-proxy standoffs. למשקיע אקטיביסט יהיה קשה מאוד לנהל שם קמפיין. אם לחברה יש מניות דו-מחלקות - כמו ענקיות טכנולוגיה כמו אלפבית (GOOG, GOOGL) ומטה פלטפורמות (FB) לעשות - קרב פרוקסי לא באמת אפשרי, לפי אלסון. במצב זה, קשה עד בלתי אפשרי לאקטיביסט לקנות מספיק מניות ולבנות מספיק השפעה כדי לבצע שינוי בחברה.
למרות שאמזון יש מבנה מניות ישר, הוא אומר, החלק הענק של המניה שבבעלותו המייסד והמנכ"ל לשעבר ג'ף בזוס הוא הרתעה לוגיסטית עבור פעילים.
עם זאת, אף פעם לא הרבה זמן, אומר אלסון.
"הצעות בעלי המניות משקפות את סנטימנט בעלי המניות, ואם תתעלם ממנו מספיק זמן, תיאורטית אתה עלול להסתיים במאבק פרוקסי, שיהיה קשה באמזון, אבל אם יש מספיק סנטימנט של בעלי המניות, הרבה דברים אפשריים", אמר.
אלי גרפינקל היא כתבת טכנולוגיה בכירה ב-Yahoo Finance. מצא אותה בטוויטר @agarfinks.
קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance.
בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, YouTube, ו reddit.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/why-amazons-board-should-pay-attention-to-shareholder-proposals-183144816.html