מדוע התחייה של אייר אינדיה היא מטפורה לכלכלה ההודית

עשיתי משהו בחודש שעבר שלא עשיתי כמה עשורים - טסתי באייר אינדיה. חברת התעופה הלאומית, שהייתה הפאנץ'ליין של אינספור בדיחות, הראתה את עצמה בדיוק ההפך ממה שכל כך הרבה נוסעים צפו לו בשנים האחרונות. טיסת הפנים המריאה מספר דקות לפני המועד, וצוותי הקרקע ותא הנוסעים שידרו את הביטחון השקט שניכר אצל חברות עולמיות מבוססות יותר. זה לא היה כל כך מפתיע אלא שזה היה מזעזע.

במובנים רבים, ניתן להתייחס לתחייה של אייר אינדיה כמטאפורה לכלכלה הרחבה יותר של המדינה, אשר, תלוי על איזה מומחה אתה מסתמך עליו, נמצאת בפתחה של תחייה גדולה, "העשור של הודו" כבנק השקעות הכריז מורגן סטנלי לאחרונה, או שהצמיחה של המדינה תיפול בסיוע לאזרחים בעלי הכנסה נמוכה יותר, כפי שרג'וראם רג'אן, הכלכלן ונגיד הבנק המרכזי לשעבר, צוין לאחרונה במאמר.

כשמסתכלים תחילה על אייר אינדיה, החברה שנמצאת כעת בבעלות קבוצת Tata של הודו בשווי 128 מיליארד דולר, נחנקה בשליטה של ​​המדינה במשך קרוב לשבעה עשורים, כאשר ממשלת מודי החליטה לבסוף להחזיר אותה לבעליה המקוריים. עמוסה באינרציה בירוקרטית וחובות מתהפכים, אייר אינדיה הפכה לכרזה על כל מה שהיה לא בסדר במפעלים בבעלות המדינה.

אבל כעת תחת הבעלות והניהול החדשים שלה, הכוללים את קמפבל ווילסון הוותיק בן 26 השנים, כמנכ"ל ומנהל, יש ציפיות גבוהות שאייר אינדיה תחזיר את תהילת העבר ונתח השוק שלה. עבור שוק הנסיעות הבינלאומי, אייר אינדיה תתמודד מול חברות המפרץ כמו האמירויות וקטאר, שבאו לשלוט בעסקי ההסעה של עשרות מיליוני נוסעים הודיים והפזורה למדינה וממנה.

הספקנים יאמרו שהתפנית של חברת התעופה היא עדיין בתהליכי עבודה, במיוחד לאחר שהיא לא טיפלה בתקרית מזעזעת כשבכיר בכספים שיכור השתין על נוסע אחר בטיסה מניו יורק לניו דלהי בנובמבר. יו"ר קבוצת Tata N. Chandrasekaran תיאר את התקרית כעניין של "ייסורים אישיים" והתחייב "לבדוק ולתקן" את תהליכי ניהול הטיסה. התקרית, שעוררה תגובה ציבורית ופגעה במוניטין של אייר אינדיה, התרחשה בתקופה שבה חברת התעופה הייתה בתנועה, והתכוננה לבצע הזמנה ענקית ל-500 מטוסי בואינג ואיירבוס. אם העסקה אכן תתממש, ייתכן שמדובר בהזמנה הגדולה ביותר למטוסים מסחריים, על פי דיווחים בתעשייה.

ההבטחה של אייר אינדיה והצרות האחרונות משקפות את הציפיות הגבוהות (והנמוכות) לכלכלה ההודית השנה, כשהיא יוצאת במלואה מהמגיפה. כאשר קרן המטבע הבינלאומית צופה את צמיחת התמ"ג לשנת 2023 ב-6.1%, גבוה משמעותית מ-4.4% של סין, מאיצים הכריזו כי תנופת הצמיחה אינה ניתנת לעצירה. בעיות ההלוואות הרעות של המגזר הפיננסי נוקו ברובן, והמדינה מקווה לראות עלייה בהשקעות בייצור כאשר משקיעים זרים מכוונים יותר ויותר להודו וויאטנם כדי להפחית את הסיכונים בסין.

עם זאת, אנליסטים הזהירו כי סביבה חיצונית קשה יותר ומחירי נפט גבוהים מציגים תמונה מעורבת. הגירעון המסחרי לשנת 2022 לבדה מוערך ב-190 מיליארד דולר. הודו גם עומדת לבחירות לאומיות בשנת 2024 והממשלה תתפתה לדרוך על דוושת ההוצאות הפיסקלית במהלך התקציב השנתי הקרוב ב-1 בפברואר.

"מה ממשלת מודי צריכה לעשות?" שאל את ה הודית אקספרס במאמר מערכת בתחילת השנה החדשה. "הוא בהחלט צריך להימנע מכל תמריץ פיסקאלי כדי להניע השקעות או להניע צמיחה. רחוק מגירוי, מה שהמדינה צריכה זה יציבות מאקרו כלכלית וודאות מדיניות".

עם הציווי הפוליטי להשיג קדנציה שלישית שיא בתפקיד, ראש הממשלה מודי ללא ספק יתעלם מעצות כאלה. במובנים רבים, הכלכלה ההודית ואייר אינדיה נכנסות לשנה החדשה כבני ערובה לסביבה החיצונית. תנאים טובים יותר יראו פיצוץ בהודים הנוסעים מעבר לים, כאשר אייר אינדיה מצפה לצבור נתח שוק וכוח פיננסי. כלכלה הודית המתרחבת ב-7% או אפילו 8% היא בדיוק מה שחברת התעופה והמדינה צריכים. אולם מתן ההבטחה הזו יהיה תלוי בגורמים חיצוניים, כמו פתרון הסכסוך באוקראינה הרחוקה, וכן ביכולתה של הודו עצמה להאיץ את הצמיחה מבלי לוותר על זהירות פיסקלית.