מדוע מיזוג קרוגר/אלברטסון הוא רעיון רע

ענקיות המכולת קרוגרKR
ואלברטסוןACI
על פי הדיווחים נמצאים בשיחות למזג. השילוב של ענקיות הקמעונאות יביא לנתח של עד 15% משוק המכולת האמריקאי, שני רק לוולמארט.WMT
נתח של 20%. בזמן שהאנליסטים רואים קצת הפוך עבור החברות, יש הרבה סיבות מדוע מיזוג כזה הוא רעיון רע.

קרוגר היא רשת המכולת המלאה הגדולה ביותר בארה"ב, והשנייה רק ​​לוולמארט במכירות מכולת, עם למעלה מ-130 מיליארד דולר במכירות שנתיות ולמעלה מ-2800 חנויות, כולל באנרים כמו פרד מאייר, האריס טיטר, ראלף'ס, קינג סופרס וסמית'ס. . Albertson's היא הרשת הרביעית בגודלה, ומקדימה את Ahold-Delhaize, עם למעלה מ-2200 חנויות ומכירות שנתיות של 73 מיליארד דולר, ובאנרים כמו Safeway, Randall's, Shaw's, Tom Thumb, King's ו-Acme. למעלה מ-700,000 אנשים מועסקים בשתי הרשתות, עם טביעות רגל כמעט בכל מדינה וברוב המטרופולינים הגדולים.

השילוב יהיה נהדר עבור משקיעים ומנהלים בכירים, שחילצו רווחי רוח גבית משתי הרשתות מאז החלה המגיפה, וגרמו לכיסו מיליארדי דיבידנדים ורכישות חוזרות. שולי הרווח זינקו כתוצאה מאינפלציית המחירים מעל קצב עליות העלויות, לצד שיא מכירות של ביקוש צרכני גדול יותר לבישול בבית, מותגי חנויות ומזונות מנחמים.

ובכל זאת כל רשתות המכולת נאלצו לנווט בשרשרת אספקה ​​עמוסה מאז 2020, כולל מלאי אזל מהמלאי, ועלויות לוגיסטיקה ומשלוח גבוהות יותר. כוח עבודה חסר מנוחה שעבר טראומה ממחלה ומוות במקום העבודה מקוביד-19 העריך מחדש שכר נמוך, לוחות זמנים לא יציבים ושעות ארוכות, מה שגרם לרמות שיא של תחלופת עובדים ולעליות מתונות בשיעורי השכר ההתחלתיים. דוח שנחשף לאחרונה עד 75% מעובדי המכולת התמודדו עם חוסר ביטחון תזונתי שכן שיעורי השכר לא הצליחו לעמוד בקצב הדיור, הטיפול בילדים והובלה. א שורה של איגודי עובדים ניהלו משא ומתן על חוזים חדשים עם הרשתות לשכר גבוה יותר והטבות טובות יותר. אבל מיזוג עשוי להקשות על איגודי העובדים; א שביתת מכולת ב-2004 עבור שכר טוב יותר בקליפורניה נמחץ ברגע שקרוגר ואלברטסון איחדו כוחות נגד העובדים שלהם. ומיזוג פירושו גם פיטורים בקנה מידה גדול בעבודות צווארון לבן מיותרות, כמו שיווק במשרד, רכש, אנליטיקה, מכירות דיגיטליות ותפקידי ניהול קטגוריות.

והשילוב יגרום לבעיות גדולות עבור כמעט כל השאר בשרשרת האספקה. מיזוג יעניק לחברה המשולבת כוח קנייה אדיר מול ספקים. רשת של 5,000 חנויות בלמעלה מ-40 מדינות תוכל לקבוע ביתר קלות תנאי תשלום, לנהל משא ומתן על שטחי מדף ומבחר, ולחלץ עלויות טובות יותר קצבאות סחר גדולות יותר עבור מבצעים, קופונים, מיקום מודעה ועמלות משבצות. אם החיסכון הזה יועבר לצרכנים או לא, תלוי יותר במידת התחרותיות של השווקים. סביר להניח שהכנסות כאלה ירפדו את השורה התחתונה, ויצפו בכיסם של משקיעים מוסדיים ומנהלי נכסים שבבעלותם חלקים גדולים מהמניות.

בינתיים, עבור ספקים, במיוחד מותגים קטנים ומתפתחים, עשיית עסקים עם הרשת המשולבת לא תהיה קלה יותר. מדפי מכולת, למרות שלכאורה יש הרבה אפשרויות, כבר מרוכזים מאוד בקרב רק קומץ חברות בקטגוריות מזון ארוז רבות, כגון פפסיקו, קראפט היינץ, נסטלה וקלוגס, כמו גם ברוני בשר ועופות כגון טייסון, JBS וסמית'פילד. המיזוג יהפוך את זה לא סביר שרשת של 5,000 חנויות תכפיל את המבחר המקומי, מגמות עונתיות וקיימות, כמו חקלאות אורגנית מתחדשת ומזונות צמחיים ידידותיים לאקלים. היא תרכז עוד יותר את שרשראות האספקה ​​של החקלאות התעשייתית מבשר בקר המוזן ב-GMO, מרוכז למזון בעלי חיים, חזיר, עופות ומוצרי חלב, כמו גם חד-תרבותיות עתירות כימיקלים של פירות וירקות המבטיחים אחידות אספקה ​​והצטמקות נמוכה. זנים עונתיים, מגדלים קטנים ובינוניים ויצרנים אזוריים בקושי ירוויחו אלא אם כן תהיה זכות אסטרטגית. מיזוג לא יאפשר לבסיס הספקים להיות חדשני או תחרותי יותר כאשר חברה ממוזגת עם משרד רכש מנוהל בצורה הדוקה ומנדט מלמעלה למטה להגדיל את הרווח הנקי הרבעוני יכולה פשוט למקד את המשא ומתן על תת-קבוצה קטנה של מונופולים בקטגוריות כדי לחלץ מקסימום הַכנָסָה. המאמצים לצמוח גם מגוון הספקים עלול להיות מושפע, שכן קמעונאים רק התחילו לתת עדיפות למותגים שבבעלותם ומוקמים על ידי יזמים מגוונים.

יש כבר 30% פחות חנויות מכולת מאשר לפני כמה עשורים ורוב המטרופולינים הגדולים (למעט העיר ניו יורק) מרוכזים מאוד רק בקרב קומץ של רשתות מכולת. זה כולל את סיאטל, דנבר/בולדר, סינסינטי, יוסטון, דאלאס/פורט וורת', סולט לייק סיטי, בוסטון, וושינגטון די.סי., לוס אנג'לס וסן פרנסיסקו, שלהן נתחי שוק כבדים בכרזה של קרוגר ו/או אלברטסון. מכולת עצמאית כבר העידו בקונגרס על המינוף שיש ל"קונים כוח" כאלה בשרשרת האספקה, כולל גישה מועדפת למלאי, כמו גם גדלי אריזה בלעדיים ועסקאות נפח. הקונסולידציה במגזר המכולת תורמת גם לאינפלציית המחירים, שכן קמעונאים סימנו מחירים מעל עליות הספקים מבלי לחשוש ממכירה נמוכה. עד כה, רק קומץ רשתות הורידו מחירים, כולל קמעונאים אזוריים כמו HEB, Weis Markets ו- סל שוק ומוזלונים כמו אלדי, שמתחרים כל אחד בזו של קרוגר ואלברטסון בשווקים רבים.

המיזוג ישפיע גם על הערוץ הסיטונאי, שכן שתי החברות מפיצות בעצמן וחוזים עם סיטונאים צד שלישי. חוזים סיטונאיים משולבים יפעילו עלויות נוספות ולחצי משלוח על הספקים. ומכיוון שקרוגר ואלברטסון גם מפעילים מחסנים משלהם בערים ובסביבותיהן בהן הם מתחרים כיום, סביר להניח שהמיזוג יוביל לשילוב או רציונליזציה של פעולות סיטונאיות, שישפיע על מאות משרות צווארון כחול. גם היכולות הרב-ערוציות של החברה הממוזגת יצטרכו להיות מסודרות. קרוגר השתמש באוקאדו להגשמה אוטומטית בשווקים רבים והייתה בעבר מתאם מוקדם של פלטפורמות דיגיטליות לרכישת לקוחות ושימור, בעוד שלאלברטסון מינפה תוכניות ריבוי ערוצים לצד שותפויות עם אובראובר
ו- GoogleGOOG
להניע צמיחה השוואתית במכירות. מיזוג יכול להועיל לקונים נאמנים עם יותר הצעות דיגיטליות וחיסכון במשלוחים עד הבית, אבל הוא גם מרכז את המידע האישי ונתוני הצריכה של מיליוני משקי בית תוך יצירת מכשול תחרותי נוסף עבור מכולת מקומית ועצמאית.

בעידן הניו דיל, הקונגרס העביר את חוק רובינסון-פטמן לבחון את הפרקטיקות האנטי-תחרותיות ואת כוח הקנייה של רשתות מכולת גדולות יותר. ההתפרקות של A&P, שבשיאה שלטה רק ב-12% משוק המכולת האמריקאי, הייתה תוצאה של אכיפת הגבלים עסקיים של רובינסון פטמן. אבל אי-אכיפה של הגבלים עסקיים כפי שהרגולטורים התלהבו ממנו ריבונות צרכנים מיתולוגיות בעשורים שלאחר מכן, לצד המירוץ לתמחור התחתון והתאמה יד בכפפה לרשתות אספקה ​​חקלאות תעשייתיות עתירות כימיקלים וייצור מזון ארוז, אפשרו יותר ויותר שוק מכולת מרוכזעם לוולמארט יש יותר מ-50% נתח שוק בעשרות ערים ויורשי וולטון השולטים ברשימות המיליארדרים. התוצאות היו ברורות בעידן קוביד-19: שרשראות אספקה ​​שבריריות, בדיוק בזמן, שאינן יכולות להשתנות עם ביקוש לא יציב. אינפלציית מחירים מונעת רווח מה שהוביל לשיעורים הגבוהים ביותר של מזון במחירי בתים מזה עשרות שנים.

הרגולטורים וקובעי המדיניות צריכים לעשות יותר מאשר רק לחסום את המיזוג של קרוגר ואלברטסון. גם תעשיית המכולת לא צריכה להיות כספומט רבעוני למשקיעים. תעשיית המכולת מרוכזת מדי וספקים, עובדים וצרכנים כולם ייהנו מפירוק ענקיות המכולת. המטרה צריכה להיות תעשיית מזון המאורגנת באמצעות קואופרטיבים קמעונאיים וסיטונאיים, עצמאיים ו מגזר מזון ציבורי שמממשת את הזכות למזון. התפקיד החיוני שממלאים מכולת צריך לשקף את הגיוון, האזוריות וההגינות שהקהילות ראויות ומצפות להן.