מי באמת התעשר ממהפכת GameStop?

הטירונים שהפכו את קמעונאי משחקי הווידאו

GameStop

GME 4.69%

לתוך המניה הלוהטת ביותר על פני כדור הארץ חשבו שיש להם צד: להדביק אותה לוול סטריט תוך כדי יצירת צרור בעצמם. אבל המהפכנים לא עשו עבודה טובה באף אחת מהן. מחיר המניה שירחף מעל כתפו של מר אוחניאן במהלך הראיון שלו ב-28 בינואר 2021 עם CNBC יהיה גבוה כמעט כמו שהיה. הערך של GameStop צנח בכמעט 90% במהלך שבוע, אפילו כשחבורה של אנשים עשירים כבר בוול סטריט ובחדרי הישיבות של החברה התעשרו עוד יותר. דוברת אמרה שמר אוחניאן לא היה זמין להגיב.

כמה קרנות גידור הרוויחו מיליונים על ידי חיקוי ההימור של עריקי Reddit. חברות שביצעו עסקאות, כמו Citadel Securities ו-Robinhood Markets Inc., רשמו רווחים עצומים משטף הפעילות. אפילו מקורבים לחברה רבים מכרו את מניותיהם.

הזינוק של GameStop הוצג לעתים קרובות כניצחון של חובבים על אנשי מקצוע, הניזון על ידי מדיה חברתית. טיפים שפורסמו בפורום WallStreetBets של Reddit הוגברו במהירות באמצעות TikTok,

טויטר

ופלטפורמת ההודעות Discord, המאפשרת להמוני סוחרים בודדים ברחבי העולם לפעול בשיתוף פעולה ואף להניע שווקים. הם הפיצו ממים המציגים תמונות של החברות האהובות עליהם מונחות על פני הירח, ומייצגות כמה גבוה הם רצו שהמניה תטפס. הם אמרו שהם רוצים להתריס נגד קרנות הגידור שהימרו נגד המניות הללו.

חלק מאותם משקיעים קטנים אכן הרוויחו כסף כאשר WallStreetBets עלתה מפחות מ-2 מיליון חברים בתחילת ינואר 2021 ליותר מ-11 מיליון. אחד מהם היה קית' גיל, הלא הוא "קיטי שואגת", שהפך לגיבור עבור משתמשי Reddit תוך שהוא מרוויח באופן אישי עשרות מיליוני דולרים. וחלקם בוול סטריט הצליחו גרוע.

של גייב פלוטקין

קרן הגידור מלווין קפיטל הפסידה בינואר 6 סכום עתק של 2021 מיליארד דולר, כך דיווח הוול סטריט ג'ורנל, וגם כמה קרנות אחרות ספגו הפסדים כבדים.

עם זאת, כשהעשן התפזר, התמונה הפופולרית של הפניית שולחנות כלפי אנשי הכספים של אמריקה לא הייתה מדויקת לחלוטין. משקיעים בודדים שקנו את GameStop הפעם לפני שנה ומעולם לא מכרו יושבים על הפסדים כבדים.

במקום הנכון בזמן הנכון

מניות הממים שהמריאו לפני שנה היו פעולות קשות לפני שתורן באור הזרקורים. אבל כשמחירי המניות והאופציות שלהם הגיעו לרמות מטופשות, משקיעים מקצועיים רבים ותיקים נערמו פנימה.

ותיק אחד שאמר שהוא הרוויח מיליונים ב-GameStop היה

ביל גרוס,

"מלך האג"ח" בדימוס ומנהל הכוכבים לשעבר בענקית ניהול הכספים בקליפורניה Pacific Investment Management Co. בזמן שהטירוף של GameStop הגיע לשיא, אמר המיליארדר ש"ליבו נמצא ברחוב הראשי כבר שנים רבות". הוא גם הזהיר משקיעים המהמרים על אפשרויות שהם "דגים בשולחן הפוקר" ו"לא חלק מאספסוף השקעות משכיל".

מר גרוס מכר באופן אישי אופציות למניות כאשר המשקיעים של Reddit קנו אותן. זה לא היה הימור בטוח. מר גרוס אמר בפודקאסט של וול סטריט ג'ורנל בשנה שעברה שהוא ירד ב-10 מיליון דולר בשלב מסוים לפני שהופיע עם רווח של 10 מיליון דולר כאשר המניות של GameStop צנחו.

"זה הרגיש טוב," אמר. "זו הייתה חוויה. זה כמו בפעם הראשונה שנסעת במכונית שלך, או בפעם הראשונה שירדת במדרון הסקי". הוא דחה תגובה נוספת באמצעות דובר.

אחרים היו במקום הנכון בזמן הנכון. ג'ון ברודריק, משקיע אקטיביסט שמנהל את Permit Capital, רכש נתח גדול ב-GameStop ולחץ למנהל קרן אחר.

קורט וולף

של Hestia Partners יקבלו מושב בדירקטוריון הקמעונאי הבעייתי ביוני 2020, לפי אדם שמכיר את המצב. כשהמחיר עלה, מר ברודריק קצר בוננזה, אמר האדם הזה.

"זה בערך כמו אחרי הסופרבול כשהם שואלים מישהו איך זה מרגיש והם אומרים שזה לא מרגיש אמיתי", אמר מר ברודריק לוול סטריט ג'ורנל בפברואר 2021. "אני מניח שאני יכול ללכת לדיסני וורלד".

גם קרן הגידור הניו יורקית Senvest Management התעניינה ב-GameStop בתחילת 2020 ורכשה 5% ממניות החברה במהלך ספטמבר ואוקטובר, כך דיווח בעבר הוול סטריט ג'ורנל. המנהלים שלה היו בעבר בצד המפסיד של סחיטה קצרה. הם לא היססו לפדות כשהאחד הזה הגיע, לפי הדיווח של הג'ורנל, וקצר רווח של 700 מיליון דולר.

אפילו חברות קרנות נאמנות מנומנמות ניצלו את ההזדמנות. ענקית קרנות הנאמנות Fidelity Investments, שהייתה בעלת המניות הגדולה ביותר של GameStop עם החזקה של כמעט 13%, מכרה כמעט כל מניה שבבעלותה בינואר 2021, על פי מסמכים פומביים. קרן המניות במחיר הנמוך של Fidelity ו-Fidelity Series Intrinsic Opportunities Fund, שמעדיפות בדרך כלל חברות מטומטמות אך סולידיות שממשקיעים קמעונאיים עם כסף מהיר מתעלמים מהן, היו שני המחזיקים הגדולים של מניות GameStop בחברת ההשקעות הענקית.

זוכה אחד מסחיטת הממים,

ג'ייסון מודריק,

נראה כמו סוג הדמות של וול סטריט שהמהפכנים של Reddit יאהבו לשנוא: חכם, נאה ועשיר. עשור קודם לכן, הוא דורג במקום ה-6 בסקר "מנהלי קרנות הגידור הסקסיות ביותר" של Business Insider.

אבל הוא הפך לזמן קצר לגיבור עם המשקיעים ב-WallStreetBets כאשר קרן הגידור שלו בשווי 3 מיליארד דולר תמכה ברשת בתי קולנוע ענקית

אחזקות AMC Entertainment Inc,

עוד מלאי מם. מומחה החברה במצוקה סיפק מזומן יקר ל-AMC שניתן היה להמיר למניות. כשהמניה זינקה, הוא הוציא רווח עצום, והכחיד את החוב. עם זאת, הוא גם הימר נגד מניות המם כשחשב שהן הלכו רחוק מדי, ומכר אופציות רכש, כפי שעשה מר גרוס, תמורת רווח נוסף. לקרן שלו היה החודש הטוב ביותר אי פעם.

ארבעה חודשים לאחר מכן, כאשר המניות של AMC עלו שוב, מודריק חזר להדרן שלא היה כל כך פופולרי בקרב הקהל של Reddit. AMC מכרה לו 230 מיליון דולר במניות שהונפקו לאחרונה, אותן מכר כמעט מיד במחיר גבוה יותר, כאשר משקיעים קמעונאיים דחפו את המניה לרמתה הגבוהה ביותר מזה שנים, כך דיווח הוול סטריט ג'ורנל. הוא משך את זעמם בכך שצוטט ואמר שהוא מכר כי המניה מוערכת יתר על המידה.

גם הוא לא תמיד זכה. ביוני איבדה קרן הדגל של מודריק כ-10% תוך ימים ספורים, כאשר זינוק במחיר המניה של AMC גרר באופן בלתי צפוי שינויים בערך הנגזרים שהקרן החזיקה כחלק מאסטרטגיית מסחר מורכבת, כך דיווח הוול סטריט ג'ורנל.

את תגובתו של מר מודריק לא ניתן היה להשיג.

באמצע

חברות שעמדו באמצע כל הקנייה והמכירה הזו הרוויחו תוך לקיחת סיכון פחות מכמה זוכים אחרים. אפליקציית מסחר אחת, Robinhood, הניחה את הבסיס לשיגעון שכמעט הכריע אותה על ידי משיכת מיליוני צעירים בעיקר שנמשכו על ידי מסחר ללא עמלות ומתנות מניות דמויות לוטו.

זה כמעט עבד טוב מדי; רובינהוד עצרה לזמן קצר את הרכישות של כמה מניות ממים ונאלצה לגייס במהירות יותר ממיליארד דולר בינואר 1 כדי לעמוד בביקוש הגובר למזומן שנבע מכל המסחר המטורף. אבל הוא שרד והרוויח כמעט פי שניים הכנסות באותו רבעון מאשר בכל שנת 2021. הברוקר יצא לציבור חודשים לאחר מכן, והפך למייסדים שותפים

ולאד טנב

ו

בייג'ו בהט

מולטי מיליארדרים.

"אנו גאים בכך שהפכו את ההשקעה למשתלמת יותר עבור דור חדש, מה שסלל את הדרך לאימוץ המודל ללא עמלות שלנו בכל התעשייה", אמרה דוברת רובינהוד. "להעניק לאנשים מניות עבור שיתוף Robinhood עם חבריהם אינו רק פרס, זה עוזר למשקיעים הראשונים לראות את עצמם כבעלים. אנחנו דוחים את הרעיון שזה 'משקיע' אם אתה עשיר, אבל 'מהמר' אם אתה לא."

רובינהוד, בתורו, יצר הזדמנויות עבור ענקיות פיננסיות אחרות כמו Citadel Securities, חברת המסחר האלקטרוני בבעלותו של מיליארדר קרנות גידור.

קן גריפין.

Citadel Securities מבצעת רבות מההזמנות שהוגשו על ידי משקיעים קטנים דרך Robinhood - כמו גם ברוקרים מקוונים אחרים כמו TD Ameritrade. היא משלמת ל-Robinhood עבור הזכות לבצע הזמנות של לקוחות של Robinhood, והמחשבים האדירים של מר גריפין ממלאים אותן בננו-שניות על ידי ביצוע הימורים קטנים ומחושבים רבים שיכולים להסתכם ברווחים של מיליארדים.

מר גריפין, בעדות בפני ועדת בית ארה"ב בפברואר האחרון, אמר שהוא לא מילא תפקיד בהחלטה השנויה במחלוקת של רובינהוד לבלום את המסחר ב-GameStop בשיא העלייה של המניה. ולמה שיהיה לו? ב-27 בינואר, בשיא הראלי של GameStop ב-2021, סיטאדל סקיוריטיס ביצעה 7.4 מיליארד מניות של עסקאות למשקיעים קמעונאיים. זה היה יותר מהנפח היומי הממוצע של כל שוק המניות בארה"ב בשנת 2019, אמר מר גריפין.

כמה מהבנקים הגדולים בוול סטריט היו גם חלק מהטירוף.

מורגן סטנלי,

הברוקר של "Roaring Kitty" ומיליוני משקיעים קטנים יותר לאחר רכישת E*Trade ב-2020, הכפיל את הרווח הנקי שלו ברבעון הראשון של 2021 ל-4.1 מיליארד דולר.

"יותר לקוחות, יותר מעורבות, יותר פעילות, יותר מזומנים", סמנכ"ל הכספים

ג'ונתן פרוזן

אמר בכנס וירטואלי בפברואר 2021. מספר העסקאות שבוצעו על ידי לקוחות E*Trade, הוא הוסיף, היה "לא מהגרפים".

מורגן סטנלי יריב

קבוצת גולדמן זאקס בע"מ

רכבו על אותו גל. היא הרוויחה 6.8 מיליארד דולר במהלך התקופה עבור התשואה הגבוהה ביותר שלה על ההון זה 12 שנים.

"הייתי אומר שהרבעון הראשון היה רבעון יוצא דופן", מנכ"ל גולדמן

דוד סולומון

אמר בזמנו.

לפני ולפנים

שנה לאחר מכן, גורמים מסוימים ב-GameStop נעלמו, וחלקם חלקו באותו פרס של מניות ממים. המנהלים הבכירים של GameStop שעזבו את החברה בחודשים שלאחר הזינוק במניות קטפו אז חבילות יציאה בשווי של 290 מיליון דולר, כך דיווח ה-Journal. זה יותר ממה שהחברה כולה הייתה שווה לפני ש-WallStreetBets הבחינה בה."

גם Reddit, החברה שהייתה מגרש ההיערכות למרד הסוחרים החובבים, הצליחה. היא עברה משווי פרטי של 3 מיליארד דולר ב-2019 ל-10 מיליארד דולר בקיץ שעבר, לאחר ש-WallStreetBets סייעה להעלות את הפרופיל שלה. הוא הגיש בקשה להנפקה ראשונית.

מייסד שותף ומנכ"ל Reddit

סטיב האפמן

אמר ל"וול סטריט ג'ורנל" שהוא רוצה לראות משקיעים קמעונאיים, שבדרך כלל נסגרים מעסקאות עסיסיות, משתתפים בהנפקה.

וול סטריט עדיין צפויה להיות מעורבת. ההנפקה מנוהלת על ידי גולדמן זאקס ומורגן סטנלי.

כתוב לי ספנסר ג'קב בשעה [מוגן בדוא"ל]