איזו REIT היא קנייה טובה יותר?

מדי כמה זמן משקיע נתקל בשתי מניות שהן גם מבצעות ביצועים איכותיות וגם מחלקות דיבידנדים סולידיים. ואז החלק הקשה ביותר הוא להבין איזו מהן היא הקנייה הטובה ביותר.

זה נכון במיוחד עם קרנות השקעות נדל"ן (ריט) בתוך אותו תת מגזר. לשתי חברות REIT עשויות להיות קווי דמיון רבים, ובאמת נדרשת בדיקת נאותות כדי להחליט מהי המניה המעולה.

תסתכל על שני REITs קמעונאיים, שלשניהם יש רקורד מצוין. אבל אחד משתלם מעט יותר בתחרות צמודה במיוחד.

National Retail Properties Inc. (סימול: NNN) היא REIT בחכירה נטו שבבעלותה קבוצה מגוונת של חנויות קמעונאיות עצמאיות ברחבי ארה"ב לנכסי קמעונאות לאומיים בארה"ב יש בסיס דיירים יציב מאוד עם שמות כמו 7-Eleven, Sunoco, Best Buy, Camping World, BJ's Wholesale Club וצ'אק ה' גבינה.

Realty Income Corp. (סימול: O), אשר מחייבת את עצמה בתור The Monthly Dividend Company, מחזיקה ומפעילה גם נכסים קמעונאיים במסגרת חוזי חכירה נטו ארוכי טווח. השוכרים שלה הם חברות גדולות ומוכרות כמו Walgreens, 7-Eleven, CVS, Lowe's, Dollar General, FedEx ו- Walmart.

גודל וגיוון:

ל-National Retail Properties יש תיק כולל הכולל 3,349 נכסים ב-48 מדינות. נכסיה הם 99.4% תפוסה עם תקופת חכירה ממוצעת של 10.4 שנים.

Realty Income מחזיקה ביותר מ-11,700 נכסים מסחריים ב-50 מדינות, פורטו ריקו, בריטניה וספרד. שיעור התפוסה האחרון של הדיירים היה 98.9%.

היתרון מגיע ל-Realty Income, שיש לה תיק הרבה יותר גדול ביותר מדינות ומגוון של נכסים בינלאומיים גם כן.

ביצועים לאורך זמן

בביצועים לטווח ארוך מאז 1995, ל-National Retail Properties יש תשואה כוללת, כולל דיבידנדים שאינם מושקעים מחדש, של 612.12% או 7.43% בשנה, בעוד שהתשואה הכוללת של Realty Income היא 1,271.56%, או 9.82% בשנה. בחמש השנים האחרונות, Realty Income מחזיקה גם ביתרון של 7.07% עד 5.46% בתשואה הכוללת.

אבל במהלך 52 השבועות האחרונים, לנכסי קמעונאות לאומית הייתה תשואה כוללת של 5.85%, בעוד שהתשואה הכוללת של Realty Income הייתה 0.61%. טווחי זמן קצרים יותר של חודש וארבעה חודשים גם הם מעדיפים מעט את הנכסים הקמעונאיים הלאומיים. קטגוריה זו היא תיקו, כאשר Realty Income היא בעלת הביצועים הטובים ביותר על פני תקופות זמן ארוכות יותר, ו-National Retail Properties ביצועים טובים יותר לאחרונה.

הסיפור ממשיך

תשואת דיבידנד

National Retail Properties משלם דיבידנד שנתי של $2.20, עבור תשואה נוכחית של 4.77%. Realty Income מחלק דיבידנד שנתי של 2.982 $ עבור תשואה נוכחית של 4.62%. היתרון מגיע לנכסי קמעונאות לאומיים, אם כי התשואות קרובות.

צמיחת דיבידנד ויציבות

National Retail Properties העלתה את הדיבידנדים שלה במשך למעלה מ-33 שנים רצופות. בחמש השנים האחרונות, National Retail Properties הגדילה את הדיבידנד הרבעוני שלה מ-$0.475 ל-$0.55, כאשר הדיבידנד השנתי גדל מ-1.90$ ל-2.20$. מדובר בעלייה של 15.7%.

במהלך אותה מסגרת זמן, Realty Income הגדילה את הדיבידנד החודשי שלה מ-0.2063 דולר ל-0.2482 דולר, כאשר הדיבידנד השנתי גדל מ-2.475 דולר ל-2.982 דולר, עלייה של 20.4%. אף אחת מהחברות לא השעתה או חתכה את הדיבידנד שלה בחמש השנים האחרונות.

Realty Income היא אחת מ-65 אריסטוקרטים בלבד של S&P 500 דיבידנד מכיוון שהיא הכריזה על 630 דיבידנדים חודשיים רצופים והגדילה את הדיבידנד שלה פי 118 מאז ההנפקה הראשונה שלה (IPO) ב-1994. בנוסף, היא משלמת את הדיבידנד על בסיס חודשי, כלומר יתרון למשקיעי הכנסה. ההבדל בצמיחה הוא משמעותי. יתרון ברור להכנסה מנדל"ן.

כיסוי דיבידנד על ידי FFO

ל-National Retail Properties יש קרנות פורוורד מפעילות (FFO) של $3.12 ודיבידנד שנתי של $2.20, עבור יחס תשלום של 70.5%. ל-Realty Income יש FFO פורוורד של 4.01 $ ומשלם 2.982 $ דיבידנדים שנתיים, עבור יחס תשלום של 74%. יחס התשלום הנמוך נותן יתרון קל לנכסי קמעונאות לאומיים.

FFO מרובה (מחיר/FFO)

ל-National Retail Properties יש מכפלת FFO (P/FFO) של 14.77, בעוד של Realty Income יש מכפיל FFO (P/FFO) של 16.13. הכפולה הנמוכה נותנת יתרון בקטגוריה זו לנכסי קמעונאות לאומיים.

יחס החוב

ל-National Retail Properties יש חוב כולל של 5.55 מיליארד דולר, ויחס החוב שלה להון הוא 73.93. החוב הכולל של Realty Income הוא 16.89 מיליארד דולר, אך יחס החוב שלה להון הוא 62.88. בעלות על הרבה יותר נכסים מעניקה ל-Realty Income חוב גבוה יותר, אך יחס החוב הנמוך משמעותית אומר ש-Realty Income זוכה בקטגוריה זו.

תוצאות ההפעלה האחרונות

שתי החברות השיגו תוצאות תפעוליות מוצקות ברבעון השלישי.

ה-FFO של National Retail Properties ברבעון השלישי הסתכם ב-0.79 דולר למניה, עלייה של 11.2% לעומת 0.71 דולר למניה ברבעון השלישי של 2021. הכנסות של 193.47 מיליון דולר עלו ב-7.2% לעומת 180.36 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2021.

ל-Realty Income היה FFO ברבעון השלישי של 0.98 דולר, עלייה של 15.2% מ-0.85 דולר ברבעון השלישי של 2021. הכנסות של 837.3 מיליון דולר עלו ב-73.1% מ-462.33 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2021. התוצאות הטובות יותר משנה לשנה נותנות יתרון ברור להכנסה מנדל"ן.

<br> סיכום

ל-National Retail Properties יש יתרון בקטגוריות של תשואת דיבידנד, כיסוי דיבידנד על ידי FFO ומכפיל FFO.

ל- Realty Income יש יתרון בגודל ובגיוון, בצמיחה וביציבות הדיבידנד, ביחס החוב ובתוצאות התפעוליות האחרונות. הביצועים לאורך זמן היו בעצם תיקו, כאשר נכסי קמעונאות לאומיים מצליחים טוב יותר במסגרות הזמן הקצרות יותר והכנסות הנדל"ן השיג ביצועים טובים יותר בטווח הארוך.

לנכסי קמעונאות לאומית יש יתרון בשלוש קטגוריות, בעוד שהכנסה מנדל"ן הייתה עדיפה בארבע קטגוריות, והיה תיקו אחד.

שני ה-REITs הקמעונאיים הללו הם שניהם באיכות גבוהה, והתחרות הייתה קרובה למדי, אבל המניה המעט טובה יותר בסך הכל היא הכנסה מריאלטי.

דוח REIT שבועי: REIT היא אחת מאפשרויות ההשקעה הכי לא מובנות, מה שמקשה על המשקיעים לזהות הזדמנויות מדהימות עד שיהיה מאוחר מדי. צוות מחקרי הנדל"ן הפנימי של בנזינגה עבד קשה כדי לזהות את ההזדמנויות הגדולות ביותר בשוק של היום, שאליהן אתה יכול לקבל גישה בחינם על ידי הרשמה דו"ח REIT השבועי של בנזינגה.

עוד על נדל"ן מבנזינגה

אל תחמיצו התראות בזמן אמת על המניות שלכם - הצטרפו בנזינגה פרו בחינם! נסה את הכלי שיעזור לך להשקיע בצורה חכמה יותר, מהירה יותר וטוב יותר.

© 2022 Benzinga.com. בנזינגה אינו מספק ייעוץ השקעות. כל הזכויות שמורות.