(בלומברג) - תעשיית הפנסיה האדירה של אוסטרליה חושבת מחדש על השקעות מאיגרות חוב למניות ומזומן לשווקים פרטיים, בעודה מתכננת את עצמה לצמיחה עולמית איטית יותר.
הנקרא ביותר מבלומברג
בעוד שהאומה עצמה עשויה לחקור את המיתון, ה-OECD הזהיר השבוע מפני שקיעת הכלכלה העולמית להאטה משמעותית. שווקים תנודתיים ומשברים גיאופוליטיים העניקו לקרנות הפנסיה של אוסטרליה את התקופה הגרועה ביותר שלהן מאז המשבר הפיננסי השנה, והן מתמקדות כעת בהגבלת הפסדים נוספים ב-2023.
הנה איך חמש קרנות בגדלים משתנים עם כ-430 מיליארד דולר אוסטרלי בנכסים משולבים ממצבות את עצמן לשנה הקרובה.
AustralianSuper (261 מיליארד דולר אוסטרלי)
מנהל ההשקעות של הפנסיה הגדולה ביותר באוסטרליה נשמע אזהרה לגבי שווקים פרטיים, שבהם הערכות השווי נוטות להיגרר אחרי מקביליהם הציבוריים.
"בגלל שהם מפגרים, מה שנוטה לקרות קודם הוא שהנזילות מתייבשת ויש מעט מאוד עסקאות ואז המחירים משתנים", אמר מארק דילייני. "אז הם אלה שאנחנו הכי זהירים בהם עכשיו."
בעוד שהטווח הקרוב נראה תנודתי ברוב קטגוריות הנכסים, יכולות להיות הזדמנויות משתלמות בעוד שנה מהיום, כאשר בנקים מרכזיים עשויים להתחיל לרדת והמחירים מתחילים לרדת, אמר דילייני. שוקי אשראי, ריבית קבועה ומניות נמצאים ברשימת המעקב שלו.
הקרן החלה להתמקם להאטה גלובלית צפויה מוקדם יותר השנה ולא צפויה לשנות מהותית את הקצאת הנכסים שלה במהלך 12 החודשים הבאים, אמר דילייני. היא בנתה פוזיציות במזומן ובריבית קבועה - "דברים שלדעתנו יכולים להרוויח ממיתון".
Cbus (70 מיליארד דולר)
קרן הפנסיה של איגודי הבנייה והבנייה, המכונה Cbus, ממצבת את עצמה גם היא בזהירות כשהצמיחה העולמית מואטת, אבל יש לה מזומנים מוכנים להוציא על ההזדמנויות הנכונות, אמר מנהל ההשקעות הראשי כריסטיאן פוק.
"יש לנו כסף שניתן לפרוס לאורך זמן בתחום החוב", אמר, בהתחשב בסיכוי לתשואות גבוהות יותר עם האטה בצמיחה. "אנחנו עדיין קצת בתת משקל בהכנסה קבועה, אני חושב שיש קצת מקום ללכת לשם".
פוק אמר ש-Cbus הייתה גם בתת משקל קל במניות בורסאיות, מה שנתן לה מקום לזוז ולהגדיל את החשיפה שלה כשהזמן מתאים. תזרימי מזומנים חזקים פירושו שהקרן תוכל להוסיף לתיק השווקים הפרטיים שלה על ידי התנפלות מהירה על הזדמנויות כמו תשתית או נכס, אמר.
"בהנחה שהכלכלה העולמית לא תקרוס, יש להם הכנסות די חזקות ולרבים מהם יש הכנסות צמודות לאינפלציה", אמר.
סופר המדינה (38 מיליארד דולר)
קרן פנסיה זו לעובדי המגזר הממשלתי והציבורי סגורה לעמיתים חדשים, והחוסכים הקיימים בה פרשו או עומדים לצאת לפנסיה. זה אומר שיש לו תזרים מזומנים שלילי וצריך לדרוך בזהירות יתרה בשווקים פראיים.
"אנחנו רואים תנודתיות פוגעת בכל חלקי התיק", אמר מנהל ההשקעות הראשי צ'ארלס וו בראיון. "כמובן שזה לוקח אותנו לעמדה זהירה יותר וזה אומר שאנחנו מסירים חלק מהסיכון".
הקרן חתכה כמה מניות ואחזקות אשראי, והחלה לערבב מחדש את סל המטבעות שלה כשהדולר האמריקני החזק ממשיך לפגוע בשווקי הסחורות ובשווקים המתעוררים. נכסים לא רשומים שקשה יותר למכור לא היו מושכים מכיוון שהקרן צריכה להבטיח שיש לה מספיק כסף כדי לשלם לחברים שפורשים, אמר.
בעוד שהמדינה גם צמצמה לאחרונה את החשיפה שלה לסין, וו לא פוסלת הזדמנויות שם בעתיד.
"זה בעיקר מונע על ידי סיכונים, שכן גם הסיכון למתח הגיאופוליטי עולה, וגם ההשפעה ממדיניות אפס קוביד. אלו הסיבות לכך שצמצמנו את ההחזקה", אמר.
סופר מבריק יותר (30 מיליארד דולר)
Brighter Super צוברת קשרים נוספים. הקרן חיפשה הזדמנויות בריבית קבועה "בכל הלוח", אבל הייתה עסוקה במיוחד בשוק המקומי לאחרונה, אמרה מנכ"לית קייט פארר בראיון.
"היינו בתת משקל במידת מה בריבית קבועה, ביחס לאנשים אחרים, מה שכנראה היה טוב להיות מעבר לעבר הקרוב יותר", אמר פארר. "אנחנו חושבים שזה זמן טוב לתקן את זה עכשיו."
קרא עוד: שקופת בונד מוכיחה שאין לעמוד בפניו עבור מגזר הפנסיה של 2.4 טריליון דולר
הקצאת הריבית הקבועה המקומית של הקרן עלתה בחמש נקודות אחוז בשנה האחרונה, אמר פארר. היא גם בוחנת הזדמנויות בקבוצת הנכסים בעולם, היא אמרה, בעוד שהשקעות בתשתיות עזרו לתנודתיות במזג האוויר.
הקרן נמצאת במסע גיוס כדי להגביר את צוות ההשקעות הפנימי שלה, לאחר מינויו של מנהל ההשקעות הראשי החדש מארק ריידר בפברואר. היחידה תגדל לכ-28, כולל צוות אחורי, אמר פארר.
Equipsuper (30 מיליארד דולר)
Equipsuper שכרה שני מנהלי תיקים בחודש שעבר, כשהיא מבקשת להרים את החשיפה שלה לנכסים דפנסיביים ואלטרנטיביים. הקרן הצטרפה לרבים מעמיתיה ברכישת הכנסה קבועה בזמן שהיא מתכוננת לתנודתיות נוספת בשווקים העולמיים, כאשר איגרות החוב מהוות כעת כ-12% מהנפקת ברירת המחדל שלה, אמר מנהל ההשקעות הראשי אנדרו הווארד בראיון.
"כמעט הכפלנו את החשיפה שלנו לאג"ח במהלך ששת עד שמונה החודשים האחרונים", אמר. "זה עולה בקנה אחד עם הקצאת הנכסים האסטרטגית שלנו כרגע".
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/where-pensions-430-billion-putting-200000857.html