מה הלאה עבור עץ מכיוון שהוא נראה כסחורה בעלת הביצועים הגרועים ביותר של 2022

"חוזים עתידיים על עץ CME היו, ללא ספק, החוזים העתידיים על הסחורות עם הביצועים הגרועים ביותר ב-2022", אומר וולטר קוניש ג'וניור, אנליסט בכיר ב-HTS Commodities. "חוסר האמון בשוק הדיור בארה"ב, על רקע העלייה החדה בריביות ובריביות המשכנתא, יוצר רוח נגד וביקוש חסר לעץ".

הבנייה למגורים חדשים בארה"ב ירדה באוקטובר ב-4.2% לשיעור שנתי מתווך עונתיות של 1.425 מיליון, על פי משרד המסחר. זה סימן לפעילות בנייה חלשה יותר מאבקים בשוק הדיור עם עליית שיעורי המשכנתא במהירות.

המחויבות של הפדרל ריזרב להילחם באינפלציה בארה"ב, בשילוב עם הידוק תקני החיתום, היא "להבריח את רוכשי הדירות הפוטנציאליים ולגרום להם לרוץ למען הבטיחות והנוחות של שוק השכירות", אומר קוניש.

שיעור המשכנתא הממוצע ל-30 שנה הצטמצם במהלך השבועות האחרונים עד מתחת ל-7%. אבל השיעור האחרון, של 6.78%, עדיין נמצא ב"שיא שלא נראה מאז דצמבר 2001", הוא אומר. וביקוש מקומי נמוך יותר ויבוא חזק של עצים מארה"ב היו "קוקטייל בעירה" למחירי חוזים עתידיים על עצים בארה"ב.

באוקטובר, נתוני ארה"ב הראו שהתחלות דיור רב-משפחתיות ירדו ב-0.5%, בעוד שפרויקטים חד-משפחתיים ירדו ב-6.1%. התחלות רב-משפחתיות דורשות פחות עצים בסך הכל, והן גם טיפסו כשיעור מסך התחלות הדיור, מה שתורם לביקוש נמוך יותר לעץ, אומר סקוט ריבס, מנהל תפעול יערות ב-Domain Timber Advisors.

היתרי מגורים בארה"ב, שיכולים להוות מכת פעמונים לבניית בתים עתידית, היו בקצב שנתי מתווך עונתיות של 1.526 מיליון באוקטובר, לעומת 1.841 מיליון בינואר.

עץ יכול להוות "פעמון כלכלי" לכלכלת ארה"ב, אומר קוניש, וביצועי המחיר השליליים שלו השנה מעידים ככל הנראה על האטה. ה כלכלת ארה"ב צמחה בקצב שנתי של 2.9% ברבעון השלישי, לאחר שרשמה שתי ירידות רבעוניות רצופות.

יועצי עץ תחום מצפה א ירידה בביקוש לעץ במהלך השנתיים הבאות בערך, אומר ריבס. הביקוש עשוי אז להתחיל לעלות ככל שדור המילניום יגיע לגיל רכישת דירות.

למרות זאת, סביר להניח שהעץ לא יחזור לשיא התמחור שהושג לאחרונה, או יחזיק מעמד, אומר ריבס. החוזים העתידיים על עצים הגיעו לשיא תוך יומי ב-2022 של 1,477.40 דולר במרץ, הגבוה ביותר מאז מאי 2021, על פי נתוני השוק של דאו ג'ונס. ה חוזה עתידי חדש על עצים, שהושק באוגוסט ויש לו גודל יחידות חוזה קטן בהרבה, יחליף בסופו של דבר את החוזה הישן. הוא נסחר במחיר של 532.50 דולר ב-29 בנובמבר.

במונחים של אספקה, ריבס אומר כי חלה עלייה במתקני ייצור עצים ברחבי ארה"ב. קיבולת ייצור גבוהה יותר עשויה להדק את אספקת העץ בחמש השנים הבאות, מה ש"מבשר טוב לבעלות על עץ עצים", הוא אומר. לבעלים תהיה הגמישות למכור את העצים שלהם בזמנים של ביקוש גבוה וצמצום מכירות כאשר הביקוש רך, הוא אומר.

מדד NCREIF Timberland, המורכב מ-466 נכסי עץ בדרגת השקעה, ראה תשואה של כמעט 2.4% ברבעון השלישי, לעומת 1.9% ברבעון המקביל אשתקד., על פי המועצה הלאומית לנאמנים להשקעות נדל"ן.

עם זאת, בסך הכל, העצים מתמודדים עם רוח נגדית הקשורה לביקוש בעוד שהאספקה ​​והיבוא ממשיכים להתאים, אומר קוניש של HTS Commodities. בין אם היבוא הוא פונקציה של דולר חזק או בנייה מחדש של אספקה ​​מדולדלת, "האטת הביקוש והגדלת ההיצע אינם תערובת חיובית" למחירי העצים.