מה שנדרש כדי שהמניות יעלו הוא כניעה, אבל זה יכול להגיע ממקורות בלתי צפויים, אומר אסטרטג

אבל תשואה ל-10 שנים של האוצר
TMUBMUSD10Y,
4.280%
זינוק ל-4.25% בפעם הראשונה מאז המשבר הפיננסי הגדול היא תזכורת מתקרבת לכך שכך יהיה להילחם בפד.

כפי שאמר טום לי, ראש מחלקת המחקר ב-Fondstrat לאחר שיחות עם לקוחות השבוע: "השאלה העיקרית היא מדוע כל משקיע צריך לצפות שמחירי המניות יביאו כל רווח משמעותי מכאן, בעיצומו של מחזור הידוק של הפד ובעיצומו של אי ודאות גדולה סביב מלחמת רוסיה-אוקראינה, מתח גובר בשווקים הפיננסיים (הנושא בבריטניה הועלה על השולחן לעת עתה) ובעיצומו של אפלוליות עצומות של מנכ"לים, אמריקאים ומשקיעים".

כדי לגרום להם להרגיש טוב יותר, השוק זקוק לפיצוץ קטרטי. טירוף אחרון של מכירה שמתיש את הדובים ומכין את הבמה לעצרת בת קיימא. במילים אחרות, כן: כניעה!

הבעיה, אומר לי, היא שמשקיעים מעריכים שדרך ההתנגדות הקטנה ביותר בשוק היא לכניעה של מניות. תרחיש שבו מדד CBOE Vix
VIX,
-0.07%,
המדד של תנודתיות צפויה של S&P 500, זינוקים מעל 40, מניות יורדות עוד 20% ויש איזושהי תאונה פיננסית, כמו קרן גידור שמתפרצת.

"אבל זו לא ה'כניעה' היחידה שיכולה להיות לפנינו", הוא טוען בהערתו האחרונה. "ישנן צורות אחרות של 'כניעות' שעלולות להגביר באופן דומה את אמון המשקיעים, בתורן, לתדלק בסיס יציב למניות".

ויש לו רשימה. ראשית, "נתונים קשים" של אינפלציה עלולים להיכנע ולהסתנכרן עם 'הנתונים הרכים' שהראו סימנים הולכים וגדלים של ירידה באינפלציה."

זה בתורו עלול לגרום לפונקציית התגובה של הפד להיכנע ולהסיט את הבנק המרכזי מעלייה של 75 נקודות בסיס לאחר כל דוח חזק של מדד המחירים לצרכן.

בשלב הבא, סוג נוסף של כניעה של הפד הוא אם הוא עובר "לראייה יותר של 'סובלנות אינפלציה', הכרה בחלק מאינפלציית הליבה משקפת את צפיפות שרשרת האספקה ​​(שירותי תחבורה) וזיהוי פיגורים חמורים בנתונים כגון רכיב עלות מקלט/שכר דירה".

מה דעתך ששוק העבודה ההדוק יכנע סוף סוף, אומר לי, עם ירידה במספר המשרות ופחות לחצים על גידול השכר (אם כי הוא מקבל כי נתוני תביעות אבטלה חזקים כיום אינם תומכים בתרחיש זה).

כמו כן, יתכן שבהתחשב בזינוק בתשואות בזמן האחרון, שוורי הכנסה קבועה מתחילים למצוא את שוק האג"ח אטרקטיבי יותר ויותר עוד לפני שהנתונים יתהפכו או את אותות הפד. "הריביות עלולות להפסיק לעלות יותר", "התמסרות לתשואה" אם תרצו.

לבסוף, סנטימנט ההשקעות ברובו כבר נכנע. "סקר מנהלי הקרנות של BOFA מראה שהמשקיעים המוסדיים מחזיקים הכי הרבה בתת משקל במניות מזה יותר מ-20 שנה", מציין לי.

הוא מסכם: "יש מספר מסלולים לשווקים להתקדם למעלה. ובעוד משקיעים מצפים ששווקי המניות ייכנעו. יש כניעות אחרות שיכולות להעלות את מחירי הנכסים".

שוקי

מדד תשואות אג"ח ל-10 שנים
TMUBMUSD10Y,
4.280%
עלה ב-7.2 נקודות בסיס ל-4.302%, הגבוה ביותר מאז 2008, כאשר המשקיעים תמחרו אינפלציה עיקשת והעלאות ריבית נוספות של הפדרל ריזרב. עם זאת, דיווחים שלפיהם הפד התכוון לעבור לעליות של 50 נקודות בסיס עד דצמבר סייעו לחוזים העתידיים על המניות להפוך את הפסדים המוקדמים, עם החוזים העתידיים על S&P 500
ES00,
-0.12%
ירידה של 0.3% בלבד ל-3666.

באז

מניות Snap
לְצַלֵם,
-29.98%
צונחים ביותר מ-25% לסחר בשפל מאז תחילת 2019 לאחר אפליקציית ההודעות, לאחר סגירת יום חמישי, הודיעה על הרחבת הפסדים ואמרה שהצמיחה בהכנסות תאט.

שיתופי טוויטר
TWTR,
-4.04%
ירד ביותר מ-8% לסביבות 48 דולר למניה בפעילות לפני השוק, לאחר דיווחים אילון מאסק אמר שיעשה זאת לקצץ 75% מכוח העבודה. מאסק אמור לשלם 54.20 דולר למניה כדי שיוכל לבצע כל איום שכזה, כך שחושבים שהגלישה קשורה יותר לדיווחים ארה"ב שוקלת סקירת ביטחון לאומי עבור חלק מהמיזמים של מאסק.

עונת הרווחים ברבעון השלישי בארה"ב נמשכת, עם Verizon
VZ,
-4.27%,
אמריקן אקספרס
AXP,
-4.14%,
Seagate
STX,
+% 2.30,
ושלומברגר
SLB,
+% 4.71
 בין המציגים את הדמויות שלהם.

הדולר עבר מעל 150 ין
USDJPY,
+% 0.83
כאשר נחישותו של הבנק המרכזי של יפן לשמור על המדיניות המוניטרית הרופפת שלו דחפה את פער התשואות בין אג"ח ממשלתיות של ארה"ב ויפן ל-10 שנים.
TMBMKJP-10Y,
0.256%
מעל 4%.

שבועות של סערה בשווקים הפוליטיים והפיננסיים, עם האינפלציה חזרה לשיא של 40 שנה של 10.1%, דחפו את סנטימנט הצרכנים בבריטניה לגרוע ביותר מזה חצי מאה. הפתעה קטנה אם כן של המדינה המכירות הקמעונאיות ירדו ב-1.4% בספטמבר, הרבה יותר גרוע מהירידה הצפויה של 0.5%.

ג 'ילטס
TMBMKGB-10Y,
4.029%
והפאונד
GBPUSD,
-0.69%
היו בנסיגה אחרי נתוני המכירות ולקראת סוף שבוע של דחיפות להיות המנהיג הבא של המפלגה השמרנית השלטת, ובכך ראש ממשלת בריטניה החדש.

הכי טוב באינטרנט

מקומות עבודה רעילים מזיקים לבריאות שלך, אומר המנתח הכללי.

שש דרכים להגן על עצמך מפני רמאים מקוונים.

הלקחים מנפילתה של ליז טרוס למנהיגים אחרים באירופה.

הטבלה

"נראה שמשקיעי מניות מתמקדים מאוד בתזמון השיא באינפלציה ובניציות של הבנקים המרכזיים. וכשנתונים כלכליים נותרו תנודתיים היסטורית וקשים לחיזוי, החשיבות של פרסום נתונים כלכליים גדלה לרמות שלא נראו במשך שנים, אם אי פעם", אומר צוות הנגזרים של המניות העולמי בבנק אוף אמריקה.

כפי שמראה התרשים שלהלן, זה גרם לשוק המניות להיות יותר ויותר תגובתי להפתעות בנתונים כלכליים. "בשני הרבעונים האחרונים נרשמו התנודתיות הגבוהה ביותר של החוזים העתידיים על S&P תוך יומי סביב הדפסות נתונים מפתח מאז 2018 לפחות, ושלושת הרבעונים האחרונים היו בין חמשת הגבוהים ביותר", אומר BofA.

טיקרים מובילים

כאן היו התקריות הפעילים ביותר בשוק המניות ב-MarketWatch נכון לשעה 6 בבוקר מזרחית.

אקראי קורא

איב הכלב קלפי נמכר ב-49,000 דולר.

ילד פלא שחמט שהואשם במרמה מגיש תביעת דיבה בסך 100 מיליון דולר.

פול מקרטני בדנדי.

צריך לדעת מתחיל מוקדם ומתעדכן עד פעמון הפתיחה, אבל להירשם כאן כדי להעביר אותו פעם אחת לתיבת הדוא"ל שלך. גרסת הדוא"ל תישלח בשעה 7:30 בבוקר מזרחית.

האזן ל פודקאסט הרעיונות החדשים הטובים ביותר בכסף עם כתב MarketWatch צ'רלס פאסי והכלכלנית סטפני קלטון