מה קורה בשוק המניות הרוסי במהלך המלחמה באוקראינה?

טעימות מפתח

• שוק המניות הרוסי צנח לאחר הפלישה של רוסיה לאוקראינה. היא ראתה את הירידה הגדולה ביותר לאחר מכן לאחר שאוקראינה יצאה בהצלחה למתקפה, והובילה את פוטין להקים גיוס לא פופולרי של חיילים רוסים.
• השקעות בכלכלה הרוסית וסנקציות על ידי מדינות מערביות הפריעו לשוק המניות הרוסי לאורך המשבר.
• גם כאשר חברות הגז והנפט הרוסיות ראו הצלחות קלות, אלו לא הספיקו כדי להביא את מדד MOEX Russia לרמות שלפני הפלישה.

שוק המניות הרוסי לא הצליח מאז הפלישה לאוקראינה. למרות שהצניחה הזו כלפי מטה הייתה צפויה לחלוטין, ייתכן שזו הקרבה שפוטין מוכן לסבול כדי להגיע ליעדים ארוכי הטווח שלו.

טנקי MOEX לקראת הפלישה לאוקראינה

בין ה-14 ל-23 בפברואר 2022, רוסיה החלה להגדיל את כוחותיה לאורך הגבול האוקראיני. באותו שבוע, נשיא ארה"ב ביידן הוציא צו ביצוע המעצר את היבוא, היצוא וההשקעות בין ארה"ב לרוסיה. באותו שבוע הטיל האיחוד האירופי סנקציות ואיסורי נסיעה על חמישה אנשים רוסים.

גם משרדי האוצר המערביים נקטו בפעולה. ב-22 בפברואר 2022, ארה"ב ובריטניה הטילו סנקציות והקפיאו נכסים של בנקים רוסים גדולים. באותו יום, גרמניה נסוגה מעסקה של 11 מיליארד דולר לבניית צינור בין רוסיה לגרמניה.

ב-23 בפברואר, האיחוד האירופי נקט צעדים נוספים כדי לאסור יבוא רוסי מאזורים מסוימים ואסר יצוא אירופאי מסוים לרוסיה. היא גם הטילה הגבלות על עסקאות, השקעות וגישה רוסית לשווקים הפיננסיים של האיחוד האירופי. כמו כן, הופעלו סנקציות נוספות על אנשים רוסים.

באותו יום יצרה אוסטרליה הגבלות שמונעות מאזרחיה ליצור אינטראקציה עם בנקים רוסיים. היא גם הטילה סנקציות ואיסורי נסיעה על כמה אנשים רוסים. יפן הלכה בעקבותיה עם הגבלות נסיעות, מסחר ובנקים ב-24 בפברואר - יום הפלישה הרשמית.

מדד MOEX Russia ירד בצורה הדרמטית ביותר לקראת הפלישה בפועל, כאשר פוטין העמיד כוחות לאורך הגבול. בין ה-16 ל-24 בפברואר, המדד צלל את האף הדרמטי ביותר שלו מ-3,683.95 ל-2,058.12. מאז זה לא חזר מעל 2,787.69.

בשבוע שלאחר מכן נרשמו סנקציות נוספות מצד מדינות המערב. הסנקציות הללו חסמו סחר, אולי הכי חשוב עם יצוא הנפט והגז של רוסיה. ההשקעות הוקפאו. המרחב האווירי נסגר.

פעולותיה של רוסיה אף זכו לתחינה מצד בעלת בריתה הודו לסייע לאזרחים הודים לפנות את האזור בבטחה - אם כי הנשיא מודי לא ירחיק לכת ויגנה את פעולותיו של פוטין.

עלייה קלה תוך כדי שיחות שלום לפני שנפלה שוב

בסוף מרץ התקיימו דיונים על הסכמי הפסקת אש פוטנציאליים שסוכמו בין שתי המדינות באיסטנבול. ה-MOEX עלה לנקודה הגבוהה ביותר מאז החלה הפלישה, כאשר מדינות קיוו בהיסוס שיוכלו לנהל משא ומתן על הסכם שלום משמעותי.

אבל דבר כזה לא קרה. בעוד אוקראינה הציעה ניטרליות בתמורה לשיחות ממושכות על קרים, רוסיה נרתעה מכל סוג של הפסקת אש. במקום זאת, היא הסכימה רק להקטין את הפעולות הצבאיות - הבטחה חלולה.

ה-MOEX החל לצנוח שוב עם גילויים של פשעי מלחמה שבוצעו על ידי הצבא הרוסי ב-4 באפריל 2022. סנקציות חדשות והולכות ומתגברות הוטלו על רוסיה מנקודה זו ואילך.

עצרת סוף קיץ שולית עם הודעה על תשלומי דיבידנד

ה-MOEX המשיך לצעוד לאורך כל הקיץ כשרוסיה המשיכה בהתקפותיה ועמדה בפני סנקציות נוספות. העם האוקראיני דחה את ההתקפות הללו בעוצמה רבה יותר ממה שמישהו יכול היה לחזות, למרות שהם עדיין ספגו אבדות גדולות, מה שהבהיר שאף אחד לא באמת מנצח במלחמה.

בסוף אוגוסט, חברת הנפט הרוסית Lukoil החלה לבצע ביצועים טובים יותר, וכך גם ענקית הגז גזפרום עם הודעה כי תתחיל לחלק דיבידנדים למשקיעים שלה. זה עזר ל-MOEX להתרומם מעט עד ל-2,488.44 ב-5 בספטמבר 2022, אם כי לא כמעט לשיא שלו שלאחר הפלישה במרץ 2022 של 2,787.69.

ה-MOEX מגיע לשפל חדש עם ההתקפה האוקראינית

נשיא אוקראינה, וולודימיר זלנסקי, ידע שהחורף בפתח, ושאם לאנשיו יש סיכוי להתקיים במהלך החודשים הקרים יותר, הם יצטרכו לרשום ניצחון גדול כדי להבטיח תמיכה צבאית וכספית נוספת מבעלי ברית בחו"ל. גם משקיעים בודדים מחפשים לתמוך באוקראינה.

זה היה חשוב שבעתיים לא רק משום שהוא היה צריך לקיים את עמו ולהמשיך לתבוע את ריבונות ארצו, אלא גם משום שהסנקציות על גז רוסי יהיו הרבה פחות פופולריות מבחינה פוליטית עבור מנהיגי האיחוד האירופי בחודשי החורף בהשוואה לאופן שבו הן התקבלו במהלך קַיִץ.

אז בתחילת ספטמבר, הוא מינף את חבילות הסיוע האחרונות שהתקבלו ממדינות ארה"ב והאיחוד האירופי כדי לפתוח במתקפה התקפית גדולה ראשונה של הכוחות האוקראינים. כמעט לכל הדעות, הוא הצליח. השביתה הובילה להתמוטטות דיווחה של החזית הצפון-מזרחית הרוסית באזור חרקוב.

רוסיה ספגה אבדות חמורות, מה שגרם לפוטין להקים גיוס של 300,000 איש עם "ניסיון צבאי מיוחד". כל הגברים הרוסים נדרשים מבחינה טכנית למלא שירות צבאי בגיל צעיר, מה שאומר שלרובם יש היסטוריה בצבא. חלקם יוצאים מזה באמצעות תירוצים רפואיים או שוחד.

גם אלה ללא שירות צבאי מתגייסים כעת, למרות התעקשותו הראשונית של פוטין שרק בעלי היסטוריה צבאית רלוונטית ייקראו לשרת.

המהלך עורר מחאות ויציאה המונית מהאזור. גבר רוסי אחד הצית את עצמו באש, אחר ירה במגייס צבאי ורבים נמלטו לטורקיה הנייטרלית.

בימים שלאחר הנסיגה הרוסית והדראפט הבא, מדד ה-MOEX ירד עוד יותר, מעבר לשפל הקודם שלו בפברואר ל-1,993.35 נכון ל-27 בספטמבר 2022.

המשחק הארוך של פוטין

כדי להבין מדוע פוטין מעביר ברצון את הרווחה הכלכלית של ארצו דרך הכאוס הזה, צריך להבין את ההיסטוריה שלו ואת מורשתו המיועדת.

פוטין היה קצין ק.ג.ב צעיר כשחומת ברלין נפלה וברית המועצות התפרקה. מאז הוא הביע שאירוע זה היה השפלה לאומית, ופעל בזמן שחלפו מאז כדי לנסח מחדש את ההיסטוריה הרוסית כמקור לגאווה.

פעולות שהוא נקט כנשיא, כמו סיפוח קרים, היו מְתוּאָר כהרחבה למאמץ שלו לתקן את מה שנראה כחוויה טראומטית עבור פוטין בגרמניה לפני כל אותן שנים. הגיוני לראות בדחיפה האחרונה הזו ניסיון לבסס את מורשתו כאיש שמחזיר את רוסיה ליושנה תחת היררכיה חדשה.

בעוד שרוסיה סיפחה באלימות אזורים אחרים לאורך השנים, כולל צ'צ'ניה בשנות ה-1990, פוטין התחיל את הדחיפה האחרונה ב-2014 עם מסעות דיסאינפורמציה בקרים, וסיפח את האזור עם התנגדות מועטה באופן מפתיע מצד המערב. לאחר מכן הוא השתמש בקמפיינים דומים של דיסאינפורמציה כדי ליצור כאוס פוליטי במדינות כמו ארצות הברית.

הוא רואה בהתנגדותו נחלשת ומנצל את הרגע הזה כדי לנסות לתפוס בחזרה את סל הלחם של אירופה - אוקראינה. אם הוא יוכל לשקם את הדומיננטיות על האזור, זה עשוי להועיל לטווח ארוך לכלכלת רוסיה ולפתוח את הדלת לתפוס מדינות ריבוניות אחרות כדי להחזיר אותן לשלטון הרוסי.

עם זאת, אוקראינה נלחמת בגבורה, ועם תמיכה מתמשכת מבעלי בריתה המערביים, הם עלולים לסכל לחלוטין את תוכניותיו של פוטין. האם ההימור של פוטין עם הרווחה הפיננסית של ארצו משתלם או לא נותר לראות.

הורד את Q.ai היום לגישה לאסטרטגיות השקעה מבוססות בינה מלאכותית. כאשר אתה מפקיד $100, נוסיף $100 נוספים לחשבונך.