מה המשמעות של עקומת התשואה ההפוכה עבור התיק שלך

בעוד המשקיעים מעכלים עוד העלאת ריבית של 0.75 נקודות אחוז על ידי הפדרל ריזרב, אג"ח ממשלתיות עשויות לאותת על מצוקה בשווקים.

לקראת חדשות מהפד, הרגישים למדיניות 2 שנה האוצר התשואה טיפסה ל-4.006% ביום רביעי, ה הרמה הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2007, ואת הרף 10 שנה האוצר הגיע ל-3.561% לאחר מכן הגיע לשיא של 11 שנים השבוע.

כאשר לאג"ח ממשלתיות לטווח קצר יותר יש תשואות גבוהות יותר מאשר לאג"ח לטווח ארוך, מה שמכונה היפוך עקומת התשואה, זה נתפס כסימן אזהרה למיתון עתידי. והפער שנצפה מקרוב בין משרד האוצר לשנתיים ל-2 שנים ממשיך להיות הפוך.  

עוד מ האוצר אישי:
הנה כיצד אינפלציה גבוהה עשויה להשפיע על מדרגת המס שלך
מה המשמעות של העלאת ריבית גדולה נוספת מהפד עבורך
האינפלציה גורמת לכמה בני דור המילניום ולגנרל זרס לסגור חשבונות השקעות

"תשואות אג"ח גבוהות יותר הן חדשות רעות לשוק המניות ולמשקיעיה", אמר המתכנן הפיננסי המוסמך פול וינטר, הבעלים של Five Seasons Financial Planning בסולט לייק סיטי.

תשואות אג"ח גבוהות יותר יוצרות תחרות רבה יותר על קרנות שאחרות עשויות להיכנס לשוק המניות, אמר וינטר, ועם תשואות גבוהות יותר של משרד האוצר המשמשות בחישוב להערכת מניות, אנליסטים עשויים להפחית את תזרימי המזומנים העתידיים הצפויים.

מה גם שאולי פחות אטרקטיבי לחברות להנפיק עבורן אג"ח קניות מניות, דרך לחברות רווחיות להחזיר מזומנים לבעלי המניות, אמר וינטר.

ריביות שוק ומחירי אג"ח בדרך כלל לנוע בכיוונים מנוגדים, כלומר שיעורים גבוהים יותר גורמים לירידת ערכי האג"ח. יש גם קשר הפוך בין מחירי האג"ח והתשואות, העולות עם ירידת ערכי האג"ח.

העלאות ריבית הפד תרמו במידה מסוימת לתשואות גבוהות יותר של אג"ח, אמר וינטר, כשההשפעה משתנה על פני עקום התשואות של משרד האוצר. 

"ככל שאתה מתרחק בעקום התשואות וככל שאתה יורד יותר באיכות האשראי, כך העלאות הריבית של הפד משפיעות פחות על הריבית", אמר.

זו סיבה גדולה לעקומת התשואות ההפוכה השנה, כאשר התשואות לשנתיים עולות בצורה דרמטית יותר מתשואות של 2 שנים או 10 שנים, הוא אמר.  

זה זמן טוב לבחון מחדש את פיזור התיק שלך כדי לראות אם יש צורך בשינויים, כגון יישור מחדש של נכסים כך שיתאימו לסובלנות הסיכון שלך, אמר ג'ון אולין, CFP ומנכ"ל Ulin & Co. Wealth Management בבוקה רטון, פלורידה.

בצד האג"ח, היועצים צופים במה שנקרא משך זמן, המודדים את רגישות האג"ח לשינויים בריבית. מתבטא בשנים, גורמי משך בקופון, זמן לפדיון ותשואה המשולמת לאורך התקופה. 

בעוד שלקוחות מברכים על תשואות אג"ח גבוהות יותר, אולין מציע לשמור על משכי זמן קצרים ולצמצם את החשיפה לאג"ח ארוכות טווח ככל שהשיעורים עולים. "סיכון משך הזמן עשוי לקחת נגיסה מהחסכונות שלך במהלך השנה הבאה ללא קשר למגזר או לאיכות האשראי", אמר.

וינטר מציע להטות את הקצאות המניות לכיוון "ערך ואיכות", בדרך כלל נסחרת בפחות ממה ששווה הנכס, על פני מניות צמיחה, שאולי צפויות לספק תשואות מעל הממוצע. לעתים קרובות, משקיעי ערך מחפשים חברות מוערכות לא מוערכות שצפויות לעלות לאורך זמן. 

"מעל הכל, המשקיעים חייבים להישאר ממושמעים וסבלניים, כמו תמיד, אבל ליתר דיוק אם הם מאמינים שהשיעורים ימשיכו לעלות", הוסיף.