מה יכולה להיות משמעות חקיקת כרטיסי אשראי עבור ויזה, מאסטרקארד - וגם לך

כפי שהוא, כאשר צרכנים משלמים עם כרטיס אשראי של ויזה, סוחרים בדרך כלל צריכים לעבד את זה דרך רשת ויזה, אבל חוק התחרות בכרטיסי אשראי משנת 2022 יחייב שהסוחרים יקבלו בחירה בין שתי רשתות לפחות. זה יהיה דומה למה שכבר נדרש עבור רוב כרטיסי החיוב בארה"ב, עקב תיקון דורבין שעבר בצל המשבר הפיננסי.

וול סטריט הז'ורנל דיווח לראשונה על הצעת החקיקה יום רביעי.

לסוחרים יש מערכת יחסים שנויה במחלוקת עם תעשיית הכרטיסים, ודואגים להעלאות העמלות שהם נדרשים לשלם לחברי המערכת הפיננסית כאשר צרכנים מבצעים רכישות בכרטיסים. ויזה ומסטרקארד קובעות עמלות חילופיות, אותן משלמים סוחרים לבנקים המנפיקים כרטיסים. סוחרים מחויבים גם בעמלות רשת שמגיעות ל-Visa ומאסטרקארד.

קמעונאים טוענים כי עמלות הכרטיסים מוגזמות וכי בעוד שהצרכנים אינם משלמים את העמלות בעצמם, הם עלולים להרגיש את העוקץ אם סוחרים ייאלצו להעלות את מחירי הסחורות או השירותים כדי לפצות על עלויות העיבוד.

לקוחות ללא כרטיסי אשראי או קשרים בנקאיים "מסבסדים בעצם את השימוש בכרטיסי אשראי על ידי תשלום מחירים מנופחים - מחירים מנופחים במיליארדי דולרים של עמלות חלופיות אנטי-תחרותיות", אמר דאג קנטור, יו"ר האיגוד הלאומי של חנויות נוחות, בעדות כתובה לפני דיון בוועדת המשפט של הסנאט במאי על אגרות הסריקה.

עם זאת, שחקנים בתעשייה הפיננסית רואים בעמלות הכרחיות כדי לתת את הדעת על הסיכון שהם לוקחים על עצמם בהקלת עסקאות והתשתית שהם מספקים שמניעה כסף.

"החלפה היא הבסיס של רשת מאסטרקארד ומספקת את התמריצים המתאימים לסוחרים לקבל את המוצרים שלנו ולבנקים להנפיק אשראי לצרכנים", אמרה נשיאת מאסטרקארד בצפון אמריקה, לינדה קירקפטריק, בעדותה בכתב. "יתרה מכך, מאסטרקארד מבטיחה שהבנקים יפעלו כמנפיק כרטיסים (עם סיכון האשראי) ויספקו לסוחרים תשלום מובטח על עסקאות מאסטרקארד".

מנכ"ל מאסטרקארד, מיכאל מיבאך אמר בשיחת הרווחים של החברה ביום חמישי שמסטרקארד "תבזבז את הזמן והמאמץ כדי להבטיח שכולם יהיו מעודכנים היטב בנוגע להצעת החוק המוצעת".

אם חקיקה הקשורה לאשראי אכן תעבור היא שאלה פתוחה, לפי אנליסטים.

"אנחנו סקפטיים שהצעת חוק שמכוונת ישירות לויזה ומאסטרקארד עלולה להפוך לחוק ללא קרב ממושך ומר", כתב איאן כץ, מנכ"ל Capital Alpha Partners, ארגון מחקר מדיניות. "קשה לחשוב שזה יכול לעבור את הקונגרס השנה. "

כץ הוסיף כי הוול סטריט ג'ורנל הזכיר שהצעת חוק כזו כנראה לא תיפול תחת סמכותה של ועדת המשפט של דורבין בסנאט.

"לא ברור שזה יהיה בראש סדר העדיפויות של יו"ר הבנקים בסנאט, שרוד בראון, ד-אוהיו", כתב. "זה כנראה אפילו פחות לגבי הסנאטור טים סקוט, RS.C., שכמעט בטוח יהיה יו"ר הוועדה הבא אם הרפובליקנים ינצחו בסנאט".

האנליסט של ריימונד ג'יימס, אד מילס, העוקב אחר מדיניות וושינגטון, נקט דעה דומה, תוך שהוא מציין כי מחוקקים מצאו את עצמם במצב קשה מבחינה פוליטית בעקבות התיקון של דורבין, כאשר הם נאלצו לבחור צד בין השדולה החזקה של הבנקאות והסוחרים.

"התיקון עורר מאבק של שנים על פוטנציאל ביטול ויישום ההוראה, כאשר חברים רבים רצו להימנע מהצבעות נוספות בנושא", כתב. "אנו רואים בקונגרס (מחוץ לדורבין) תיאבון פוליטי מוגבל ביותר לדון מחדש בנושא זה".

האנליסט של ברקליס, רמזי אל-אסאל, הדגיש כי נראה שהסנאטורים דוחפים לאמצעים סביב ניתוב כרטיסים ולא מכסים להחלפה, אסטרטגיה ש"יכולה לראות פנייה דו-מפלגתית רחבה יותר".

"יחד עם זאת, אנו מציינים כי הדרך למעבר ויישום בסופו של דבר נותרה ארוכה ואינה ודאית", המשיך. "אנו מצפים, באופן פוטנציאלי, לגישה לצרף את החקיקה לרכב גדול יותר (כפי שהיה המקרה עם תיקון דורבין 2010 לחוק דוד פרנק)."

לקרוא: נקודות נאמנות כמטבע? איך מאסטרקארד רואה את העשור הבא של טכנולוגיית התשלום

אנליסטים גם לא היו בטוחים אם לחקיקה יהיו ההשלכות המיועדות אם ייחקק.

"עבור סוחרים, ובכן, הגדולים יכולים להרוויח, שכן יש להם תמחור מאוד ספציפי ושקוף בכל הנוגע להחלפה, בעוד שעסקים קטנים ובינוניים [עסקים קטנים ובינוניים], שהמאמר [WSJ] מצטט כמי שסובל מהנטל של עמלות גבוהות יותר, סביר להניח שימצאו עמלות נפרדות שייגבו עליהם בצורה פחות שקופה", כתב אנליסט RBC Capital Markets, דניאל פרלין.

במונחים של האופן שבו כל חוק עשוי להשפיע על הצרכנים, פרלין סימן כי מנפיקים עשויים להטמיע עמלות שנתיות חדשות על כרטיסי אשראי. בנקים וחברות פיננסיות אחרות שמנפיקות כרטיסי אשראי אומרים כי עמלות חילופיות עוזרות לממן תגמולים. זו אחת הסיבות לכך שכרטיסי חיוב, הכפופים לתקרות החלפה, לעתים רחוקות מציעים הטבות, אלא אם כן הם שהונפקו על ידי בנקים קטנים יותר.

שכיחות גדולה יותר של כרטיסים נושאי עמלות "עלולה להוות גורם מרתיע אשראי עבור צרכנים פחות אמידים", כתב פרלין. ואם המנפיקים בחרו לחזור בה מהתגמולים בגלל החלפה נמוכה יותר, הוא רואה את האפשרות שספקי קנה-עכשיו-שלם-מאוחר יוכלו להרוויח מהיחלשות של הצעת שווי האשראי המסורתית.

ניסיון לאפשר ניתוב חלופי יסבך גם את נוף התגמולים אם המנפיקים לא תמיד היו מסוגלים להשיג את המחלף אליו הם התרגלו היום, לפי ליסה אליס של מופט נתנזון.

"אז הבנקים המנפיקים כנראה לא יוכלו להציע הרבה מהשירותים האלה במקרים שבהם עסקת אשראי מנותבת דרך רשת אחרת", כתבה. "חוסר העקביות הזה בהצעת הערך לצרכן (לפעמים הצרכן מקבל את התכונות הללו, לפעמים הן לא) עשוי לבלבל את הצרכנים ולעורר תגובה נגד צרכנים."

Harshita Rawat של ברנשטיין ראתה אתגרים לוגיסטיים אחרים ביישום הצעת חוק ניתוב כרטיסים, כולל בגלל שלא תהיה זו "משימה טריוויאלית" עבור שחקנים לבנות רשתות ניתוב אשראי חלופיות.

"בניגוד לכרטיסי חיוב (שם קיימות תריסר רשתות חיוב PIN לבחירת ניתוב), לכרטיסי אשראי אין כיום מספר רשתות שונות לתמוך בהן מלבד ויזה, מאסטרקארד, אמריקן אקספרס ו-Discover", כתבה.

יתרה מכך, רשתות ה-PIN החלופיות הקיימות בשוק החיובים "נוטות להיות תת-ממדיות ובדרך כלל לא מושקעות (לעומת נגיד V/MA) ולכן לא ברור באיזו מידה הן יכולות להשקיע כדי להתחרות", היא המשיכה.

בעוד שרוואט הסכימה עם אחרים שלא ברור אם יהיה מספיק עניין פוליטי כדי להעביר הצעת חוק כזו, היא חשבה שלכל שינוי בניתוב האשראי תהיה השפעה מוגבלת בלבד על ההכנסות של ויזה או מאסטרקארד אם ייחקק - אולי 0% עד 3 % מההכנסות.

"לבסוף, החלפה היא מרכיב הרבה יותר גדול של כרטיסי אשראי (לעומת כרטיסי חיוב), כך שייתכן שבחירת ניתוב (שככל הנראה תגרום לתחרות בהחלפה) פוגעת במנפיקים יותר מאשר ברשתות", כתבה.