השיחות בין השניים על שילוב פוטנציאלי מתקדמות, דיווח בלומברג, וציטט אנשים שמכירים את הנושא. ייתכן שיושג הסכמה בשבועות הקרובים, הוסיף הדו"ח.
מניית Monster Beverage (טיקר: MSNT) עלתה ב-1.2% זמן קצר לאחר הפתיחה, בעוד Constellation Brands (STZ) ירדה ב-2.5%.
מפלצת, מתוכם
קוקה-קולה
היא בעלת מניות גדולה, נכנסה לשוק המשקאות האלכוהוליים מוקדם יותר השנה, והכריזה על רכישת יצרנית בירה מלאכה וסלצר קשה CANarchy Craft Brewery.
מיזוג עם קונסטליישן יהיה עוד צעד חשוב למשקאות אלכוהוליים.
לשתי החברות שווי שוק דומה - Monster Beverage ב-43.7 מיליארד דולר ו-Constellation Brands ב-44.3 מיליארד דולר, לפי נתוני FactSet. זה לא היה המקרה כאשר הדיווחים על חיבור פוטנציאלי הופיעו לראשונה בנובמבר, כאשר מניית מונסטר ירדה בסביבות 8% מאז.
מסיבה זו, אנליסטים של RBC Capital Markets רואים במיזוג של שווים, עם חלוקה של 50-50 בין בעלי המניות של כל חברה, כתרחיש הסביר ביותר אם בסופו של דבר מיזוג יוסכם.
"מיזוג ייצור חברת משקאות כוללת עם יותר מ-14 מיליארד דולר במכירות ולמעלה מ-5 מיליארד דולר ב-Ebitda", אמרו אנליסטים בראשות ניק מודי. זה יכול להוביל לסינרגיות עלויות פוטנציאליות של כ-3% מההכנסות המשולבות של החברה, הם הוסיפו.
במקרה של עסקה שלא תוסכם, שותפות או מיזם משותף יכולים להיות אופציה, ציין מודי.
קוקה קולה צפויה להיות "בעלת עניין", במקרה כזה, הם אמרו, בהתחשב בבעלותה הגסה של 19% על מונסטר והגישה של יצרנית משקאות האנרגיה למערכת ההפצה העולמית של קוקה קולה.
"אנו חושבים שהמוטיבציה העיקרית מאחורי שותפות פוטנציאלית תלת כיוונית כזו יכולה להיות לחזק את רשת קולה בינלאומית, לאפשר לבקבוקים גישה למשקאות אלכוהוליים ולחזק את הבריאות הכלכלית שלהם עם נפחים גבוהים יותר", אמר מודי.
אבל קוקה קולה יכולה להיות יותר מסתם צד מעוניין בהליכים, לפי אנליסטים של שטיפל. בהתחשב בעובדה שהערך הארגוני הנוכחי של Constellation גבוה ב-32% מזה של Monster, הם אמרו שמיזוג של שווים יוביל כנראה ל"Constellation רוכשת את Monster ותשלם פרמיה כדי לעשות זאת", אמרו.
עם זאת, לתרחיש הזה יש פוטנציאל סינרגיה מוגבל ואף עלול להפריע לעסקיה של מונסטר, הם הוסיפו.
"לעומת זאת, אנו ממשיכים לראות ברכישה של מונסטר על ידי קוקה קולה הגיונית ביותר בהתחשב בסינרגיות משמעותיות עלויות ומכירות", אמרו.
באשר למניה, אנליסטים של שטיפל אמרו כי שמועות העסקה צפויות "למקם קומה מתחת" למניות מונסטר לפני הרווחים שלה ב-24 בפברואר, מכיוון שהמשקיעים מתמקדים יותר בערך האסטרטגי של העסק לטווח ארוך יותר.
אופציה סבירה נוספת לעסקה תביא לכך ש-Monster Beverage תבצע רכישה מלאה של Constellation, אמרו אנליסטים של RBC Capital Markets, בעוד ש-Monster יכולה גם לרכוש את יריבתה, אך לאחר מכן למכור את עסקי היין והמשקאות האלכוהוליים של Constellation תמורת מכפיל Ebitda לבני נוער גבוהים.
"אנחנו מאמינים שמונסטר יכולה להתעניין פחות בעסקי היין והמשקאות החריפים של Constellation לעומת עסקי הבירה ברכישה היפותטית, בהינתן סינרגיות נמוכות יותר ביין ופרופיל צמיחה נמוך יותר של העסק", אמרו.
Monster Beverage and Constellation Brands לא הגיבו מיד לבקשת תגובה.
כתוב לקאלום קיאון בכתובת [מוגן בדוא"ל]