המניות בארה"ב עלו ביום חמישי בעליות לאחר שמדד המחירים לצרכן של אוקטובר הראה שהאינפלציה עולה בקצב שנתי פחות אגרסיבי מהצפוי, מה שעורר תקוות כי טיסת האינפלציה של הפדרל ריזרב עשויה סוף סוף להתקדם.
אבל כנראה שעדיין מוקדם מדי למהר להיכנס למניות מוכות, מכיוון שהכלכלה האמריקאית "פחות רגישה למכשיר בוטה כמו העלאות ריבית", מאשר בעבר, הזהירו אנליסטים ב-BofA Global, בהערת לקוחות שבועית.
למרות שעדיין גבוהים, הנתונים החודשיים sעלה במדד המחירים לצרכן בשיעור שנתי של 7.7%., ירידה משיא של 9.1% הקיץ. זה הרים את מצב הרוח בוול סטריט, עם מדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
יְרִי למעלה מ-1,000 נקודהמניות ומניות הלכו לקראת יום העליות הטוב ביותר שלהם באחוזים מאז 2020, על פי נתוני השוק של דאו ג'ונס.
עם זאת, כלכלת ארה"ב לא צפויה להגיב במהירות לריביות גבוהות יותר באופן חד, בין השאר בגלל ש-95% מההלוואות לדירות הן משכנתאות בריבית קבועה, הצרכנים נשארים עמידים בסך הכל עם עודפי מזומנים והאבטלה נשארה נמוכה, לפי BofA Global.
יתרה מכך, תאגידים גם גייסו הרבה מימון בריבית קבועה בעלות נמוכה במהלך המגיפה והכלכלה מונעת כעת על ידי מגזר השירותים, שרגיש פחות לעליית ריבית מאשר מגזר המוצרים המיוצרים.
מבט על ההיסטוריה מצביע גם על כך שהאינפלציה עשויה להימשך זמן רב מהצפוי (ראה תרשים) כדי לחזור לרמות נורמליות יותר של כ-3%. הצוות של BofA חושב שזה יכול לקרות ב-2024.
חזרה לשגרה בחזית האינפלציה עשויה להימשך זמן רב מהצפוי
BofA Global Research, בלומברג
"ראינו את זה בעבר", נכתב במחקר של BofA Global, בדו"ח מ-8 בנובמבר, והוסיף כי התקופה של 1967 עד 1980 התאפיינה ב"תנופת אינפלציה בלתי פוסקת" שהביאה לכך שמדד המחירים לצרכן נגע ב"סדרה של גבוהות יותר שיאים ושפל גבוהים יותר", כאשר משברי אנרגיה ואינפלציית השכר דחפו את המחירים למעלה.
בעוד הדו"ח של הצוות הגיע לפני קריאת האינפלציה הטרייה של יום חמישי, אזהרותיו הדהדו במקומות אחרים בוול סטריט לאחר דו"ח מדד המחירים לצרכן, כאשר אנליסטים וקובעי מדיניות חזרו והדגישו כי המאבק באינפלציה של הבנק הפדרלי עדיין רחוק מסיום.
ריאן סוויט, הכלכלן הראשי בארה"ב באוקספורד אקונומיקס, כינה את האטת מדד המחירים לצרכן באוקטובר "קצת מטעה", וכי הדבר לא ימנע מהפד להעלות את הריבית שלו עוד יותר, בהערה ביום חמישי.
ג'וש ג'אמנר, אנליסט אסטרטגיית השקעות ב-ClearBridge Investments, אמר שהתוצאה הייתה שסביר להניח שתידרש האטה נוספת של האינפלציה כדי שה-Fed ישיג אמון לגבי "הבלמה של העלאות ריבית עתידיות, שעלולות להתרחש ברבעון הראשון של השנה הבאה אם הנתונים משתפים פעולה", בפרשנות שנשלחה בדוא"ל.
אבל הסיכון הגדול יותר למשקיעי מניות, הוא אמר, היה השלילי של הרווחים ומיתון רחב יותר ב-2023.
הצוות של BofA Global הלך צעד קדימה, ויעץ למשקיעים "להימנע ממניות צמיחה עד שהערכות השווי יתאפסו ושיא האינפלציה", אבל גם לסיים את השנה עם מזומנים בהישג יד ולהשתמש בראלי שוק דובי כדי לעבור לאנרגיה ולאשראי.
מדד S&P 500
SPX,
עלה ביום חמישי ב-4.8%, בעוד שהמדד המשולב של נאסד"ק
SPX,
היה גבוה ב 5.5%.
מקור: https://www.marketwatch.com/story/weve-seen-this-before-warns-bofa-why-inflation-could-take-until-2024-to-fall-to-3-and-weigh- on-stocks-11668110979?siteid=yhoof2&yptr=yahoo