"אנחנו רואים את שוקי המניות הגדולים צונחים ב-25%", אומר דויטשה בנק

מיתון בארה"ב שנגרם על ידי מאמצי הבנק המרכזי לבלום את האינפלציה עשוי להגיע עד אמצע 2023 ולעורר ירידה חדה ו"כואבת זמנית" במניות, לפי חוקרי דויטשה בנק.

"אנו רואים את שוקי המניות הגדולים צוללים ב-25% מרמות מעט מעל לזו של היום כאשר המיתון בארה"ב מגיע, אך לאחר מכן מתאוששים במלואם עד סוף שנת 2023, בהנחה שהמיתון נמשך מספר רבעונים בלבד", אמר דיוויד פולקרטס-לנדאו, הכלכלן הראשי של הקבוצה והעולמי. ראש המחקר, ופיטר הופר, ראש המחקר הכלכלי העולמי.

בהערה שפורסמה ביום שני, ציינו החוקרים את אינפלציית השכר והמחירים הגבוהה המתמשכת בארה"ב ובאירופה המונעת על ידי ביקוש חזק, שווקי עבודה הדוקים וזעזועים בהיצע. בהתבסס על הרשומות ההיסטוריות של מספר מדינות תעשייתיות גדולות מאז שנות ה-1960, בכל פעם שהאינפלציה המגמתית ירדה ב-2 נקודות אחוז או יותר, ירידה כזו לוותה או נגרמה בעלייה באבטלה של לפחות 2 נקודות אחוז. נכון לעכשיו, הם העריכו, מגמות האינפלציה בארה"ב ובאירופה נעות בסביבות 4 נקודות מעל הרמות הרצויות.

דויטשה בנק
DB,
-2.50%
אינו לבד בחשיבה שלו. ביולי, משקיע אגדי ג'רמי גרנתאם הזהיר כי המניות עלולות לצלול ב-25% כאשר "בועת העל" ממשיכה לצוץ. באוגוסט, אנליסט מחקר של Citi כריסטופר דנלי כתב כי מניות השבבים עלולות לרדת בהיקף כזה כאשר המשקיעים נכנסים ל"הירידה הגרועה ביותר של מוליכים למחצה בעשור". ובתחילת החודש, צוות אנליסטים במורגן סטנלי
גברת,
-1.13%
אנליסטים בראשות מייק וילסון משתמע ש-S&P 500
SPX,
-1.54%
יכול לראות חיסרון נוסף של עד 25% אם מיתון יגיע.

לקרוא: מדד S&P 500 לתחתית ברבעון הראשון, יוצר "הזדמנות רכישה נהדרת", אומר ווילסון של מורגן סטנלי 

יתכן מיתון כבר מתנהל בגרמניה, שבה שוכן דויטשה בנק, ובגוש האירו כתוצאה מההלם האנרגטי שהופעל על ידי פלישת רוסיה לאוקראינה, אמרו חוקרי דויטשה בנק. בינתיים, הפד והבנק המרכזי האירופי "מחויבים לחלוטין" להורדת האינפלציה בשנים הקרובות, ו"לא ניתן יהיה לעשות זאת ללא מיתון כלכלי מתון לפחות בארה"ב ובאירופה, ועלייה משמעותית באבטלה ."

"החדשות הטובות הן שאנחנו גם חושבים שהפד וה-ECB יצליחו בזה
משימות כשהם נצמדים לנשקם מול מה שצפוי לקמול את ההתנגדות הציבורית כשהאבטלה גואה", כתבו פולקרטס-לנדאו והופר. "לעשות זאת כעת גם יכין את הקרקע להתאוששות כלכלית ופיננסית בת קיימא יותר לשנת 2024."

המניות בארה"ב זכו לעלייה בשבוע שעבר לאחר מכן הדקות מהפגישה האחרונה של הפדרל ריזרב הצביעו על כך שקובעי המדיניות צופים שקצב איטי יותר של העלאות הריבית יהיה מתאים בקרוב. עם זאת, ביום שני, גלי המחאה בסין עוררו אדוות של אי נחת בשווקים הפיננסיים, עם כל שלושת מדדי המניות העיקריים, כולל מדד הדאו ג'ונס.
הדאו ג'ונס,
-1.45%,
נמוך במסחר הבוקר.

באפריל הפך דויטשה בנק ל- הבנק הגדול הראשון בוול סטריט לחזות מיתון בארה"ב בשלב מסוים. ו בחודש יוני, הוא ראה סיכון שהאינפלציה תואץ או לא תאט מהר מספיק. שיעור האינפלציה הממוצע השנתי נגזר מה- מדד המחירים לצרכן בארה"ב ירד ל-7.7% באוקטובר לאחר שהגיע מעל 8% במשך שבעה חודשים רצופים.