ההימורים הגדולים של וורן באפט על נפט מסגירים את האקלים - קוורץ

וורן באפט הרוויח את המיליארדים שלו בהיותו א משקיע מנוגד. "תפחד כשאחרים חמדנים, ותאב בצע כשאחרים מפחדים", רצה דוגמה אחת של באפט; "נתק את עצמך מהקהל," אמר במקום אחר. אבל ההימורים האחרונים שלו על חברות הנפט מנוגדים בדרך חדשה, ומכפילים את כמות הדלקים המאובנים כאשר שאר העולם מנסה להתנתק ממנו.

עד סוף 2021, יותר מ 1,400 מוסדות (pdf), עם נכסים מנוהלים של 39.2 טריליון דולר, התחייבו למכור חלק או את כל אחזקותיהם בדלקים מאובנים. עם זאת, מזנון עושה את ההיפך. חברת ההשקעות שלו, Berkshire Hathaway, הפכה לשברון בעל העניין הרביעי בגודלו באפריל, שווי ההשקעה שלה זינק ל-25.9 מיליארד דולר, מ-4.5 מיליארד דולר בדצמבר 2021.

ברקשייר רכשה במקביל מניות של אוקסידנטל פטרוליום. לאחר שרכש לראשונה 10 מיליארד דולר במניות בכורה של אוקסידנטל ב-2019, באפט הגדיל שוב ושוב את חלקו השנה, והפך לבעלת החברה. בעל המניות הגדול ביותר עם כמעט 19% ממנו. ולפי לפחות אנליסט אחד, ייתכן שברקשייר תרצה לרכוש את כל אוקסידנטל.

מדוע וורן באפט רוכש מניות נפט?

לבאפט אין זיקה עמוקה לנפט וגז, או למעשה לכל מגזר אחר. הוא, כפי שאומר הביטוי, "משקיע ערך", בוחר מניות רק בגלל שהוא חושב שהן נסחרות בפחות ממה שהן שוות. אבל יש לו היסטוריה ארוכה של השקעות בדלקים מאובנים -בפטרוסין, למשל, או ב- עסקי צינורות גז טבעי.

אחד המאמרים המוקדמים ביותר של באפט שלו, ב1957, טען כי Oil & Gas Property Management, שדאגה למתקני נפט וגז, הייתה גידור האינפלציה המועדף עליו. ההיגיון הזה תופס גם היום. עליית מחיר הנפט היא, למעשה, אחד הגורמים מאחורי האינפלציה, ולכן ברקשייר האת'ווי צודקת לראות בנפט השקעה טובה בתקופה של עלייה במחירים. חברות כמו שברון ואוקסידנטל שוטפות במזומן. בנוסף, באפט יראה, מהכאוס בשווקי האנרגיה שנגרם על ידי מלחמת רוסיה-אוקראינה, שהעולם לא נגמל את עצמו להפסיק את הנפט והגז עד כמה שהוא רוצה להאמין. עידן הנפט, יודע באפט, עדיין לא נגמר.

אבל דבר אחד שיזרז את מעבר האנרגיה הגדול הוא שמשקיעים כמו באפט ירעבו את חברות הנפט והגז מהון - גם אם חברת הנפט והגז המדוברת היא Occidental, אחת מחברות הנפט והגז. מגמות מצפוניות יותר סְבִיב. מגיני באפט עשויים לטעון שהוא מעמיד את עצמו בעמדה להשפיע על אוקסידנטל ושברון - כדי לנתב אותם לעבר תחום האנרגיה הירוקה באופן שימנע מחסור עמוק ופתאומי באנרגיה. קרן הגידור מנוע מס' 1, למשל, עשה בדיוק את זה עם ExxonMobil.

אבל לבאפט אין רקורד של משקיע אקטיביסטי מהסוג הזה. בחודש מרץ, זו השנה השנייה ברציפות, השיא של ברקשייר באקלים קיבל את ה הציון הנמוך ביותר האפשרי על ידי קבוצת Climate Action 100+, לצד ארמקו הסעודית. לחברה יש גם נדחה זמן רב קריאות בעלי המניות לחשוף את סיכון האקלים שלה.

המרדף של באפט אחר רווחי נפט בתקופה של שינויי אקלים מסיביים עומדים בסתירה לפילנתרופיה הנדיבה שלו. אבל היא גם מציגה מודל אומלל למשקיעים אחרים שמוצאים את עצמם על הגדר בנוגע למכירת דלקים מאובנים, ושעשויים להחליט, לאחר שצפו בבאפט המתקדם אחרת ובהימורים האחרונים שלו, לנחות לצד האנרגיה המלוכלכת.