ל-Warner Bros Discovery היה רובע מכוער. זה משלב את HBO Max ו-Discovery+.

מניית Warner Bros. Discovery (טיקר: WBD) ירדה בכ-12% במסחר לאחר שעות הפעילות ביום חמישי.

Warner Bros. Discovery הוא תוצר של מיזוג אביבי בין דיסקברי ל-Warner Bros., ש-AT&T (T) יצרה כדי להתמקד בו מחדש. עסקי התקשורת שלה. חברת המדיה המשולבת כוללת את HBO Max ו-Discovery+, את אולפן האחים וורנר בהוליווד, וערוצי טלוויזיה בכבלים הכוללים TNT, CNN, Discovery, Food Network ו-HGTV. עסקה זו נסגרה ב-8 באפריל, שבוע לתוך הרבעון השני.

ביום חמישי אחר הצהריים, WBD דיווחה על הכנסות ברבעון השני של 9.8 מיליארד דולר, או 10.8 מיליארד דולר אילו החברות היו מאוחדות במשך שלושת החודשים המלאים. ההכנסות פרופורמה הללו ירדו בכ-3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. אנליסטים בוול סטריט חזו הכנסות של 11.8 מיליארד דולר בממוצע.

WBD דיווחה על הפסד נקי של 3.4 מיליארד דולר, או 1.50 דולר למניה, לעומת קונצנזוס של רווח של 11 סנט למניה לפני הדוח. פרופורמה, זה היה הפסד של 2.2 מיליארד דולר. הוא כולל כ-2 מיליארד דולר של עלויות ארגון מחדש ועסקאות, ועוד 2 מיליארד דולר של הפחתת נכסים בלתי מוחשיים.

הרווח המתואם המדווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות - או Ebitda - עמד על 1.7 מיליארד דולר, ירידה של 32% משנה לשנה והרבה מאחורי תחזית האנליסטים של 2.5 מיליארד דולר. עם התאמות פרופורמה, ה-Ebitda המתואם היה 1.8 מיליארד דולר.

תזרים המזומנים החופשי של החברה היה 789 מיליון דולר ברבעון, עלייה של 4% אך נמוך מהקונצנזוס של 961 מיליון דולר.

"היו לנו ארבעה חודשים עמוסים ופרודוקטיביים מאז השקת Warner Bros. Discovery, ויש לנו יותר שכנוע מאי פעם בהזדמנות האדירה שלפנינו", אמר מנכ"ל WBD דיוויד זסלב, שהיה בעבר מנכ"ל דיסקברי. "אנחנו בטוחים שאנחנו בדרך הנכונה לעמוד ביעדים האסטרטגיים שלנו ולהצטיין באמת, הן מבחינה יצירתית והן מבחינה פיננסית."

WBD סיימה את הרבעון השני עם 92.1 מיליון מנויי סטרימינג ב-HBO Max ו-Discovery+, עלייה של 1.7 מיליון במהלך התקופה. זה מאט את הצמיחה. בסוף הרבעון הראשון, ל-HBO ול-HBO Max היו 76.8 מיליון מנויים, עלייה של שלושה מיליון בשלושת החודשים הראשונים של השנה, ול-Discovery+ היו 24 מיליון מנויים, עלייה של שני מיליון. 

ההכנסה הממוצעת למנוי הייתה 7.66 דולר ברבעון. החברה לא דיווחה על נתוני מנויים לשני השירותים בנפרד ביום חמישי. שילוב של HBO Max ו-Discovery+ לשירות אחד הוא חלק מהתוכנית, עם השקה בארה"ב בקיץ 2023 ואחריה שווקים בינלאומיים עד 2024. רובד חינמי ונתמך בפרסום של השירות נמצא בעבודות, אמר זסלב ביום חמישי, ב- תוספת לגרסאות קיימות ללא פרסומות וגרסאות לייט.

הכנסות מגזר הסטרימינג היו 2.4 מיליארד דולר ברבעון השני, עלייה של 2%, וה-Ebitda המתואם היה הפסד של 560 מיליון דולר - לעומת הפסד פרופורמה של 235 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

ההנהלה אמרה ביום חמישי שהיא צופה שיא הפסדי הזרימה יהיו השנה, בדרך לנקודת האיזון המתואמת של Ebitda עד 2024 ולפחות מיליארד דולר ברווח ב-1 - כאשר לשירות יכולים להיות 2025 מיליון מנויים גלובליים וההכנסה הממוצעת למשתמש תהיה להיות גבוה יותר.

עסקי רשתות הטלוויזיה של WBD - הגדולים ביותר שלה - רשמו הכנסות של 6.1 מיליארד דולר, ירידה של 1%, ו-Ebitda מותאם של 2.4 מיליארד דולר, ירידה של 12%. עלויות גבוהות יותר של זכויות ספורט היו מאחורי הירידה ברווחים.

לבסוף, לפלח אולפני הסרטים של WBD היו הכנסות של 3.4 מיליארד דולר ו-409 מיליון דולר ב-Ebitda מותאם, עלייה של 1% וירידה של 7%, בהתאמה.

הנחיית ההנהלה ממאי 2021, כאשר הוכרז הספין-אוף והמיזוג, דרשו הכנסות של 52 מיליארד דולר ב-2023, כולל לפחות 15 מיליארד דולר בהכנסות מזרימה; 14 מיליארד דולר של Ebitda מתואמת; וכ-8 מיליארד דולר של תזרים מזומנים חופשי בשנה הבאה.

ההנהלה גם כיוונה לחסכון שנתי בעלויות של 3 מיליארד דולר כתוצאה מהמיזוג, מתוכם מיליארד דולר כבר הושג. ההנהלה החדשה סגרה את שירות הסטרימינג CNN+ זמן קצר לאחר השתלטותו, ורק בערך חודש לאחר השקתו. מנהלים עברו ביום חמישי במספר תחומים אחרים שהם מכוונים לצמצום עלויות, כולל ביטול של כמה הפקות טלוויזיה וסרטים פחות מבטיחות.

ל-WBD היו חובות נטו של 49 מיליארד דולר בסוף הרבעון השני, או פי 5.0 Ebitda מתואם. ההנהלה מתכננת להוריד את המינוף לפי 2.5 עד 3.0 בתוך שנתיים.

מניית WBD התאוששה ביותר מ-30% מהשפל שלה בסוף יוני, אך נותרה זולה: ל-WBD היה שווי שוק של קרוב ל-41 מיליארד דולר והיא נסחרה לפי 12 מהרווחים האחוריים במחיר הסגירה של יום חמישי. המניות עדיין ירדו ב-29% מאז נסגרה עסקת AT&T/Discovery ב-8 באפריל ועד לסגירה של יום חמישי. מדד S&P 500 ירד ב-7.4% באותה תקופה.

כתוב לניקולס יאסינסקי ב- [מוגן בדוא"ל]