הערכות רווחים רבעוניות של Walmart ו-Target Miss Quarterly, באופן דרמטי

אלו הם "ימים מוזרים באמת", אם לצטט את ג'ון לנון. שיעורי האינפלציה הם בשיא של 40 שנה, אך מבוסס על נתוני ההוצאות האחרונים של אפריל שצרכנים ממשיכים להוציא. זה היה הרקע לדוחות הרווחים הקמעונאיים הצפויים של השבוע על ידי כמה מהקמעונאים המובילים הגדולים ביותר. Walmart
WMT
וההום דיפו
HD
דווח ביום שלישי, ו-Target
TGT
ולואו ביום רביעי.

בשבוע שעבר שיתפתי כמה נתוני תעבורה השוואות מינואר עד אפריל 2022 בין Walmart ל-Target שאולי הצביעו על איך הרבעון הראשון של 2022 עשוי להיראות או לא. כעת, בתור "הגומי-פוגש-הדרך" אנו מקבלים תמונה טובה יותר על האופן שבו הצרכנים מתחילים להסתגל לזמנים חסרי התקדים שלנו.

דיווח ניצחון-הפסד של Walmart

עבור וולמארט, התוצאות של יום שלישי היו, במקרה הטוב, תיקו. וולמארט דיווחה על מכירות טובות אך נפלה למדי בכל הנוגע להערכות רווחים. ההכנסות היו 141.57 מיליארד דולר שדווחו ברבעון הראשון של 2022, לעומת 138.94 מיליארד דולר הצפוי. עם זאת, הרווח למניה היה החמצה ברורה של 1.30 דולר מתואמת לעומת 1.48 דולר למניה מהרווח הצפוי.

On הקלטת של בלומברג, ארון סונדארם, אנליסט בכיר למחקר מניות ב-CFRA, דן ברווחי Walmart והאמין שה"פספוס" החריג ביותר נובע משילוב של עלויות דלק גבוהות, עודף מלאי ועלויות עבודה גבוהות. הוא ציין ש-Walmart נחוצה כדי לרכך את ההשפעה של עליות העלויות הדו-ספרתיות שלהם, על ידי העברת רק כ-3% מהעליות עלויות לרבים מהצרכנים הסובלים מבעיות כלכליות.

סמנכ"ל הכספים ברט ביגס אמר CNBC בראיון "חלק מהסחורה הגיעה באיחור ופריטים אחרים, כמו גריל, צמחים וכימיקלים לבריכה, לא נמכרו בגלל מזג אוויר קריר לא עונתי בארה"ב" אבל הגורם הגדול יותר סובב סביב קטגוריית המכירות המובילה של וולמארט של מזון, שראתה עלייה של 9.4% באפריל. והגדלת המכירות של חומרים מתכלים עם רווחים נמוכים יותר על חשבון ביגוד ואלקטרוניקה עם רווחים גבוהים יותר הם סמל לצרכנים שחשים לחוצים כלכלית.

המנכ"ל דאג מקמילון אמר בהודעה שלשום בבוקר, על מנת לשפר את תמהיל הסחורה, החברה הגבירה את מספר ההחזרות, או הורדת המחירים, על ביגוד ברבעון הראשון. מקמילון ציין גם שוולמארט מצפה למכור ברמות המלאי הגבוהות יותר ברבעונים הקרובים, במיוחד כשמזג ​​האוויר החם מגיע ומעורר השראה בקונים לצאת לקראת ריהוט מרפסת ותלבושות חדשות.

מחוץ למטרה

למטרה יש מכין את הרחוב לירידה קלה בשולי הרבעון הראשון, ירידה מתחת לרף השיא של השנה הקודמת של 1%. עד כאן לגבי מיקום.

בעוד שמכירות החברות צמחו ב-3.3% וההכנסות הכוללות של 25.2 מיליארד דולר היוו עלייה של 4% בהשוואה לשנה שעברה, השורה התחתונה החמיצה את הציפיות באופן דרמטי. מניות היעד ירדו ב-25% לכ-162 דולר בתחילת המסחר ביום רביעי, מה שממצב את החברה לירידה הגדולה ביותר באחוז ביום בודד מאז 1987, לפי נתוני שוק של דאו ג'ונס.

הרווח התפעולי עמד על 1.3 מיליארד דולר, ירידה של 43.3% לעומת 2.4 מיליארד דולר ב-2021, שנבע בעיקר מירידה ברווחיות הגולמית. שיעור הרווחיות התפעולית של 5.3% היה הרבה מתחת לציפיות, מונע מלחץ רווחיות גולמית המשקפת פעולות להפחתת מלאי עודף וכן עלויות הובלה גבוהות יותר. הרווח למניה עמד על 2.19 דולר מתואם לעומת 3.07 דולר צפוי.

פחד משא

מנכ"ל היעד, בריאן קורנל, טען שעלויות ההובלה המוגדלות נבעו מהעלייה הדרמטית במחירי הדלק, פריט זה לבדו ייצג פגיעה של מיליארד דולר בשורה התחתונה. בנוסף, ובאופן לא אופייני עבור Target, תמהיל הקטגוריות שלהם לא היה עקב שינוי בהוצאות הקונים לפי שיקול דעת.

המכירות של פריטים כמו טלוויזיות, מכשירי מטבח ואופניים ירדו כשהצרכנים העבירו את ההוצאות שלהם לרכישות מבוססות חוויה כמו הזמנת נסיעות והליכה למסעדות, הוא אמר. בינתיים, מכירות הצעצועים גדלו בשיעור חד-ספרתי גבוה כאשר משפחות חידשו את מסיבות יום ההולדת לילדים. מכירות המזוודות עלו ביותר מ-50%.

קורנל הצהיר כי "לאורך כל הרבעון, התמודדנו עם עלויות גבוהות באופן בלתי צפוי, המונעות על ידי מספר גורמים, וכתוצאה מכך רווחיות שהגיעה הרבה מתחת לציפיות שלנו, והרבה מתחת למקום שבו אנו מצפים לפעול לאורך זמן. למרות האתגרים הקרובים הללו, Target צופה צמיחה בהכנסות חד ספרתיות באמצע, ושיעור מרווח תפעולי של 8% או יותר לאורך זמן".