המניות עשויות לעמוד לצנוח ביותר מ-20%, לפי אחד האסטרטגים המצליחים ביותר בוול סטריט — אבל הוא הזהיר ביום שלישי שהמשקיעים לא מוכנים לכמה גרוע דברים יכולים להיות.
מדבר ב- CNBC כסף מהיר לְהַצִיגמייק ווילסון, CIO ואסטרטג מניות ראשי בארה"ב במורגן סטנלי, אמר כי ה-S&P 500 רגיש לירידה של 23%. זה יביא לצניחת המדד מ-3,900 הנקודות הנוכחיות שלו עד ל-3,000.
בזמן שיש הסכמה רחבה כי מיתון מתקרב, ווילסון - שדורג כ- אסטרטג מניות מספר 1 בסקר המשקיעים המוסדי האחרון - דחק בסוחרים לקחת את ההשפעה של התכווצות כלכלית פוטנציאלית יותר ברצינות.
"למרות שרוב הלקוחות המוסדיים חושבים שכנראה נהיה במיתון, נראה שהם לא מפחדים מזה", אמר. "זה פשוט ניתוק גדול."
ה-CIO של מורגן סטנלי הוסיף כי עונת הרווחים הקרובה תיצור תנודתיות בשווקים מכיוון שסביר להניח שחברות פיננסיות רבות של חברות יגיעו מתחת לציפיות.
"זה עוד תחום שהמשקיעים קצת שאננים - העלויות גדלות מהר יותר מההכנסות נטו", אמר ל-CNBC. "ההערכה לשנה כולה חייבת לרדת. מינוף תפעולי שלילי באמת מתחיל לזרום לדוח רווח והפסד מהמאזן... זו התפתחות מאוד לא מוערכת במהלך ה-COVID. הרווחנו יותר מדי במהלך המגיפה כי היה מינוף תפעולי חיובי".
הוא הוסיף: "כשאנחנו ממש מדברים עם אנשים, הם מדברים על משחק דובי על המחצית הראשונה. אבל הם לא באמת מוצבים לזה או שהם לא באמת חושבים שזה הולך להיות כל כך גרוע".
המשקיעים נותרו חבולים עד סוף 2022, כשהמניות בארה"ב סובלים מהן השנה הגרועה ביותר מאז המשבר הפיננסי הגדול כשהשווקים נסערו בגלל המלחמה באוקראינה, האינפלציה הגבוהה המתמשכת, עליות הריבית ואי הוודאות הכלכלית.
בעוד שרבים מקווים שהפדרל ריזרב יתחיל להפסיק את מחזור העלאות הריבית האגרסיביות שלו אם צמיחת האינפלציה תמשיך להאט, ווילסון אמר ביום שלישי שהוא לא מצפה שהבנק המרכזי יוריד את הרגל מהדוושה עדיין.
"השיחה שלנו מבוססת בעיקר על רווחים והעובדה שהפד כנראה לא יגיב להאטה כפי שהם היו בעבר", הסביר. "הם לא יקצצו את הריבית להאטה בצמיחה."
האם הבורסה תתאושש ב-2023?
וילסון הוא כבר מזמן אחד הדובים הקולניים ביותר בוול סטריט בכל הנוגע למניות בארה"ב.
לקראת סוף השנה שעברה, הוא הזהיר את המשקיעים להתאמץ כדי שה-S&P 500 יגיע לרמה שבין 3,000 ל-3,300 נקודות בארבעת החודשים הראשונים של 2023 - וזו דעה שהוא לא התחמק ממנה.
הראיון שלו עם CNBC הגיע לאחר שהוא אמר פנימה הערת מחקר כי תחזיות הרווחים של החברות עדיין היו גבוהות מדי, בעוד פרמיית הסיכון המנייתית עדיין מרחפת בשפל מאז ההכנה למשבר הפיננסי של 2008. משמעות הדבר, הוא טען במכתב, פירושה שה-S&P 500 עשוי לצנוח הרבה מתחת לרמה של 3,500 נקודות המתומחרת בשווקים בציפייה למיתון - וילסון חזה ירידה של 22% לכ-3,000 נקודות.
ה-S&P נסחר כעת גבוה בהרבה מהרמות שמזהיר ווילסון שניתן להגיע אליהן, כאשר המדד נסגר ביום שלישי ביותר מ-3,900 נקודות.
יעד מחיר סוף השנה של ווילסון עבור S&P 500 הוא 3,900.
למרות שהתחזית של ווילסון היא אחת הדובית ביותר בוול סטריט, רבים מהשחקנים הגדולים האחרים מצפים לשוק פחות משורי השנה.
אוסף תחזיות ציבוריות להרכיב על ידי הון עתק בסוף השנה שעברה הראה כי יעד המחיר הממוצע של בנקי השקעות עבור S&P בשנת 2023 היה בסביבות 4,000 נקודות.
עלייה מהסגירה של 500 של מדד S&P 2022 של 3,839.50 לסביבות 4,000 תרמוז על קפיצה חיובית מהתשואה השנתית של השנה שעברה - אז איבדה 18%, לפי NYU— אבל היא עדיין תהיה נמוכה בהרבה מהתשואה השנתית הממוצעת של S&P של 16.4% בין 2009 ל-2021.
אחרים הנוקטים עמדה זהירה כוללים את בארי בניסטר, אסטרטג מניות ראשי בסטיפל, שחזה ב הערת מחקר ביום שני שמדד S&P 500 יכול לקפוץ למעלה ב-10% עד אמצע יוני כדי להגיע ל-4,300 נקודות — אבל הזהיר שהעלייה תקדם עשור של שוקי מניות שטוחים.
בנובמבר, אסטרטגים בגולדמן זאקס מוזהר ששוק הדובים עדיין לא נגמר, צופה שמדד S&P 500 יסיים את 2023 ב-4,000 נקודות - עלייה של 2% בלבד מהסגירה ביום שלישי.
סיפור זה הופיע במקור Fortune.com
עוד מ-Fortune:
אייר אינדיה הטיחה ב"כשל מערכתי" לאחר שנוסע סורר שטס במחלקת עסקים השתין על אישה שנסעה מניו יורק
החטא האמיתי של מייגן מרקל שהציבור הבריטי לא יכול לסלוח עליו - והאמריקאים לא יכולים להבין
'זה פשוט לא עובד'. המסעדה הטובה בעולם נסגרת מכיוון שבעליה מכנה את מודל האוכל המודרני "לא בר-קיימא"
בוב איגר פשוט הניח את רגלו ואמר לעובדי דיסני לחזור למשרד
מקור: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-top-strategist-mike-122113170.html