(בלומברג) - כלבי השמירה של וול סטריט כבר מודאגים מהסיכונים של תעודות סל במניות בודדות לא יאהבו את מה שיבוא אחר כך: קרנות המציעות חשיפה למניות זרות בודדות שאינן קשורות לתקני רישום בארה"ב.
הנקרא ביותר מבלומברג
מנפיקים הגישו תוכניות לפחות 129 תעודות סל המכוונות לחברות שאינן אמריקאיות בחודש האחרון, שלרובן אין תעודות פיקדון הנסחרות בבורסות אמריקאיות. זה בדרך כלל אומר שהחברות הבסיסיות לא צריכות לעמוד באותם תקני דיווח כספי כמו עסק הרשום בארה"ב.
זה מעלה את הסיכוי של משקיעים אמריקאים לזכות בגישה קלה לחברות זרות שאולי הכספים שלהן לא יהיו שקופים לחלוטין - מה שמעמיד אנשים בסיכון לבצע עסקאות לא מושכלות.
"נראה בעייתי לאפשר מסחר בבורסה במוצרים שאינם מכילים דבר מלבד חשיפה ללא גוון לחברות שבדרך כלל לא ניתן לסחור אותן בבורסות הללו", אמר סטיב סוסניק, אסטרטג ראשי ב-Interactive Brokers. בארה"ב יש כללים מחמירים יותר ממדינות אחרות, ותקנים אלה "נועדו להבטיח שחברות מציעות גילוי נאות של הרווחים, ההפסדים והסיכונים של החברה", אמר.
הכספים המוצעים עדיין בבדיקה, כלומר רשות ניירות ערך האמריקאית עדיין יכולה לחסום אותם. עם זאת, לא ברור אם זה יקרה. הרגולטורים לא היו מרוצים מעצם הרעיון של קרנות הנסחרות בבורסה בודדת, אך לא מנעו את השקת המוצרים הראשונים ביולי. מאז, כשני תריסר הופיעו לראשונה.
ה- SEC סירב להגיב.
שמות גדולים
הכספים המתוכננים מגיעים משלוש מנפיקות - Roundhill Investments, Kelly Intelligence ו-Tema Global Ltd. - ובעיקר מכוונות לשמות גדולות ידועות כמו Samsung Electronics Co., Saudi Aramco ו-Tencent Holdings Ltd.
וויל הרשי, מנכ"ל Roundhill, אמר כי תעודות הסל המוצעות הגיוניות עבור משקיעים מכיוון שלחברות גדולות כאלה יש קשרי משקיעים חזקים וכבר מוחזקות על ידי קרנות נושאיות רבות או ספציפיות למדינה. הוא ציין כי משקיעים מוסדיים בעלי קשרי פריים ברוקראז' כבר מסוגלים להשקיע בהם - תעודות הסל פשוט ירחבו את הגישה למשקיעים קמעונאיים.
קווין קלי, מנכ"ל Kelly Intelligence, אמר שהמוצרים החדשים "יכולים להיות כלי שוק ההון מועילים למשקיעים בארה"ב.
בשלב זה, רק טמה הגישה תוכניות החורגות משמות בעלי מניות גדולות. היא הציעה מוצרים העוקבים אחר מספר חברות קטנות יותר המבוססות בהודו ואינדונזיה כמו Zomato Ltd., Marico Ltd. ובנק Jago. החברה מתמקדת גם בכמה חברות סיניות שכבר יש להן קבלות רשומות בארה"ב, כמו Alibaba Group Holding Ltd. ו-Baidu Inc.
השמות הללו נמנים עם כ-200 החברות הסיניות שעומדות כעת בפני הסיכוי להימחק מהמסחר אם הן לא יאפשרו לרגולטורים אמריקאים לבחון את הביקורות שלהם במלואן. ייתכן שתמה מתכננת את הכספים בציפייה שהתקבולים של החברות יוסרו מהבורסה, אמר אתנאסיוס פסרופאגיס, אנליסט תעודות הסל של בלומברג מודיעין.
מאוריץ פוט, מנהל תיקים של מוצרי Tema, סירב להגיב.
'סיכון מיוחד'
מול שוק תעודות סל רווי יותר ויותר, המנפיקים מיהרו להשיק מוצרים במניות בודדות מאז שהגיעו הקרנות הראשונות לפריצת הדרך ביולי. אצווה זו סיפקה חשיפה ממונפת או הפוכה על הביצועים היומיים של כמה חברות אמריקאיות גדולות.
הם התקבלו באזהרות מצד פקידי SEC. היו"ר גארי גנסלר אמר כי תעודות הסל "מהוות סיכון מיוחד", בעוד הנציבה קרוליין קרנשו הזהירה את יועצי ההשקעות מלהמליץ עליהם לסוחרים קמעונאיים. עם זאת - ככל הנראה בגלל שהקרנות לא הפרו שום כללים - הם הצליחו לרשום.
לא ברור אם התוצאה תהיה זהה עבור תעודות הסל המוצעות, המספקות חשיפה אחת לאחד לחברות זרות באמצעות החלפות.
הרגולטורים "יהיו מודאגים אם יש חשיפה מספקת לגבי החברה הבסיסית למשקיעים בארה"ב", אמר כריס של, עורך דין לשוקי הון ושותף בדיוויס פולק אנד ורדוול. "ה-SEC תבדוק כל תעודת סל כזה בקפידה רבה."
סוסניק מ-Interactive Brokers אמר שלמרות שהסיכונים של תעודות סל שעוקבות אחר חברות ידועות בעלות מניות גדולות לא צפויים להיות גבוהים, החשש שלו הוא שמתן אפשרות למוצרים תסלול את הדרך לקרנות העוקבות אחר חברות קטנות ואטומות יותר.
"יהיה מעניין לראות כיצד צוות ה-SEC יגיב להיקף ההגשות", אמרה עיישה האנט, עורכת דין המתמחה בתעודות סל ומנהלת קלי האנט. "הייתי חושב שהצוות ישקול באיזו מידה עלולים להיפתח שערי הצפה אחרים עם סוגים אחרים של חשיפה."
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-rush-single-stock-170000693.html