וול סטריט רואה ברווחים של תעשיית הרכב סימנים של "הרס הביקוש"

דטרויט - מאז תחילת המגיפה בתחילת 2020, יצרני רכב וסוחרים אמריקאים ראו רווחי שיא כאשר הביקוש עלה על האספקה ​​של מכוניות חדשות על רקע בעיות שרשרת האספקה.

אבל עם עליית הריבית, האינפלציה בשיא וחששות המיתון, וול סטריט עוקבת מקרוב אחר תוצאות הרווחים של הרבעון השלישי וההנחיה לכל סימן הביקוש של הצרכנים עלול להיחלש.

"סנטימנט האוטומטי גרוע מאוד. אנחנו מבינים. שיעורים גבוהים יותר, עדיין מחירים גבוהים, אמון צרכנים נמוך, מיתון פוטנציאלי וסיכון אנרגיה אירופאי לא הופכים את הרכב למקום ידידותי", כתב אנליסט RBC Capital Markets, ג'וזף ספאק במכתב משקיע בשבוע שעבר.

Spak אמר כי הרווחים ברבעון השלישי "צריכים להיות ברובם בסדר", כשההתמקדות היא בפרשנות החברה ובתיקוני הנחיות. הוא אמר שההערכות לשנת 2023 עבור המגזר צריכות "לזוז נמוך משמעותית".

RBC וחברות פיננסיות אחרות סימנו שבעיות שרשרת האספקה ​​של תעשיית הרכב עשויות לעבור במהירות לבעיות ביקוש.

הרווחים של חברות הרכב בארה"ב ואירופה צפויים לרדת בחצי בשנה הבאה, שכן היחלשות הביקוש מובילה להיצע יתר של כלי רכב, כך אנליסטים של UBS בראשות פטריק הומל אמר למשקיעים בשבוע שעבר.

הוא אמר שסקטור הרכב הכולל בשנת 2023 "מתדרדר במהירות כך ש הרס הדרישה נראה בלתי נמנע בתקופה שבה ההיצע משתפר".

ב-10 באוקטובר, הומל גם הוריד את הדירוג ג'נרל מוטורס ו פורד מוטור, צופה שייקח שלושה עד שישה חודשים עד שתעשיית הרכב תגיע לעודף היצע. הוא אמר שזה "ישים קץ פתאומי" לכוח התמחור ושולי הרווח חסרי התקדים של יצרניות הרכב בשלוש השנים האחרונות.

חברת ההשקעות הורידה את דירוג פורד ל"מכור" מ"נייטרלי" ו-GM ל"נייטרלי" מ"קנייה" - שולח את שתי המניות לצנוח בערך 8% במהלך המסחר תוך יומי ב-10 באוקטובר.

ההורדות הגיעו שבועות לאחר שפורד אמרה כי המחסור בחלקים השפיע על כ-40,000 עד 45,000 כלי רכב, בעיקר משאיות ורכבי שטח בעלות רווח גבוה שלא הצליחו להגיע לסוחרים. פורד גם אמרה אז שהיא מצפה להזמין א תוספת של מיליארד דולר בעלויות ספקים בלתי צפויות במהלך הרבעון השלישי.

GM לא סימנה בעיות כאלה ברבעון השלישי, אבל חווה בעיות דומות במהלך הרבעון השני שהיא ציפתה לפצות במהלך המחצית השנייה של השנה.

מנכ"לית GM, מרי בארה, בשבוע האחרון אמר ליאהו! לְמַמֵן שיצרנית הרכב של דטרויט מתכוננת לביקוש מוגבר לכלי הרכב שלה בשנה הבאה, אבל שהיא רוצה להיות ערוכה "ללא קשר לאיכות הסביבה" להמשיך ולהשקיע בתוכניות הרכב החשמלי שלה.

GM אמורה לדווח על תוצאות הרבעון השלישי לפני פתיחת השווקים ביום שלישי, ואחריה פורד יום לאחר מכן לאחר הפעמון.

לפני שיצרניות הרכב הגדולות בדטרויט מדווחות על רווחים בשבוע הבא, מובילת הרכב החשמלי טסלה, שיש לה קהל חסידי בקרב המשקיעים, אמורה לדווח לאחר סגירת השווקים ביום רביעי.

CarMax הזינו את החששות של וול סטריט בחודש שעבר לאחר שסוחר המכוניות המשומשות רשם את אחת ההחמצות הגדולות ביותר שלה אי פעם. ברבעון השני הפיסקאלי שהסתיים ב-31 באוגוסט, מכירות יחידות בחנויות זהות ירדו ב-8.3%, חדה מהירידה של 3.6% שציפתה בוול סטריט.

מחירי המכוניות המשומשות נותרו גבוהות, אך חברת Cox Automotive אמרה כי המחירים הסיטוניים למכירות פומביות של סוחרים ירדו במשך ארבעה חודשים רצופים. זה יכול לאותת לצרכנים נמאס מהמחירים הקרובים לשיא.

בצטטו התוצאות של CarMax, אנליסט JP Morgan, רג'אט גופטה, אמר שהסנטימנט לגבי הרווחים של סוחרים זכיינים ברבעון השלישי "הוא השלילי ביותר שנתקלנו בו מאז המגיפה".

"המגזר אינו חסין בפני אתגרי מאקרו מתמשכים ואנו מחזירים את ההערכות שלנו לשנת 2023 באופן מהותי כדי לשקף מיתון מתון ולהגיע לשגרה חדשה עד 2025", אמר גופטה בהערת משקיעים מ-6 באוקטובר.

נקודת אור פוטנציאלית עבור התעשייה היא הזמינות והמכירות הנמוכות של מכוניות חדשות. גם אם תהיה מיתון כלכלי, המכירות עדיין עלולות לגדול, אם כי הרווחים צפויים להתהדק.

Lithia Automotive ביום רביעי דיווחה על ההכנסות והרווחים למניה הגבוהים ביותר ברבעון השלישי בהיסטוריית החברה, למרות החמצה מהציפיות של וול סטריט בראש ובראשונה.

אנליסט מורגן סטנלי, אדם ג'ונאס, אמר שהרבעון השלישי של Lithia עשוי להיות האחרון מבין הרווח הגולמי "הממש ממש ממש טוב" לרבעון יחידה של המחזור הזה.

"בעוד שהתוצאות הפיסקאליות החלשות של [CarMax] (שדווחו לפני כמה שבועות) נותנות את הטון לשוק המשומשות, אנו מאמינים שהחמצה של הרבעון השלישי של [ליתיה] צריכה לקבוע את הדפוס עבור שחקני הזיכיון", אמר בהודעת משקיעים ביום רביעי.

סוחרים גדולים אחרים המתוכננים לדווח על רווחי הרבעון השלישי כוללים קבוצה 1 רכב ב-26 באוקטובר, ואחריו אוטומציה, קבוצת אסברי רכב ו סוניק רכב באוקטובר 27.

בהסתכלות לספקי רכב, שחוו עליות משמעותיות במהלך מגיפת הקורונה, מספר אנליסטים בוול סטריט צופים המשך צמיחה השנה, ולאחריה צמיחה חד ספרתית, אם לא פחות, בשנה הבאה.

ספקים מקבלים במידה רבה תשלום לאחר שהם מספקים חלקים או מוצרים לספקים גדולים יותר או ליצרני רכב. ספקים קטנים יותר המייצרים חומרים או חלקים עבור חברות לאגר היו תחת לחץ במיוחד בגלל נפחים נמוכים יותר, עלויות מוגברות ומחסור בכוח אדם.

גארי סילברג, ראש תחום הרכב העולמי של KPMG, אמר ל-CNBC שמספר לא מבוטל של ספקים חוזרים ליצרני הציוד המקורי ומבקשים תמיכה.

"לא רק עבורם אלא עבור הספקים שלהם. זה בעצם ריקוד שכולם עושים כל הזמן", אמר סילברג. "אין להם הרבה מינוף זו הבעיה. עברו 18 חודשים קשים מאוד עבור ספקי רכב קטנים יותר.

סקר של KPMG שכלל יותר מ-100 מנכ"לי תעשיית הרכב שלחברות שלהם הכנסות שנתיות של למעלה מ-500 מיליון דולר מצא ש-86% מאמינים שיהיה מיתון ב-12 החודשים הקרובים, ו-60% אמרו שהוא יהיה מתון וקצר.

תשובות לסקר מנכ"ל KPMG Outlook הוגשו מאמצע יולי ועד סוף אוגוסט.  

דויטשה בנק מצפה שספקי הרכב ידווחו על תוצאות הרבעון השלישי בהתאם לציפיות של וול סטריט. האנליסט עמנואל רוזנר אמר ביום רביעי במכתב למשקיעים כי החברה מעדיפה ספקים על פני יצרניות רכב בשנה הבאה, אך רואה סיכון פוטנציאלי לירידה ברווחים מספקים קטנים יותר, כגון ציר וייצור אמריקאי ו דנה בע"מ

- של CNBC מייקל בלום תרמו לדוח זה.