על המשקיעים להמשיך בזהירות, לפי Savita Subramanian של BofA Securities.
למרות שפברואר התחיל בנימה חזקה, היא הזהירה ב-"Fast Money" של CNBC ששוק צדדי מבולגן לפנינו.
"זו הולכת להיות שנה שבה אנחנו מזדעזעים מהתנודתיות", אמר ביום שלישי ראש אגף הון ומחקר כמותי של החברה בארה"ב. "זו שנה שבה אנחנו מכיילים מחדש את הציפיות לסביבה שבה תשואות המזומנים צפויות לעבור מאפס - חסר ערך היום - למשהו קרוב יותר ל-2% עד סוף השנה".
בינתיים, נראה שוול סטריט נמצאת במצב קנייה. הדאו, S&P 500 והנאסד"ק נמצאים ברצף ניצחונות של שלושה ימים לאחר ינואר קשה. "
"אני פשוט לא חושב שהגיע הזמן לקנות את ה-S&P 500 בסיטונאות", אמר סוברמניאן. "אני לא חושב שזו הולכת להיות שנה שבה ה-S&P מניב תשואות גדולות".
בהתבסס על סקר אסטרטגי השוק של CNBC, ל-Subramanian יש את יעד המחיר השני הנמוך ביותר של S&P 500 ברחוב. היעד שלה הוא 4,600, מה שמרמז על הפסד של 1% מהסגירה ביום שלישי וכ-5% מהשיא של כל הזמנים של המדד.
"בין היום לסוף השנה, אנחנו הולכים להגיע ליעד הזה מספר פעמים, ואנחנו הולכים לראות איזו תנודה גדולה מהשוק", אמרה.
וסוברמניאן מאמין שהפד לא יבוא להציל.
"אנחנו צריכים להתרגל לרעיון שאינפלציית הנכסים עשויה להיות מאחורינו, ואנחנו הולכים כעת לאינפלציה אמיתית", ציינה.
הצוות הכלכלי של BofA צופה שהפדרל ריזרב יעלה את הריבית שבע פעמים השנה. Subramanian צופה שהמהלכים ייצרו כאב חריף לאזורים פופולריים בשוק.
"אני לא חושב שהשוק מתמחר את זה", אמר סוברמניאן. "מה שנפגע הם חלק ממניות הצמיחה הללו עם משך זמן ארוך יותר בסביבה שבה שיעורי ההיוון עולים. וזה המקום שבו אני חושב ש-S&P עשוי להיות בבעיה כי זה משקל גדול יותר במדד הייחוס".
העצה של Subramanian למשקיעים: הימנע משמות Big Cap Tech וצמיחה ששגשגו בעידן של הון חופשי וללא רווחים. במקום זאת, חפשו מניות באיכות גבוהה הנסחרות במחירים נמוכים יותר.
"החדשות הטובות הן שתאגידים וצרכנים מחזיקים הרבה יותר מזומנים ממה שהיו ב-2008 [ו] ב-2009", אמר סוברמניאן. "זו למעשה יכולה להיות סביבה טובה יותר עבור חלק מהחברות העשירות במזומנים."
Subramanian מונה אנרגיה כדוגמה. זו הייתה קבוצת S&P 500 עם הביצועים הטובים ביותר של יום שלישי.
"זה עדיין מציע תזרים מזומנים חופשי גבוה בהרבה מאשר נניח TIPS או פרוקסי אחרים להגנה על אינפלציה." היא אמרה. "זה עדיין אחד מהסקטורים בעלי תת המשקל הגבוה ביותר של מנהלים בלבד."
היא גם אוהבת מניות קטנות וקבוצות ערך כולל פיננסים ושירותי בריאות.
"המנטרה שלי לשנה היא רק להשתמש בתנודתיות כהזדמנות קנייה לתשואות תזרים מזומנים חופשי באיכות גבוהה", אמר סוברמניאן.
כתב ויתור
מקור: https://www.cnbc.com/2022/02/01/volatility-to-shock-investors-in-messy-market-bofas-subramanian-says.html