מניות כדורגל נדיפות מציעות התאמה קשה לבעלי המניות

(בלומברג) -

הנקרא ביותר מבלומברג

אם לעקוב אחר קבוצת כדורגל יכול להיות מתסכל, נסה להשקיע באחת.

מכיוון שסוכנת הפרמיירליג הבריטית, Manchester United Plc, מחפשת בעלים חדש, היא אחת מקומץ מועדונים ידועים בבורסה, אשר מהלכי מחיר המניה שלהם יבחנו את אמונתם של התומכים הנאמנים ביותר.

קבוצות כדורגל אינן מסוגלות להבטיח את סוג הגידול ברווחים שבעלי המניות דורשים בדרך כלל, אומרים אנליסטים, תוך ציטוט של ביצועים הפכפכים על המגרש שמשפיעים על מקורות ההכנסה, כולל הכנסה מטלוויזיה, חסויות, מכירת כרטיסים וכספי פרסים. משכורות השחקנים ודמי העברה מוסיפים לעלויות גבוהות.

"מועדוני כדורגל הם כמו בנקי השקעות", אמר ראס מולד, מנהל השקעות ב-AJ Bell Plc. "הם יכולים להרוויח הרבה מזומנים כשהדברים הולכים כשורה, להפסיד חבילה כשהדברים הולכים רע, וגם כשהדברים הולכים כשורה, הכסף מגיע לכיסים של הטאלנט, לא לבעלים או לבעלי המניות".

אחד המועדונים הגדולים בבורסה, Juventus Football Club SpA של איטליה זכתה במספר אליפויות מקומיות, אך כיום נסחרת בכ-70% מתחת למחיר ההנפקה הראשונית שלה ב-2001. AFC Ajax NV - הידועה במפעל הכוכבים העקבי שלה של קבוצת נוער - נסחרת ב-17% מתחת לרמת ההנפקה ב-1998. המועדון המקצועי הבכיר של בלגיה, Club Brugge SA, גנז את הרישום שלו בבריסל בשנה שעברה, בנימוק של תנאי השוק.

בעוד שלמניית S&P 500 הממוצעת יש יותר מ-20 אנליסטים המספקים כיסוי, רק ארבעה מכסים את מאן יונייטד ושישה מכסים את יובנטוס, על פי נתונים שנאספו על ידי בלומברג.

מומחי תעשייה רואים מעט מניעים להנפקות נוספות של מועדוני כדורגל. "אני פשוט לא רואה את זה כאסטרטגיה בת קיימא, יותר, עבור מועדוני כדורגל", דן פלמלי, מרצה למימון ספורט באוניברסיטת שפילד האלם.

הסיפור ממשיך

תבוסות על המגרש יכולות להיות ירידות גדולות במחירי המניה. מניית יובנטוס ירדה ב-7% לאחר שהפסידה ליריבה מילאן באוקטובר, בעוד שמניותיה ירדו ב-18% ביום אחד לאחר התבוסה לאייאקס בליגת האלופות ב-2019.

ואז יש סיכונים אחרים. יובנטוס נמצאת בחקירה, כאשר היו"ר אנדריאה אגני וכל מועצת המנהלים של הקבוצה התפטרו על רקע חקירה של עבירות לכאורה הקשורות להגשות הפיננסיות של החברה.

התקשרות רגשית

מלקולם גלזר המנוח רכש את מנצ'סטר יונייטד ברכישה ממונפת ב-2005, שהרכיבה עליה חובות, והמשפחה התמודדה עם אי אמון מצד תומכי הארדקור מאז. בעוד שהקבוצה המשיכה לזכות בגביעים תחת המנג'ר הבכיר סר אלכס פרגוסון בשנים הראשונות של הבעלות על גלזר, הטינה גברה לאחר פרישתו של המאמן האגדי ב-2013 - בפעם האחרונה שהמועדון זכה בפרמיירליג.

לאחר שנמקה מתחת למחיר ההנפקה שלה ב-2012 במשך רוב השנה הזו, מניות מנצ'סטר יונייטד - שביולי ירדו ב-60% מהשיא של 2018 - זינקו מאז שהמועדון הודיע ​​בסוף נובמבר כי נבחנות אפשרויות מכירה.

מה שבטוח, עליית חשבונות השכר של כדורגלנים צפויה להדאיג פחות קבוצות שנמצאות בבעלותם של מיליארדרים או גופים הנתמכים על ידי המדינה, כמו פריס סן ז'רמן - שבסופו של דבר נמצאת בבעלות קטאר ספורט השקעות - והיריבה המקומית של יונייטד Manchester City FC, הנשלטת על ידי סגן ראש הממשלה של איחוד האמירויות, שייח' מנצור בן זאיד אל נהיאן.

"קנה את המניות מסיבות רגשיות של התקשרות בכל האמצעים", אמר AJ Bell's Mould. "אבל עשה זאת בעיניים פקוחות לרווחה. נראה שהכלכלה פשוט לא מסתדרת".

-בסיוע דוד הלייר.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP