VICI נכסים בע"מ (סימול: VICI) הודיעה השבוע על כך היא תרכוש את יתרת המניות הנותרת של 49.9% במיזם המשותף MGM גרנד לאס וגאס ומנדליי ביי החל מ- חברת Blackstone Inc.(NYSE: BX) קרן השקעות בנדל"ן (BREIT).
שתי החברות מחזיקות כיום בנכסים יחד במיזם משותף, כאשר VICI מחזיקה ב-51.1%. VICI הסכימה לרכוש את יתרת הריבית תמורת 1.27 מיליארד דולר במזומן וקבלת חלק יחסי של BREIT בחוב הקיים ברמת הנכס.
הרכישה מציעה הזדמנות ייחודית ל-VICI לנעול צמיחה משמעותית עבור המשקיעים שלה בשנת 2023 בזמן שהריביות פוגעות ברוב החברות ריט מִגזָר.
קרן SPDR המגזר הנבחר (NYSEARCA: XLRE) ירדה השנה ב-24.2% בעוד ש-VICI רשמה עליות של 13.19% ותשואה כוללת של 16.75%.
לגבי הרכישה, מנכ"ל VICI Properties אד פיטוניק אמר לבנזינגה, "לא רק קנינו את יתרת העניין בשני נכסים איקוניים בלאס וגאס, אלא גם קנינו פיסת נייר בעלת ערך רב. החוב של CMBS בקופון של 3.558% הוא כל כך מתחת לשוק מבחינת מה שהיינו צריכים לשלם אם היינו צריכים לצאת ולקבל הלוואה לרכישת נכס היום".
ההלוואה הקיימת הייתה מובטחת כאשר ריבית האוצר האמריקאית ל-3 חודשים הייתה סביב 1.5%, בהשוואה לשיעור היום של 4.27%. שיעור ההלוואות הנוכחי של ניירות ערך מגובי משכנתאות מסחריים (CMBS) לנכסי בתי מלון הוא בין 6.04% ל-7.04%.
מה המשמעות של הרכישה עבור השורה התחתונה של VICI
החל ממרץ 2023, VICI תקבל 155 מיליון דולר נוספים בהכנסה שנתית מדמי שכירות תוך שהיא לוקחת רק כ-54 מיליון דולר בשירות חוב נוסף. סכום זה מביא לכ-101 מיליון דולר בתזרים מזומנים חופשי עבור VICI והגדלה משפיעה על הכספים המותאמים של החברה מהפעילות (AFFO).
JP מורגןאנליסטים של REITs & Real Estate Services העלו את הערכות ה-AFFO למניה של VICI לשנת 2023 לאור ההודעה על הרכישה.
"המספרים שלנו עולים. שמנו את העסקה הזו במודל שלנו ואומדן ה-AFFO/מנייה שלנו ב-2023 נע מ-2.07 דולר ל-2.10 דולר, המשקף כעת צמיחה של 9.4% בשנה"ל", אמרו האנליסטים בהערה.
אוורקור ISI האנליסט סטיב סאקווה צופה צמיחה דומה. "לאחר שעדכנו את המודל שלנו כדי לשלב את העסקה, הערכת AFFO שלנו מ-23' עלתה ל-2.11 דולר, מה שמשקף סגירה מוקדמת של 2023", הזכיר סאקווה בהערה.
בחוזה השכירות יש גם הסלמות שכר דירה שנתיות של 2% שנבנו ב-15 השנים הראשונות של התקופה, כלומר VICI תקבל כמעט 1.7 מיליארד דולר בהכנסה נוספת מדמי שכירות במהלך 10 השנים הבאות.
בהתחשב בכך שהחברה שואפת ליחס חלוקת דיבידנד AFFO של 75%, VICI אמורה להיות מסוגלת בקלות להמשיך להגדיל את הדיבידנד שלה, שכיום יש לו תשואה של 4.61%.
כדי להצביע על ערך הדיבידנדים בשוק של היום, אמר פיטונאק, "אם אנחנו מסתכלים על תקופה שבה המניות מעט עומדות, התשואה הכוללת תהיה תלויה בתשואת הדיבידנד או בצמיחת הדיבידנד. צמיחת הדיבידנד שלנו היא איפשהו בסביבות 8%. אם אתה מאמין שהבורסה תיסחר הצידה, אתה צריך להסתכל על חברות שיכולות להגדיל את הדיבידנד שלהן".
שיעור צמיחת הדיבידנד לשלוש שנים של VICI הוא 8.21%, בהשוואה לחציון המגזר של 1.04%. VICI הגדילה את הדיבידנד הרבעוני האחרון שלה מ-0.36 דולר למניה ל-0.39 דולר למניה.
דוח REIT שבועי: REIT הם אחת מאפשרויות ההשקעה הכי לא מובנות, מה שמקשה על המשקיעים לזהות הזדמנויות מדהימות עד שיהיה מאוחר מדי. צוות מחקרי הנדל"ן הפנימי של בנזינגה עבד קשה כדי לזהות את ההזדמנויות הגדולות ביותר בשוק של היום, שאליהן תוכל לקבל גישה בחינם על ידי הרשמה דו"ח REIT השבועי של בנזינגה.
ראה עוד מבנזינגה
תמונה על ידי GagliardiPhotography על Shutterstock
אל תחמיצו התראות בזמן אמת על המניות שלכם - הצטרפו בנזינגה פרו בחינם! נסה את הכלי שיעזור לך להשקיע בצורה חכמה יותר, מהירה יותר וטוב יותר.
© 2022 Benzinga.com. בנזינגה אינו מספק ייעוץ השקעות. כל הזכויות שמורות.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/vici-properties-locks-major-growth-202100960.html