אם יתפוס מיתון בארה"ב בשנה הבאה, זה יכול להיות די כואב למשקיעים. כמה כואב?
בהערה חדשה ללקוחות, אסטרטג EvercoreISI ג'וליאן עמנואל פירט תרחיש דובי עבור ה-S&P 500 - הניזון מהתכווצות כלכלית מונעת האינפלציה - שיעביר את ה-S&P 500 בירידות ספירלה ל-2,900, שתייצג צניחה של כ-30% מהרמות הנוכחיות.
"למחירי הנפט, שהגיעו תחילה לשיא במרץ ולאחר מכן נשארו גבוהים... יש היסטוריה של הגדלת ההסתברות למיתון", כתב האסטרטג הוותיק, והוסיף מאוחר יותר: "ובעוד שהאינפלציה הגיעה כנראה לשיא, מיתונים החלו בדרך כלל לאחר שיא הזינוקים האינפלציוניים , כאשר פסגות שוק המניות מתרחשות 12 חודשים או פחות לפני תחילת המיתון. "שוק דובי המיתון" הממוצע של המאה האחרונה ירד -41.4%. בשנה שבה שוקי הנכסים עוברים שינויים טקטוניים, מאזן הסיכונים... ממשיך להטות אל הצד השלילי".
ולמרות שעמנואל לא רואה כרגע את התרחיש הדובי שלו כמו בכרטיסים, הוא קיצץ את יעד 2022 שלו ל-S&P 500 ל-4,300 מ-4,800. מקרה השור של עמנואל, בינתיים, יכלול את ה-S&P שהגיע ל-4,800 לאחר "הפסקה ברורה של ירידה במחיר הבנזין נטול עופרת, ברומטר האינפלציה החשוב ביותר במוחו של הצרכן האמריקאי הלחוץ, מזרז על ידי הקלות גיאופוליטיות".
"הפד עם נרטיב מתהדק, תוך חמישה חודשים הרבה יותר אגרסיבי מ-2015-18 או 2004-06, מהדק את התנאים הפיננסיים עוד לפני שההידוק בפועל מתחיל", הסביר עמנואל. "המשקיעים צוברים (ואז מתחילים לפרוק) חובות שיא ברווחיות בדיוק כשהאחזקות המועדפות עליהם מתחילות להניב ביצועים נמוכים במעבר רב-שנתי מצמיחה לערך. כל זה לפני שרוסיה פלשה לאוקראינה והנעילות של קוביד בסין התגברו, שלחו את מחירי הסחורות לשיאים, צרמו את שרשראות האספקה העולמיות, העלו את הסיכון להאטה עולמית וגרמו לחשיבה מחודשת על משטר הערכת המניות לאחר המלחמה הקרה".
עמנואל לא לבד בא ראייה זהירה יותר על מניות.
ראש אסטרטגיית המניות של RBC Capital Markets, לורי קלבסינה, הורידה השבוע את יעד ה-S&P 500 שלה ל-4,700 מ-4,860, אם כי היא לא הודיעה על מיתון.
"אנחנו ממשיכים לאפות ברקע צמיחה כלכלית איטית יותר בשנים 2022-2023 אבל לא מיתון", הצהיר קלבסינה.
כל זה אמר, למרות האיום של מיתון שנגרם כתוצאה מהאינפלציה, האסטרטגים בוול סטריט נמדדו בצלצול פעמון האזעקה לגבי המשמעות של זה לשוק המניות הרחב.
יעד המחיר הממוצע לסוף שנה עבור S&P 500 הוא כ-4,743, לפי נתוני בלומברג. זה 14% בערך מעל רמת המסחר הנוכחית של S&P 500.
בריאן סוזי הוא עורך בכלל עוגן ב- Yahoo Finance. עקוב אחר Sozzi בטוויטר @BrianSozzi ועל לינקדין.
קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance
בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, ו YouTube
מקור: https://finance.yahoo.com/news/stocks-strategist-details-worse-case-scenario-slashes-sp-target-110645527.html