ל-Verizon יש "מעט אפשרויות טעימות", אומר אנליסט בהורדת הדירוג

מניית Verizon ירדה בכמעט 3% במסחר ביום חמישי אחר הצהריים.

בתור המתחרה AT&T Inc.
T,
+% 0.05
הפך לקידום יותר בשנים האחרונות, Verizon נקטה יותר באסטרטגיה מעורבת, לפי מופט. לפעמים Verizon גם הגדילה את ההצעות שלה, אבל היא צמצמה אותן לאחרונה. כפי שניסח זאת מופט, ורייזון "נדדה
בין תקופות של קידום מכירות ואיפוק פיננסי, לא מייעל אף אחד מהם".

מבצעים אגרסיביים בכל התעשייה יכולים להיות מרוץ לתחתית בשוק האלחוטי האמריקאי, ומופט בעבר תיאר את Verizon כמעין "מדינאי מבוגר" שנראה שהכיר ביתרונות הענפים הרחבים יותר של איפוק קידום מכירות. אבל בעוד ש-Verizon מבחינה היסטורית הצליחה לשמור על תמחור גבוה יותר הודות לרשת החזקה שלה, T-Mobile US Inc.
TMUS,
+% 0.90
יש את היתרון באיכות בעידן ה-5G הנוכחי, ויש לו גם מחירים נמוכים יותר.

"בסקר אחר סקר, T-Mobile מתרחקת, מנצחת באופן עקבי לא רק עבור מהירויות הורדה והעלאה, אלא גם עבור כיסוי וזמינות", כתב מופט. "בסיס הלקוחות של Verizon, שנבחר בעצמו עבור מיצוב 'הרשת הטובה ביותר' שלהם, נראה פגיע במיוחד."

Verizon חייבת כעת להתמודד גם עם תחרות גוברת מצד חברות כבלים כמו Comcast Corp.
CMCSA,
-1.66%
ו- Charter Communications Inc.
CHTR,
-1.55%,
אשר מציעים תוכניות אלחוטיות משלהם לצרכנים אך ממנפים את הרשת של Verizon באמצעות הסכם מפעיל רשת וירטואלית ניידת (MVNO).

ההסדר מאפשר ל-Verizon להפיק תועלת במידה מסוימת מהצמיחה של חברות הכבלים, אך הצמיחה הזו חותכת גם הזדמנויות ל-Verizon להוסיף ולשמור על מנויים אמיתיים משלה. בנוסף, נגני הכבלים גובים פחות מחברות אלחוטיות מסורתיות, עם אסטרטגיית תמחור שאילצה את Verizon ועמיתיה המכהנים להציע שכבות משלהם במחיר נמוך יותר כדי להתחרות טוב יותר.

"למען האמת, Verizon אכן משיגה ערך מסוים מהחוזה הסיטונאי שלהם עם Cable (כל עוד הם לא מפסידים יותר מחלקם ההוגן ל-Cable)", כתב מופט. "אבל ההשתלטות מחדש כמעט בוודאות לא יכולה לקזז באופן מלא את חלקם בהפסדי המנויים הקמעונאיים ל-Cable ואת הפרעת התמחור הענפה שנוצרה כתוצאה מהתמחור האגרסיבי והעליות הדרמטיות של המניות של Cable".

בנוסף, מופט הדגיש כי Verizon ויריבותיה עדיין לא הבינו את יתרונות ה-5G הנעלה להן ציפו פעם, עד לנקודה שבה נראה שאפילו צוותי הנהלת החברה נסוגים מדיון כזה, לדעתו.

"היום, ההתלהבות הזו [מהזדמנויות הכנסה מצטברות מ-5G] נעלמה ברובה", כתב. "אמנם, גם ציפיות הקונצנזוס ירדו, אז יש פחות מקום לאכזבה. אבל העלויות של ההתלהבות החד-פעמית - בעיקר בחוב הקשור לסכום האדיר שהוציאה Verizon על הספקטרום C-Band - נשארות".

ראה גם: מניית Verizon הורידה את הדירוג של בנק אוף אמריקה "ש-5G יהיה דבר"

מופט רואה בווריזון "מעט אפשרויות טעימות", והוא הוריד את יעד המחיר שלו על המניה ל-41 דולר מ-55 דולר.

הוא גם הוריד את יעד המחיר שלו על מניית AT&T ל-17 דולר מ-19 דולר, למרות ששמר על דירוג ביצועים בשוק.

מניית Verizon ירדה בכ-10% בשלושת החודשים האחרונים, מאחר שמניות AT&T צנחו בכ-9%. ה-S&P 500
SPX,
+% 0.23
עלייה של כמעט 5% בטווח של שלושה חודשים.