כחלק שלנו דוח הבחירות המובילות של MoneyShow לשנת 2023, אנו מבקשים מיועצי הניוזלטר הפיננסיים המובילים במדינה לבחור את הרעיונות המועדפים עליהם עבור משקיעים שמרניים ומחפשי הכנסה. להלן 6 בחירות כאלה שנכללות במגזר השירות הרחב והטלקום.
ננסי זמבל, מלאי החודש של קאבוט
סתם בשביל הכיף, חיפשתי לאחרונה מניות שירדו ב-10% או יותר מהשיא של 52 השבועות שלהן, מתוך מחשבה שאולי חלקן ירדו בגלל גורמי שוק שלא שיקפו את הפוטנציאל של החברה. לא ייאמן, הגעתי לסך של 7,015 מניות מתוך מסד הנתונים שלי של 8,377 מניות!
צמצמתי את החיפוש שלי שוב, מחפש חברות עם עסקאות מוסדיות חיוביות, עסקאות פנימיות חיוביות ודירוגים טכניים ואנליסטים של Strong Buy. התוצאה: 6 שמות, שזכיתי בהם למה שלדעתי הוא הטוב ביותר לשנת 2023.
החברה היא חברת שירות, המים של יורק
למרות ש-71% משטח כדור הארץ מכוסה במים, רק חצי אחוז ראוי לשתייה. ועם אוכלוסייה עולמית של יותר מ-8 מיליארד (והולכת וגדלה!), מים הם מצרך 'חם'.
יורק תופסת, מטהרת ומפיצה מי שתייה, משרתת לקוחות בתעשיות המתקנים והריהוט, מכונות החשמל, מוצרי מזון, נייר, יחידות כלי נשק, מוצרי טקסטיל, מערכות מיזוג אוויר, חומרי ניקוי כביסה, מוטות ואופנועים 51 רשויות בשלוש מחוזות ב דרום מרכז פנסילבניה.
החברה רשמה רווח למניה ברבעון השלישי של 3 דולר, והעלתה את הערכות האנליסטים ב-0.40 דולר. ההכנסות עלו ב-0.02%, ל-9 מיליון דולר, גם הם ניצחו את הערכות האנליסטים ב-15.81 מיליון דולר. בארבעת הרבעונים האחרונים, יורק ווטר עמדה פעם אחת בהערכות הרווחים של האנליסטים והביסה אותם בשלוש התקופות הנותרות.
מוסדות מחזיקים בכ-48% מהמניות של יורק ווטר, וקרנות גידור הגדילו לאחרונה את הבעלות שלהן על המניה. יורק משלמת תשואת דיבידנד של 1.79%, ולחברה יש את הרשומה הארוכה ביותר של דיבידנדים רצופים מאז 1816. עבור חברה יציבה עם מוצר חיוני, רווחים צומחים ודיבידנד עקבי, יורק ווטר צריכה להיות ברשימת הקניות שלך לשנת 2023.
אי הוודאות קיימת בשפע בעולם הפיננסי של היום, כאשר משקיעים מנסים לסדר כלכלה חזקה למדי, אינפלציה גבוהה היסטורית, מלחמה באוקראינה ומדיניות מוניטרית אגרסיבית של הפדרל ריזרב. למרבה הצער, אי הוודאות המוגברת הביאה השנה לתנודתיות מעל הרגילה בשוקי המניות והאג"ח.
לחץ המחירים על קרנות נאמנות ותעודות סל מכל סוג כמעט הצריך סקירה מדוקדקת של כל הפוזיציות שלנו. זיהינו הזדמנות בין החזקות המומחיות שלנו לעזור לשפר את הביצועים קדימה.
עבור משקיעים שמרניים (או כאלה שמחפשים שרוול שמרני) אנחנו מבססים עמדה בתחום השירותים. קרנות שירות משמשות כהשקעה הגנתית, המספקות שילוב של גידול הון ותשואת דיבידנד עם פרופיל סיכון נמוך יותר מקרן מניות מקומית טיפוסית לצמיחה או ערך.
דיבידנדים מחברות שירות עולים לעיתים קרובות על השקעות אחרות בהכנסה קבועה, ושירותים נוטים להיות עמידים מאוד בפני מחזוריות כלכלית. הסיבה לכך היא שהביקוש לשירותים לא משתנה הרבה בהשוואה לרוב התעשיות האחרות, אפילו בזמנים קשים כלכליים.
מכרנו חלק מפוזיציות הקרן המאוזנות שלנו בכל שלושת תיקי המודל השמרני שלנו כדי לממן את עמדת השירות. הסרת כספים מאוזנים היא הגיונית לגופו, שכן אנו יכולים לשכפל את ההקצאות של הקרנות הללו עם ההתחייבויות שלנו לקרנות מניות ואג"ח.
Fidelity Select Utilities (FSUTX) הוא הרבה פחות מסוכן מהשוק, מראה בטא של 0.69 (11/30/22). זה משקף את הביקוש הקבוע שתיארנו לעיל. כמובן ששינויים בתקנות הממשלה, מחירי הדלק, עלות המימון, שימור משאבי הטבע ועוד עלולים להשפיע על האטרקטיביות של המניות הבסיסיות.
הקרן החזיקה בכ-72% בחברות חשמל נכון ל-31 באוקטובר, הנתונים העדכניים ביותר הזמינים. הוא החזיק פחות מאחוז אחד באחסון ותחבורה של נפט וגז. להלן חמשת ההחזקות המובילות: NextEra אנרגיה
Fidelity Select Utilities - קרן שווי שווי גדולה - זכתה לתשואה של 2022 YTD (עד 12/7/22) של 5.1%. לשם השוואה, ה תעודת סל של Vanguard 500 Index (VOO
ברוס קאסר, מכתב תפנית של קאבוט
נוקיה (NOK) היא אחת הספקיות העיקריות בעולם של ציוד טלקום והיא הבחירה המובילה עבור משקיעים שמרניים בשנה הקרובה. החברה, שבסיסה בפינלנד, נאבקה ביוזמות מוצר חדשות מאכזבות, כולל טלפונים ניידים, היעדר מחזור שדרוג טלקום גדול, הימור מוטעה על טכנולוגיית מוליכים למחצה ומנהיגות חלשה.
גם רכישת אלקטל-לוסנט ב-15.6 מיליארד אירו ב-2016 הייתה אכזבה. הדאגות הנוכחיות כוללות את הסביבה התחרותית האינטנסיבית, במיוחד ברשתות גישה לרדיו, מרכיב מרכזי במערכות טלקום. מניות נוקיה לא הלכו לשום מקום בעשר השנים האחרונות.
מנהיגות חדשה, לעומת זאת, מתמקדת מחדש ובונה מחדש את נוקיה. פקה לונדמרק עזרה לפתח את העסקים של נוקיה בשנות ה-1990, ולאחר מכן צברה ניסיון עסקי ומנהיגות יקר מתפקידים מרשימים בחברות גדולות אחרות עד שהצטרפה מחדש לנוקיה כמנכ"ל בסוף 2020. תחת לונדמרק, החברה תיקנה את טעות המוליכים למחצה שלה, חיזקה את מאמצי המכירות שלה, ייעלה מבנה הרווח שלה ומשקיעה רבות בפיתוח מוצר חדש שמעלה את מסלול נתח השוק שלה.
שיפורים אלו באים לידי ביטוי בתוצאות הכספיות של החברה. הצמיחה במכירות הגיעה ל-6% ללא מטבע והרווח למניה עלה ב-25% ברבעון האחרון. שיעור הרווח התפעולי ירד, אך זה נבע מבעיית תזמון עם חוזי פטנטים עם מרווחים גבוהים. נוקיה שומרת על המסלול לשמור על השוליים המשופרים שלה ולבנות עליהם, גם כשהיא מגבירה את הוצאות הטכנולוגיה שלה.
ספקי שירותי טלקום עולמיים ממשיכים להגדיל את ההוצאות שלהם על השקת טכנולוגיית 5G. הודו צוטטה בהרחבה כשוק חדש גדול ומתקרב. בשל חששות ביטחוניים, Huawei הסינית מושבתת, מה שמותיר יותר הזדמנויות נתח שוק לחברות מערביות כמו נוקיה. בעוד התעשייה תחרותית ביותר, נוקיה מסוגלת יותר ויותר לשמור על מעמדה, לכל הפחות.
תזרים המזומנים החופשי חזק, מה שמאפשר לחברה להחזיק כעת 4.7 מיליארד יורו במזומן מעל יתרת החוב שלה. עם הגמישות הפיננסית החדשה שלה, נוקיה החזירה את הדיבידנד שלה והיא נמצאת בערך באמצע התוכנית לרכישה חוזרת של מניות של 600 מיליון אירו. הערכת שווי המניה לפי 4.8x EBITDA מוערכת לשנת 2023, אינה מאתגרת. בסך הכל, החברה הלא מוערכת הזו מציעה הזדמנות מפנה אטרקטיבית לשנת 2023.
תקשורת ורייזון
כיום, Verizon היא אחת משלוש חברות התקשורת האמריקאיות הגדולות ביותר. ל-Verizon יש כ-120 מיליון חיבורים אלחוטיים, כולל 91 מיליון לקוחות בתשלום מראש, ארבעה מיליון לקוחות בתשלום מראש וכ-25 מיליון מכשירי נתונים. בנוסף, ל-Verizon יש כ-6.7 מיליון חיבורי FiOS וחיבורים נוספים.
לחברה יש גם כ-25 מיליון חיבורי טלקום קוויים. החברה מכרה את עסקי AOL ויאהו שלה בשנת 2021. ההכנסות הכוללות היו בסביבות 133,613 מיליון דולר בשנת הכספים 2021 וכ-135,651 מיליון דולר ב-XNUMX החודשים האחרונים.
אחת הבעיות העיקריות המשפיעות על צמיחת המנויים הסלולריים הקמעונאיים היא מהירויות נתונים איטיות. החברה מציעה 5G, אך המהירויות איטיות יותר מאלה המוצעות על ידי T-Mobile (TMUS) או AT & T (T). בנוסף, AT&T ביטלה את היצע התוכן שלה והיא מתמקדת יותר במתן שירותים. תחרות נוספת קיימת מצד חברות כבלים המציעות שירות סלולרי.
סיכון נוסף הוא שהחוב המאזן של Verizon גדל בגלל רכישות בספקטרום C-band. עם זאת, החוב נמצא במגמת ירידה. לחברה יש סך של 2,082 מיליון דולר במזומן והשקעות לטווח קצר, 14,995 מיליון דולר בחוב שוטף ו-132,912 דולר בחוב לטווח ארוך. סוכנויות דירוג האשראי מעניקות ל-Verizon דירוג BBB+/Baa1 נמוך-בינוני בדרגת השקעה.
למרות שלורייזון יש אתגרים לטווח הקרוב, לטווח ארוך היא ממוקמת לצמיחה. החברה מפרסמת את היצע ה-5G שלה, כולל טכנולוגיית mmWave המהירה יותר הנקראת 5G Ultra Wideband ו-C-band. זה אמור להאיץ הורדות והעלאות של נתונים ולהרחיב את הכיסוי הגיאוגרפי כדי להתאים טוב יותר את שני המתחרים העיקריים שלו, ולהפוך את הפסדי המנויים.
לעת עתה, Verizon מציגה תשואת דיבידנד של 7%+ המגובה על ידי יחס תשלום שמרני יחסית של כ-47%. בנוסף, Verizon היא מועמדת לדיבידנד, לאחר שהעלתה את הדיבידנד במשך 18 שנים רצופות. Verizon היא עסקה עכשיו. הוא מוערך לפי יחס P/E של ~7.2X, בהשוואה לטווח של בערך 12X עד 15X בעשור האחרון. כתוצאה מכך, המשקיעים מקבלים מניה לא מוערכת, תשואה כמעט בגובה של עשור וצמיחה עקבית של דיבידנד.
רוג'ר קונרד, משקיע השירות של קונרד
דומיניון אנרגיה (D) - בחירה מובילה למשקיעים שמרניים - העלתה את נקודת האמצע של הרווחים החזויים לשנת 2022, לאחר שדיווחה על הרבעון השלישי בקצה העליון של טווח ההנחיות שלו. עם זאת, ההכרזה על סקירה אסטרטגית "מלמעלה למטה" של העסק ומשיכה של הנחיית רווחים לטווח ארוך הבהילה את המשקיעים.
הזיכרונות מהמכירה הפתאומית של 2020 של עסקי האנרגיה באמצע הזרם שלה והפחתה של שליש בדיבידנד עדיין טריים. והתוצאה הייתה שינוי המוני של המלצות וול סטריט מקנייה להחזקה, כאשר מחיר המניה צנח ביותר מ-20% בשנה עד היום, כולל דיבידנדים ששולמו.
אולם במקרה זה, התוצאה הסבירה ביותר היא מכירת נכסים שלמעשה פותחות ערך לבעלי המניות. שלושת המועמדים הסבירים ביותר הם 50 האחוזים הנותרים של דומיניון במסוף הייצוא LNG Cove Point במרילנד, המפעל הגרעיני הבלתי מוסדר מילסטון בקונטיקט ונכסי פיתוח הגז הטבעי המתחדש.
כולם זכו לערך מיזוגים ורכישות ניכר בגלל עליית מחירי הגז הטבעי. אז מכירת התמורה אמורה לאפשר הפחתה ניכרת של החוב. אבל יחד הם מהווים פחות מ-10% מהרווחים של דומיניון, כלומר דיבידנדים יישארו ממומנים בנוחות, אפילו לפני חיסכון בעלויות הריבית מהפחתת החוב וצמיחת בסיס התעריפים מ-CAPEX גבוה.
אני לא מצפה שהמניה תתקדם הרבה עד שהחברה תאפס את תחזית צמיחת הרווחים שלה לטווח ארוך, לא סביר לפני הרווחים ברבעון הרביעי בתחילת פברואר. אבל הערכת השווי המוזלת והתשואה של קצת פחות מ-4 אחוזים מתמחרות ציפיות נמוכות מאוד שלא יהיה קשה לנצח אותן. קנה ב-$5 או פחות.
בינתיים, בעלות AT&T בע"מ (T) - בחירה מובילה למשקיעים אגרסיביים - הייתה תרגיל בסבלנות מאז פרישתו של המנכ"ל בעל החזון אד וויטאקר. המנכ"ל הנוכחי ג'ון סטנקי והצוות שלו החזירו את AT&T לשורשי הטלקום שלה. הם התחילו עם איזו תרופה קשה: חציית הדיבידנד והשלמת הספין-אוף המאכזב של גילוי האחים וורנר (WBD), ואחריו שתי הפחתות רצופות של המחצית הראשונה בהנחיית הרווחים לשנת 2022.
אבל עכשיו למשקיעים יש סיבה למלא תקווה שוב. ההנהלה העלתה את נקודת האמצע של טווח הנחיית הרווחים שלה לשנת 2022 בעקבות רווחים חזקים ברבעון השלישי. היא אישרה את יעד תזרים המזומנים החופשי שלה בסך 3 מיליארד דולר לשנה, רמה שתכסה דיבידנדים עם 14 מיליארד דולר פלוס פנויים. ולמרות לחצי האינפלציה והתחרות הקשה, החברה מצפה להצליח בהרבה ב-4, ותצפי בתזרים מזומנים חופשי של 2023 מיליארד דולר.
אני מצפה ש-5G יהפוך בסופו של דבר למניע חזק יותר לצמיחה עבור AT&T ויריביו העיקריים T-Mobile בארה"ב (TMUS) ו- תקשורת ורייזון (VZ). לחברה יש כבר יותר מ-100 מיליון חיבורי האינטרנט של הדברים, כולל מיליון מכוניות. והיצע ה-5G והפס רחב של סיבים מתכנסים ממשיכים להצליח.
הציפייה שלי היא ש-AT&T תפתיע את המשקיעים עם עליית דיבידנד באחוז חד ספרתי נמוך עד בינוני בשנה הבאה. אבל אפילו התשואה הנוכחית של כמעט 6 אחוזים היא אטרקטיבית. ובפי 7.7 בלבד מהרווחים הצפויים ל-12 החודשים הבאים, ציפיות המשקיעים נמוכות למדי ולכן קל לנצח.
עם הסיכון של מיתון וירידה נוספת בשוק המניות מתקרבים, עשויים לחלוף כמה חודשים עד שמניות AT&T יראו עליות משמעותיות. אבל אני נוח לדרג את המניה כקנייה עבור מחפשי ערך סבלניים מאוד במחיר של $20 ומטה.
מקור: https://www.forbes.com/sites/moneyshow/2023/01/04/utility-and-telecom-picks-for-2023/