תשואות הנכסים ב-20 השנים האחרונות היו יציבות בהשוואה למגמה ארוכת הטווח, הודות לתנאים כלכליים ועסקיים יוצאי דופן. תשואות אלו נתמכו על ידי אינפלציה וריביות נמוכות יותר בהשוואה לרמות הגבוהות באופן יוצא דופן שנראו בשנות ה-1970 ותחילת שנות ה-80.
עם זאת, כעת נראה שהממוצע מתהפך בשנת 2022, כאשר הפסדים מוגזמים במדד S&P 500 והנאסד"ק, יחד עם לחצים מאקרו, דוחפים משקיע מתוך נכסי סיכון וה מקרקעין שוק.
בינתיים, בא חוט בטוויטר, מנכ"ל ומייסד Reventure Consulting, ניק גרלי הסביר כי הערך המשולב של דיור בארה"ב וה- שוק המניות מוערך כיום ב-80 טריליון דולר, בעוד שהתוצר הכולל עומד על 25 טריליון דולר. היסטורית, השילוב של נדל"ן בתוספת מחירי נכסים הוא 200% מהתמ"ג, בעוד שכעת הוא עומד על 319% מהתמ"ג.
לדברי גרלי, עלולות להיות עוד 40% של הרס ערך לפני שהשווקים יחזרו לממוצע.
איך הגענו לכאן
ערכי הנכסים הם עדיין 319% מהתמ"ג כיום, ירידה מהשיא המוקדמים של 2022 אך מעל שיאים של בועות שנראו בשנת 2000 ו2007.
השווקים הגיעו למצב הזה בזכות ריבית נמוכה והדפסת כסף, במיוחד מסע רכישת הנכסים שהתרחש במהלך מגפת 2019, שבה הערך המשולב כאחוז מהתמ"ג זינק מ-294% מהתמ"ג ל-373% מהתמ"ג, מייצג שיא של כל הזמנים.
האם ההיסטוריה חוזרת על עצמה?
עם שיעורי הריבית הנוכחיים בעלייה, סבב נוסף של תמחור מחדש ייראה הגיוני עבור התמ"ג לחזרת מחירי הנכסים לקדמותם. עם זאת, דעה מנוגדת תהיה להסתכל על התמ"ג העולמי לנכסים גלובליים, מה שמעיד על כך שהערך הנוכחי עומד על 91%, בעוד שהממוצע עומד על 104% מאז 1985, על פי עתידן ראשי ב-ARK Invest, ברט ווינטון.
לאן יוצאים השווקים מכאן זה ניחוש של מישהו, שכן התנודתיות עלתה במהלך החודשים האחרונים עם כל ידיעה על העלאות ריבית ולחצי מאקרו. לפי התמ"ג בארה"ב לערכי הנכסים, עוד כאב צפוי לבוא, אבל בהסתכלות על התמ"ג העולמי למחירי הנכסים, אנחנו יכולים לדבר על שווי הוגן.
עם זאת, נכסי ארה"ב עמדו בביצועים טובים יותר מנכסי העולם במשך זמן רב, כך שחיפוש אחר כיסי ערך בשאר העולם יכול להיות אסטרטגיה הגיונית עד שהתיקון הפוטנציאלי בשוק בשווקים בארה"ב יתממש.
קנה מניות עכשיו עם ברוקרים אינטראקטיביים - פלטפורמת ההשקעות המתקדמת ביותר
כתב ויתור: אין לראות בתוכן באתר זה ייעוץ השקעות. ההשקעה היא ספקולטיבית. בעת השקעה, ההון שלך נמצא בסיכון.
מקור: https://finbold.com/stock-and-housing-markets-are-320-of-gdp-needing-a-40-correction-to-normalize/