(בלומברג) - נראה שהשווקים המשיכו מהוויכוח הזועם על מהי ההגדרה הנכונה של מיתון.
הנקרא ביותר מבלומברג
שפל כלכלי בארה"ב נראה פחות סביר יותר ויותר בעיני שוק המניות, על פי מדד של הסתברויות למיתון שנוצרו על ידי האסטרטגים של JPMorgan Chase & Co.
למעשה, למעט מתכות בסיסיות, התמחור של השווקים הגדולים מרמז אפילו על סיכויים, או פחות, לכך שתתרחש לאחר שכלכלת ארה"ב התכווצה ברבעון שני ברציפות. יחד עם שוקי המניות, האשראי והריבית ייחסו הסתברות של 40% למיתון בארה"ב, ירידה מ-50% ביוני.
השקט לכאורה, במיוחד במניות, צנצנות עם אזהרות של כלכלנים ועקומת תשואות אמריקאית הפוכה, נתפסת לעתים קרובות כאות למיתון מתקרב. התחזיות בקרב כלכלנים באותה תקופה קפצו לקונצנזוס של 40% מ-30%.
כאשר ה-S&P 500 מטפס בחזרה מהשפל של יוני לרמה הגבוהה ביותר מזה חודשיים, השינוי בסנטימנט בקרב המשקיעים במניות עשוי להיות עניין של "מכור את השמועה, קנה את העובדה".
"שוק המניות היה הרבה לפני העקומה במונחים של תמחור בסיכון למיתון ביוני וכעת התכנס עם שווקים אחרים כמו שוקי אשראי ושוקי ריבית", אמר האסטרטג של JPMorgan, ניקולאוס פניגירצוגלו.
מדד S&P 500 מרמז על הסתברות של 51% למיתון - ירידה לעומת 91% לפני חודשיים. באופן דומה, תמחור אג"ח זבל בארה"ב נושא כעת הסתברות למיתון של 24%, ירידה מ-33% ביוני.
רק שוקי האוצר והסחורות נשמעים סיכויים גבוהים יותר למיתון. עבור אוצר לחמש שנים ההסתברות טיפסה ל-38% מ-15%. הסחורות מתמחרות סבירות של 84% לירידה, לעומת 65% ביוני.
האופטימיות המחודשת מהשווקים מונעת האטות רבעוניות רצופות בפעילות הכלכלית בארה"ב השנה. אמצעים כלכליים מרכזיים אחרים, כולל הוצאות צרכנים והשקעות במגורים, הראו גם לאחרונה סימני התקררות.
גם שוקי אג"ח זבל מאותתים על הקלה במיתון כאשר פרמיות הסיכון שלהם עומדות על רמות רגילות יותר לתקופות שאינן מיתון.
קרא עוד: שוק אג"ח זבל מאותת כי ארה"ב תמנע ממיתון
עם גורמים רשמיים של הפדרל ריזרב נחושים לנקוט בפעולה אגרסיבית כדי להפחית את האינפלציה הגבוהה מהדור, גם אם זה אומר להוריד את הצמיחה, אסטרטגים מזהירים שהשווקים מתכוננים לאכזבה גדולה.
"אני מתקשה להסכים עם הסתברות נמוכה יותר למיתון, אבל זה קיץ, הסיכון לאירועים נמוך וסחיבה היא תכונה רצויה", אמר פיטר צ'טוול, ראש מסחר אסטרטגיות מאקרו גלובליות ב-Mizuho International Plc. "אני מצפה שנפש שוק שונה תתממש בספטמבר".
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/us-recession-odds-falling-fast-153445056.html