הבנקים בארה"ב נאלצים סוף סוף להעלות את שיעורי הפיקדונות

(בלומברג) - הבנקים בארה"ב נאלצים לעשות משהו שהם לא עשו 15 שנה: להילחם על פיקדונות.

הנקרא ביותר מבלומברג

לאחר שנים שבהן כמעט לא הרוויחו כלום, המפקידים מגלים שלל אופציות עם תשואה גבוהה יותר כמו שטרות אוצר וקרנות שוק הכסף, כאשר הפדרל ריזרב מגביר את שיעורי הריבית. השינוי היה כה בולט עד כי פיקדונות הבנקים המסחריים ירדו בשנה שעברה לראשונה מאז 1948, כאשר המשיכות נטו הגיעו ל-278 מיליארד דולר, על פי נתוני ה-Federal Deposit Insurance Corp.

כדי לבלום את התזרים, הבנקים מתחילים סוף סוף להעלות את התעריפים שלהם מרמות תחתית, במיוחד על תעודות פיקדון או תקליטורים. יותר מתריסר מלווים בארה"ב, כולל Capital One Financial Inc. מציעים כעת אחוזי תשואה שנתית של 5% על תקליטורים לשנה אחת, שיעור שהיה גבוה באופן בלתי נתפס לפני שנתיים. אפילו הבנקים הגדולים מרגישים את החום. בוולס פארגו ושות', תקליטורים ל-11 חודשים משלמים כעת 4%.

הזינוק בתעריפים על תקליטורים ופיקדונות בנקאיים אחרים הייתה ברכה עבור צרכנים ועסקים, אך מדובר בפיתוח יקר עבור תעשיית הבנקאות האמריקאית, אשר נרתמת להאטה בהלוואות והפחתות נוספות, אומר אנליסט Barclays Plc, ג'ייסון גולדברג. ועבור בנקים אזוריים וקהילתיים קטנים יותר, איבוד פיקדונות יכול להיות רציני ולהכביד על הרווחיות.

"יש אתגרים לפני הבנקים", אמר גולדברג. "הבנקים משקפים את הכלכלה בה הם פועלים, ורוב התחזיות דורשות האטת צמיחת התמ"ג והגברת האבטלה".

הבנקים הגדולים ביותר יכולים להרשות לעצמם להאט את העלאות הריבית שלהם, פשוט כי עדיין יש להם רמות פיקדונות גבוהות יחסית. בסך הכל, השיעור הממוצע בתקליטור לשנה הוא בערך 1.5%. זה עלייה מ-0.25% שבוע לפני שהפד החל להעלות את הריבית לפני שנה, אך עדיין מתחת לאינפלציה. אחרי שנה של רווחי שיא, גרירת הרגליים זכתה לבנקים לזעם רב מצד פוליטיקאים ברחבי העולם.

הסיפור ממשיך

עם זאת, הבנקים חשים יותר לחץ להעלות את התעריפים, דבר שיעלה את עלויות המימון ויקטין את שולי הרווח. לפי ברקליס, הבנק החציוני עם מניות גדולות יכול לצפות שהצמיחה בהכנסות הריבית נטו, מדד לרווחי ההלוואות, תאט ל-11% השנה, לעומת 22% בשנה שעברה.

מנכ"ל ג'יי.פי מורגן צ'ייס ושות', ג'יימי דימון, הבהיר שחלק מהמוסדות ירגישו לחץ על קריאת הרווחים של החברה בינואר: "הבנקים מתחרים על ההון, הכסף, עכשיו. מעולם לא היו לנו שיעורי עלייה כל כך מהר".

עבור המפקידים, תקליטורים היו פופולריים מכיוון שהם נוטים להציע את התעריפים הגבוהים ביותר. עבור בנקים, הם דרך לנעול מימון לתקופת זמן מוגדרת, בניגוד לחשבונות צ'קים או חיסכון.

עליית שיעורי התקליטורים הובילו לצמיחה עצומה במכירות המוצר: התקליטורים הקיימים הסתכמו ב-1.7 טריליון דולר בתעשיית הבנקאות בארה"ב ברבעון הרביעי, לעומת 1.49 טריליון דולר ברבעון השלישי. זהו הקפיצה הרבעונית הגדולה ביותר מזה שני עשורים לפחות, לפי S&P.

"הכסף באמת התעורר בסוף הקיץ - הבנקים הרגישו לחץ באמת להדביק את המימון בגדול", אמר אנליסט S&P Global, נתן סטובל. הגברת שיעורי התקליטורים היא אחת הדרכים העיקריות לעשות זאת, אמר.

תקליטורים הם רק חלק אחד מהאופן שבו הבנקים מממנים את עצמם, אבל עלויות המימון עולות באופן נרחב ככל שהפדל ריזרב מעלה את הריבית. הלחץ ניכר גם בשוק הקרנות הפד, שבו בנקים מלווים זה לזה לתקופות קצרות. השערים שם עלו לשיא מאז נובמבר 2007, ונפח המסחר הגיע לשיא של שבע שנים.

כאשר הפד מעלה את הריבית, הבנקים בדרך כלל מקבלים הכנסה גבוהה יותר מהלוואות במהירות, שכן הריבית על ההלוואות שהם נתנו מתאפסים לרמות גבוהות יותר. הם יכולים להיות איטיים יותר כדי להגביר את התשלומים למפקידים. העלייה בהכנסות והצמיחה המהירה בהוצאות גורמים לכך שהבנקים יכולים לראות את הכנסות הריבית נטו שלהם מזנקות, כפי שקרה בשנה שעברה.

הכנסות הריבית נטו בשנה שעברה של מערכת הבנקאות האמריקאית היו 632.9 מיליארד דולר, עלייה של 20% מהשנה הקודמת, לפי נתוני ה-Federal Deposit Insurance Corp.

המלווים שנפגעים הכי קשה מהעלייה בעלויות המימון הם בנקים קהילתיים ואזוריים קטנים יותר, אמר ארנולד קאקודה, אסטרטג אשראי בנקאי בחברת בלומברג מודיעין.

הבנקים הגדולים בארה"ב, והמלווים האזוריים הגדולים, יכולים לעתים קרובות ללוות יותר בשוקי האג"ח בעולם כאשר הם מפסידים פיקדונות. אבל לבנקים אזוריים קטנים יותר ולמלווים קהילתיים יש פחות אפשרויות, ולעתים קרובות הם צריכים לזכות ביותר פיקדונות או לקבל יותר מימון ממערכת הבנקאות הפדרלית להלוואות לבית.

הבנקים הגדולים כנראה לא יצטרכו לשנות את תוכניות הנפקת האג"ח שלהם, אבל בנקים אזוריים גדולים יותר, כמו USBancorp ו-Truist Financial Corp., עשויים להצטרך ללוות יותר בשוקי האג"ח, לפי BI. קאקודה מעריך שייתכן ויצטרכו למכור עד 10 עד 15 מיליארד דולר עבור כל אחת מהשנים הקרובות, אבל המימון הזה אמור להיות ניתן לניהול עבורם.

בצד הנכסים של מאזני הבנקים, צמיחת ההלוואות נמשכה כאשר כלכלת ארה"ב מצליחה להימנע מהאטה משמעותית. יש לממן את ההלוואות הללו, ופיקדונות הם מקור מימון מרכזי לבנקים.

סקר של הפד האחרון רמז על אסטרטגיות שהבנקים עשויים להשתמש בהם כדי להחזיר כספים אבודים ככל שהלחצים במימון מתגברים. בשאלון, מוסדות פיננסיים דיווחו שהם ילוו בשווקי מימון לא מאובטחים, יגייסו פיקדונות בתיווך או הנפיקו תקליטורים אם הרזרבות ירדו לרמות לא נוחות. רוב גדול של הבנקים המקומיים גם ציינו מקדמות הלוואות מבנקים פדרליים להלוואות בית כ"סבירות מאוד" או "סבירות".

בסופו של דבר, הבנקים כנראה יצטרכו להמשיך ולהעלות את שיעורי הפיקדונות מכיוון שהם מתחרים בסוגים אחרים של השקעות שמספקות יותר תשואה, לדברי יאן בלנס, מוביל מגזר הבנקאות ושוק ההון העולמי עם ארנסט אנד יאנג.

"הבנקים פשוט יצטרכו לשלם יותר עבור פיקדונות", אמר. "לקוחות יתחילו להעביר פיקדונות בהדרגה אם הם כבר לא מרוצים מהתעריפים שהם מקבלים, וזו הסיבה שהבנקים מאוד להוטים לנעול צרכנים עם מוצרי CD".

-בסיוע ממקס רייס.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP