ראש ממשלת בריטניה החדשה, ליז טרוס, נושאת נאום מחוץ לרחוב דאונינג, בלונדון, בריטניה, 6 בספטמבר 2022.
טובי מלוויל | רויטרס
לונדון - ראש ממשלת בריטניה החדשה ליז טרוס עומדת בפני מפגש של אתגרים כלכליים, אך תצטרך לאזן את האידיאלים שלה עם הצרכים המיידיים של המדינה.
שבוע שעבר, טרוס הכריז על חבילת חירום פיסקלית כרוך בהגבלת חשבונות האנרגיה השנתיים של משק הבית ב-2,500 ליש"ט (2,891 ליש"ט) לשנתיים הקרובות, עם ערבות שווה ערך לעסקים במהלך ששת החודשים הבאים ותמיכה נוספת בצנרת למגזרים פגיעים.
התוכנית צפויה לעלות לקופת הציבור יותר מ-130 מיליארד ליש"ט, כאשר שר האוצר החדש קווסי קוארטנג צפוי להתאר כיצד היא ימומן בהמשך החודש, אך נתפסת על ידי כלכלנים כצעד חיובי להגבלת האינפלציה ולהפחתת האינפלציה המיידית. סיכון למיתון.
חבילת ההחזר האנרגיה למשקי בית של שר האוצר לשעבר, רישי סונק, תישאר בתוקף, בעוד שהבנק אוף אנגליה יקים מתקן נזילות כדי לסייע לחברות בשוק האנרגיה הסיטונאי להתמודד עם תנודתיות מחירים קיצונית.
תוכנית אנרגיה
החבילה הפיסקלית נותרה "מכרית" לתחזית הצמיחה של בריטניה, על פי Modupe Adegbembo, כלכלן G-7 ב- צִיר מנהלי השקעות, שהציעו ביום שני בהערת מחקר כי התמיכה בהכנסה הריאלית ובגידול הצמיחה "סביר להניח שתספיק כדי למנוע מהכלכלה להחליק למיתון ממושך".
התמ"ג של בריטניה צמח ב-0.2% מחודש ביולי, נתונים רשמיים שנחשפו ביום שני, מתחת לציפיות הקונצנזוס להתרחבות של 0.4%. התמ"ג הצטמצם ב-0.1% ברבעון השני של 2022, ואדגבמבו הציע שהחג הציבורי הנוסף החודש להלווייתה של המלכה אליזבת השנייה עשוי להטות את בריטניה למיתון טכני ברבעון זה.
ההודעה הביאה את הבנקים הגדולים להעריך מחדש במהירות את תחזיות האינפלציה שלהם. ברקליס כעת צופה שהאינפלציה תסגור את שנת 2022 במעט מתחת ל-9%, הרבה מתחת ל- בנק המרכזי של אנגליההשיא החזוי של 13.3%, והמלווה הבריטי חתך את תחזית אינפלציית מדד המחירים לצרכן לשנת 2023 מ-9% ל-5.5%.
האינפלציה בבריטניה התקררה באופן בלתי צפוי באוגוסט, כך הראו נתונים חדשים ביום רביעי, כך הבנק המרכזי של אנגליה הוועדה למדיניות מוניטרית עשויה לבחון מחדש את התחזית שלה. עם זאת, כלכלנים נזהרו מלכנות את השיא, וחלקם משערים כי ייתכן שהקריאה בחודש שעבר הייתה "מזל" במסלול רחב יותר כלפי מעלה.
אינפלציית המזון והמשקאות הלא אלכוהוליים עלתה ל-13.1%, והחריפה עוד יותר את המאבקים היומיומיים העומדים בפני הכספים של משק הבית.
"למרות שההשפעה הראשונה של 'Trussonomics' תהיה הורדת האינפלציה במהלך XNUMX החודשים הבאים, היקף התמריצים העצום עשוי להוסיף לאינפלציה בטווח הבינוני, ומצביע על שיעור סופני גבוה יותר מזה של (בנק אוף אנגליה ) MPC הוטמע בעבר", אמר הכלכלן האירופי הראשי של BNP Paribas, פול הולינגסוורת'.
"אכן, אנו מציינים שה-MPC נמצא אפילו יותר מאחורי התעריף הסופי המשתמע מהשוק מאשר כשהחל את מחזור ההידוק שלו".
אף על פי שהפרטים אמורים להתפרסם בהמשך החודש, הממשלה צפויה לממן את ההפרש הנובע ממכסת המחיר באמצעות הלוואות, במקום מס מופרז על חברות אנרגיה שהוצעו על ידי מפלגות האופוזיציה.
"חבילה הממומנת באמצעות הנפקת חוב ציבורי לא תהיה חסרת תוצאות עבור השווקים והיא תצטרך להילקח בחשבון על ידי ה-BoE בעת החלטה על הפרטים התפעוליים של תוכנית ה-QT [הידוק כמותי] שלה, במיוחד את גודל המכירות האקטיביות וה- תאריך התחלה", אמר הכלכלן הראשי של ברקליס בבריטניה פבריס מונטיין בפתק בשבוע שעבר.
אינפלציה ושוק עבודה הדוק
הבנק המרכזי של אנגליה דחה את החלטת המדיניות המוניטרית הבאה שלו ליום חמישי ה-22 בספטמבר עקב מותה של המלכה הבריטית. הבנק השיק באוגוסט את העלאת הריבית הגדולה ביותר שלו זה 27 שנים, ובאופן כללי צפוי לבחור בעלייה נוספת של 75 נקודות בסיס החודש.
"בעקבות ההכרזה על חבילת התמיכה בחשבונות האנרגיה, הגדלנו את תחזיות שיעורי הבנק שלנו; אנו צופים כעת שהשיעורים יגיעו ל-3.5% עד סוף השנה", אמר Adegbembo מ-AXA.
"בעוד שהחבילה אמורה להפחית את האינפלציה הראשית, הדחיפה לצמיחה שתספק מותירה לבנק אוף אנגליה עוד מה לעשות כדי להבטיח שהאינפלציה תחזור ליעד."
AXA צופה העלאה של 75 נקודות בסיס השבוע, בהתאם לציפיות השוק, עם עליות נוספות של 50 נקודות בסיס צפויות בחודשים נובמבר ודצמבר.
טראס מתחה ביקורת רבה על מה שנראה לה כישלונו של הבנק המרכזי בנטרול האינפלציה במהלך הקמפיין שלה למנהיגות המפלגה השמרנית, ולפי הדיווחים היא שוקלת לבדוק את המנדט שלו.
הנגיד אנדרו ביילי אישר שוב ושוב את אטימותו של הבנק ללחץ פוליטי, אך הולינגסוורת' מ-BNP הציע כי עם האינפלציה כה גבוהה, "האופטיקה של תת-מסירה שונה על רקע הנוכחי".
ממשלתו של טרוס והבנק המרכזי נאלצות להתמודד גם עם שוק עבודה מצומצם היסטורית, עם האבטלה בבריטניה בשפל של 48 שנים ושיעור חוסר הפעילות הכלכלי בשיא של חמש שנים, מה שמעורר חשש נוסף שהאינפלציה תתבצר בכלכלה הבריטית .
השכר הריאלי - בהתחשב באינפלציה - ללא בונוסים ירד ב-2.8% בשלושת החודשים עד סוף יולי.
רפורמת מיסים
במהלך הקמפיין שלה, טרוס טענה בעד הפחתת מסים כדי להגביר את הצמיחה ודגלה בתיאוריה השנויה במחלוקת של כלכלה "מטפטפת".
היא הבטיחה לבטל את העלאות מס החברות והביטוח הלאומי של סונק - מס על רווחים - שנפרסו כדי לחזק את הקופה הציבורית כדי לטפל ישירות במשבר יוקר המחיה.
ביטול שתי הפוליסות צפוי לעלות לקופת הציבור כ-30 מיליארד ליש"ט, כאשר קוארטנג יפרט פרטים בתקציב המיני שלו בהמשך החודש.
הקפאת מחירי האנרגיה והפחתות מסים נרחבות עוררו ביקורת על כך שהם מסייעים באופן לא פרופורציונלי למשקי הבית העשירים ביותר במדינה.
The Resolution Foundation, צוות חשיבה עצמאי המתמקד ברמת חיים למשקי בית בעלי הכנסה נמוכה ובינונית, צפה שחבילת התמיכה הכוללת תועיל לעשירון בעל ההכנסה הגבוהה ביותר באוכלוסייה ב-4,700 ליש"ט לשנה בממוצע, בעוד שהעשירון העני ביותר יועיל. לקבל 2,200 פאונד.
למרות שהמיני-תקציב של קוורטנג יציע פרטים נוספים על האופן שבו ימומנו הפחתת המסים וחבילת האנרגיה, פרשנים ומתנגדים פוליטיים רבים הציעו כי התנגדותו של טרוס להטלת מסים מופרזים על חברות נפט וגז - שנהנו מרווחי שיא בשל האנרגיה הגואה. מחירים - פירושו שהעלויות עשויות להיות מוחזרות ממשלמי המסים ומקיצוצים בהשקעה בשירותים ציבוריים.
טראס דחה שוב ושוב את הרעיון של התערבות ממשלתית ישירה כדי להגביל את חשבונות האנרגיה של משק הבית בזמן הקמפיין, רק כדי להכריז על החבילה הפיסקלית החדשה שבוע לאחר מכן.
כלכלנים יצפו בכל רמז לסיבובי פרסה נוספים שירדו מהפייק בזמן שראש הממשלה החדש שוקל את העקרונות הכלכליים שלה מול מעמדה הרעוע של המדינה.
מקור: https://www.cnbc.com/2022/09/16/uk-pm-liz-truss-is-facing-multiple-economic-crises-time-for-trussonomics.html