(בלומברג) - שבוע לאחר שהתשואה לשנתיים בארה"ב עלתה על 5% בדרך לרמות הגבוהות ביותר שלה מאז 2007, מצב הרוח השתנה לחלוטין ושורי אג"ח ממפים מסלול של 4%, אם לא נמוך יותר.
הנקרא ביותר מבלומברג
הסיכוי שההאטה באינפלציה תאפשר לפדרל ריזרב להוריד את הריבית מוקדם ועמוק יותר ממה שהשווקים מתמחרים כעת אמורה לאפשר לריבית השנתיים להגיע לרמה זו השנה, לפי Pendal Group Ltd ו-TD Securities.
התשואה של שטר האוצר עם הפירעון הקצר ביותר ירדה מתחת ל-4.62% לרמה הנמוכה ביותר מזה כמעט חודש ביום חמישי לאחר שמדד המחירים הסיטונאי היה רך מהצפוי. ביום רביעי, הנתונים הראו כי אינפלציית המחירים לצרכן בארה"ב הקלה בקצב מהיר מהצפוי ביוני, מה שגרם לירידה של 13 נקודות בסיס בתשואות לשנתיים, הגדולה ביותר מאז מאי.
"אינפלציה הייתה בעיה כל כך גדולה בשנה האחרונה, וירדנו למיקוד חדש", אמרה איימי שי פטריק, ראש מחלקת אסטרטגיות הכנסה בפנדל בסידני. היא מעדיפה אג"ח לשנתיים "על הסבירות שהפד יקצץ מוקדם יותר ובאגרסיביות יותר מאשר בהחלט מה שהם אומרים, אבל גם ממה שהשוק מתמחר כרגע".
גנאדי גולדברג, ראש אסטרטגיית הריבית בארה"ב ב-TD, צופה תשואה של 3.95% לשנתיים בסוף השנה.
אינפלציית הליבה של מדד המחירים לצרכן בארה"ב האטה ל-4.8% בחודש שעבר, הנמוכה ביותר מאז 2021. הדבר הצית עליות באג"ח ובמניות וירידה בדולר, כאשר המשקיעים פתחו את ההימורים שהפד יעלה שוב את הריבית בעקבות העלאה צפויה החודש. המהלכים הללו נמשכו גם ביום חמישי.
מד האינפלציה המועדף על יו"ר הפד ג'רום פאוול - שמודד שירותי הליבה למעט שכר דירה - הואט לקצב שנתי של 1.4% בהתבסס על המגמה השנתית של שלושה חודשים. זה מדגיש את הסבירות שההאטה הזו בלחצי המחירים היא בת קיימא, אמר שי פטריק.
טיטאני הקרן מהמרים על כל רווח מול הדולר
TD צופה מיתון בארה"ב ברבעון הראשון וירידה באינפלציה שיובילו את הפד להוריד את הריבית ב-300 נקודות בסיס בשנה הבאה.
"אנחנו מחפשים תשואות נמוכות יותר מרובם מכיוון שיש לנו הרבה הפחתות ריבית של הפד לשנת 2024", אמר גולדברג בראיון טלפוני ביום חמישי. בהנחה שהעלאת רבע נקודות ביולי תביא את טווח הריבית ל-5.25%-5.5%, הקיצוצים ש-TD מצפה יחזירו אותה ל-2.25%-2.5%. ירידה של 300 נקודות בסיס "אולי נראה כמו מספר גדול מאוד, אבל בהקשר היסטורי זה מחזור חיתוך קטן מאוד", אמר.
חוזי החלפה המנסים לחזות מהלכי הפד רואים בעלייה של יולי כמעט ודאות, וכסיכוי אחד לארבעה לעוד אחד. הם מתמחרים קיצוץ של רבע נקודות לא לפני מרץ וכ-160 נקודות בסיס של הקלה ב-2024.
-בסיוע ניקולס ריינולדס.
(מעדכן את התעריפים לאורך כל הדרך, מוסיף הערות מאסטרטג TD Securities.)
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/us-2-yield-drop-toward-035523121.html