השנה הקרובה מבטיחה לא להיות קלה למשקיעים שכן איום מיתון מתנשא, אבל בנק אוף אמריקה מציע כמה עצות מתי הדברים עשויים להיות קלים יותר.
החדשות הרעות הן שדברים עשויים להיות קשים יותר תחילה, גם לאחר שהמניות העולמיות ראו התחלה חזקה של השנה.
צוות אסטרטגים בראשות מייקל הרטנט אמר ללקוחות בפתק ביום שישי כי המניות בארה"ב עשויות לרדת ב-10% מהרמות הנוכחיות לפני עלייה מאוחרת השנה כאשר המשקיעים מתחילים לצפות למדיניות פחות אגרסיבית מהפדרל ריזרב.
המניות עשויות לרדת ככל שהכלכלה האמריקאית תאט ורווחי החברות ייחלשו. אבל יכול להיות שיש אור בקצה המנהרה.
"סחר במיתון דורש סבלנות", אמר בפתק ללקוחות ביום שישי.
הוא תיאר את הדינמיקה כ"מסחר בכאב", כלומר שוקי המניות נמצאים בסיכון לאבד קרקע עד שהפדרל ריזרב יאותת סוף סוף שהוא יתחיל להוריד את הריבית.
BofA Global Investment Strategy/Bloomberg
"סחר הכאב עולה עד לתחזיות הריבית של הפד, התשואות, מרווחי האשראי לשפל אות שיא הזהב", אמר.
אסטרטגי השווקים משתמשים לפעמים במונח "זהב" כדי להתייחס לכלכלה לא חמה מדי ולא קרה מדי, שממשיכה לצמוח מבלי לעורר התקפי אינפלציה עזים. סביבה כזו היא בדרך כלל אידיאלית עבור נכסי סיכון, כפי שחוו משקיעים במהלך העשור שאחרי המשבר הפיננסי.
בעקבות הנתונים הכלכליים שפורסמו ביום חמישי, שהראו את שוק העבודה ממשיך לצעוד בזמן שהאינפלציה ממשיכה לרדת, אמר הארטנט כי אין לו יותר "זהב" מזה.
הארטנט רואה את S&P 500
SPX,
מוצב להיסחר בין 3,600 ל-4,200 אך מצפה לראשון לפני השני. זה למעשה ההפך ממה שהיה אמר אסטרטג המניות הראשי של שטיפל בארי בניסטר מוקדם יותר השבוע.
באניסטר רואה חלון לעלייה בבורסה בששת החודשים הראשונים של השנה, אבל אז צרות במחצית השנייה. בין החששות שלו ניתן למנות את האינפלציה שחזרה להתגבר בהמשך השנה, מה שמאלץ את הפד להחמיר את התנאים הפיננסיים.
ו: הפד ניצח ב"מלחמה" שלו נגד האינפלציה. כעת היא צריכה להפסיק להעלות את הריבית, אומר אנליסט JP Morgan
תזכורת שהכל באמת לא כל כך ורוד הגיעה מג'יי פי מורגן JPM המנכ"ל ג'יימי דימון שהרעיד את השווקים ביום שישי באזהרה שלו כי "רוחות נגד" גיאופוליטיות ואינפלציה הן דאגות אמיתיות ו"ייתכן שהן לא ייעלמו".
הרטנט הדגיש במכתבו גם זרימות בולטות לקרנות אג"ח בדירוג השקעה ולאג"ח ומניות של שווקים מתעוררים. מהצד השני, קרנות אמריקאיות ראו תזרים יוצאים. השווקים האירופיים גברו על ארה"ב עד כה השנה, עם Euro Stoxx 50
FESX00,
עלייה של 6.2% באותה תקופה, בהשוואה ל-3.5% עבור S&P 500.
מקור: https://www.marketwatch.com/story/us-stocks-could-fall-10-as-pain-trade-takes-hold-before-bouncing-back-later-in-the-year-11673630377? siteid=yhoof2&yptr=yahoo