(בלומברג) - שני מדדי אינפלציה מרכזיים בארה"ב פרסמו ביום שישי עליות גדולות מהתחזיות, מה שהגביר את החשש שהמחירים יישארו גבוהים באופן מתמשך ויביאו להמשך העלאות ריבית אגרסיביות מצד הפדרל ריזרב.
הנקרא ביותר מבלומברג
מדד עלות התעסוקה של משרד העבודה, מדד רחב של שכר והטבות, עלה ברבעון השני ב-1.3% לעומת שלושת החודשים הקודמים, בהשוואה לאומדן חציוני של כלכלנים של 1.2%. בנפרד, מדד המחירים לצריכה אישית של משרד המסחר, המהווה את הבסיס ליעד האינפלציה של הפד, עלה על בסיס חודשי ביוני ב-1%, המהיר ביותר מאז 2005.
מעסיקים, עם מספר כמעט שיא של משרות פתוחות, מנסים למשוך ולשמר עובדים עם שכר גבוה יותר והטבות אחרות, בעוד הצרכנים נלחצים על כל הלוח ובמיוחד על ידי עלויות מזון ודלק. פקידי הפד יישמו את העלאות הריבית החדות ביותר מזה עשרות שנים וסימנו כי העדיפות העליונה שלהם היא להפחית את האינפלציה הגבוהה, אם כי השבוע עלו ספקולציות בשווקים הפיננסיים כי האטה בכלכלה תאלץ את הבנק המרכזי להוריד את עלויות ההלוואות בתחילת השנה הבאה.
תשואות האוצר לשנתיים טיפסו לאחר שהנתונים והמניות בארה"ב עלו גם הן ביום שישי. שוקי החוזים העתידיים של קרנות פדרליות הראו שהסוחרים הגדילו את ההימורים על עלייה של 75 נקודות בסיס בספטמבר, אם כי הם המשיכו להמר שהעלאה של 50 נקודות בסיס היא התוצאה הסבירה ביותר.
יו"ר הפד, ג'רום פאוול, התייחס לא פעם ל-ECI כמדד מרכזי ללחץ בשוק העבודה. במסיבת עיתונאים ביום רביעי בעקבות החלטת הבנק המרכזי להעלות את הריבית בעוד 75 נקודות בסיס, הוא אמר שהמדד הוא "חשוב מאוד כי הוא מתאים את הרכב" התעסוקה.
שלא כמו מדדי הרווחים בדוח המשרות החודשי - שצפוי להראות בשבוע הבא כי הרווחים הממוצעים לשעה התמתנו ביולי - ה-ECI אינו מעוות על ידי שינויי תעסוקה בין מקצועות או תעשיות. בהשוואה לשנה קודמת, מדד עלויות העבודה עלה ב-5.1%, שיא חדש בנתונים לתחילת שנות ה-2000.
מה אומר כלכלה של בלומברג ...
מדד עלות התעסוקה הגבוה באופן מפתיע (ECI), מד השכר המועדף על הפד, פירושו שהמאבק של הבנק המרכזי באינפלציה רחוק מלהסתיים, וההימורים על "פוט של הפד" לשוק הם מוקדמים בבירור. בניגוד לציפיות השווקים - ו-Bloomberg Economics - צמיחת השכר מראה סימנים של האצה מחודשת. נקודת הנתונים של היום הגדילה את הסיכון שה-Fed יצטרך ללכת להעלאת ריבית נוספת "גדולה בצורה יוצאת דופן" כשיפגשו הבא בספטמבר.
-אנה וונג, כלכלנית ראשית בארה"ב
לחצו כאן להערה המלאה
למרות שהשכר עולה במהירות, הם עדיין לא עומדים בקצב האינפלציה, מה שמאלץ אמריקאים רבים לעשות בחירות פיננסיות קשות. פרשנות עדכנית של חברות כמו Walmart Inc. ו-Best Buy Co. מראים שהצרכנים מקדישים חלק ניכר מהתקציב שלהם לדברים חיוניים, ומשאירים מעט שאריות לרכישות אחרות.
ההוצאה המתואמת לאינפלציה בקושי עלתה ביוני לאחר ירידה בחודש הקודם, כך עולה מנתוני משרד המסחר. ככל שהמחירים הגבוהים יותר גוזלים נגיסה גדולה יותר מתקציבי הצרכנים, החיסכון הולך ומתמעט. שיעור החיסכון ירד ל-5.1%, הנמוך ביותר מאז 2009, לפי הדו"ח.
דיווח נוסף ביום שישי הראה כי ציפיות האינפלציה ארוכות הטווח של הצרכנים נותרו גבוהות ביולי, מה שמכביד על הסנטימנט, על פי נתונים מאוניברסיטת מישיגן.
השכר עולה
השכר והמשכורות לעובדים אזרחיים עלו בשיא של 5.3% לעומת שנה קודם לכן. הקצבאות עלו ב-4.8%. בנטרול הממשלה, השכר הפרטי עלה ב-5.7% לעומת שנה קודם לכן.
בעוד שנתוני הרווחים השעתיים של דוח התעסוקה החודשיים מראים עליות שנתיות קטנות יותר, עוקב צמיחת השכר של אטלנטה הפד טיפס ב-6.7% ביוני לעומת שנה קודם לכן - הכי הרבה בנתונים עד 1997. פאוול גם אמר שה-ECI לא שיקף את אותה האטה בגידול השכר עדיין.
הדוח של יום שישי מראה כי עליות הפיצויים ברבעון האחרון היו מבוססות רחבות, כאשר מכירות, פיננסים וסחר קמעונאי בין העליות הגדולות ביותר.
עם זאת, ישנם סימנים לכך ששוק העבודה מתרכך. חברות כמו Rivian Automotive Inc. ו-Spotify Technology SA שחררו עובדים או אמרו שיאטו את הגיוס, תוך ציון אי ודאות כלכלית. תביעות האבטלה בדרך כלל עלו, וככל שהפד ממשיך להעלות את הריבית, זה כנראה ירסן את הביקוש לעבודה.
לעת עתה, שוק העבודה עדיין "הדוק ביותר", לפי הערכתו של פאוול, וזה עשוי לשמור על צמיחה בשכר מחוממת. מספר המשרות הפנויות ירד מעט, אך עדיין קרוב לשיא.
חברות רבות עדיין נאבקות למצוא עובדים מוסמכים, אך חלקן מתחילות להתקדם.
"ראינו בהחלט רוח נגדית של עבודה במחצית הראשונה, אבל כפי שציינו בהערות שלנו, אנחנו מתחילים לראות את הקלות הזו בחלק האחרון של הרבעון השני ואפילו את התוצאות שאנו רואים ביולי עד כה." מנכ"לית Northrop Grumman Corp, Kathy Warden, אמרה בשיחת רווחים השבוע.
אבל הכלכלה מאבדת מומנטום, שהודגש בדו"ח ביום חמישי שהראה ירידה שנייה ברציפות בתוצר המקומי הגולמי. זה כנראה ישמור על עליות שכר עתידיות.
(עדכונים עם נתוני אוניברסיטת מישיגן)
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/us-employment-costs-top-estimates-123833281.html