(בלומברג) - מניות מחזוריות הקשורות לבריאות הכלכלה האמריקאית, כולל בנקים, בוני בתים ותחבורה, נאבקות מול שוק המניות הרחב יותר, סימן מובהק לכך שהמשקיעים עדיין מהססים לשפוך כסף לפינות מסוכנות יותר של השוק, על פי BTIG, ברוקראז' אמריקאי מוּצָק.
הנקרא ביותר מבלומברג
מדד S&P 500 התאושש ב-8% מאז פלישת רוסיה לאוקראינה ב-24 בפברואר. אבל מגזרים שנתפסו כבטוחים יותר, כמו שירותים ונדל"ן, גברו השנה על מקביליהם המחזוריים, מה שמעלה שאלות לגבי עמידותו של העלייה האחרונה של מדד ההשוואה כמשקיעים. להישאר מודאגים מהמסלול של הכלכלה העולמית. בהערה ללקוחות שנקראת "צרות מתבשלת מתחת למכסה המנוע", אמרה BTIG כי היא שומרת על ראייה זהירה על מניות בארה"ב.
"העלייה של סוף מרץ שברה את המומנטום השלילי של השוק, אבל עד כה לא עשתה מספיק כדי להפוך אותה", אמר ג'ונתן קרינסקי, טכנאי שוק ראשי ב-BTIG, ללקוחות. "העוצמה והמהירות גרמו לשורים רבים להכריז שהשפל נמצא, ולמרות שזה בהחלט יכול להיות המקרה, כשאנחנו מסתכלים מתחת לפני השטח, השוק נותן מסר די זהיר".
העלייה האחרונה בתחום השירותים וה-REIT התרחשה לצד עלייה בתשואות של משרד האוצר. בשבוע שעבר, חלק מרכזי בעקום התשואות התהפך, כאשר התשואה לשנתיים בארה"ב עלתה על ה-10 שנים לראשונה מאז 2019. זה עורר דאגות של מיתון בסופו של דבר.
משקיעים שרעבים לתשואה נוטים לשפוך כסף לשירותים ולנדל"ן בתקופות של אי ודאות מכיוון שהם בדרך כלל משלמים דיבידנדים גבוהים יותר ויש להם תזרים מזומנים קבוע. הבנקים, לעומת זאת, נאבקו במהלך היפוך עקומת התשואה מכיוון שזה יכול להפריע למרווחי הריבית נטו שלהם מכיוון שהם היו לווים כסף בשיעורים גבוהים יותר.
קרא: ווילסון של מורגן סטנלי אומר ש'עצרת שוק הדובים' הסתיימה
בנוסף, מדד המוליכים למחצה של פילדלפיה, שעלה ב-4% בחודש האחרון, בודק תמיכה מול ה-S&P 500 ומאיים לפנות למגמת ירידה, ציין קרינסקי. מניות שבבים, המשמשות בכמה אזורי צמיחה חמים, ממרכזי נתונים ועד בינה מלאכותית, נסחפו במהלך השנה הטכנולוגית על רקע החששות מעליית הריבית ומחסור באספקה, אך הן הראו סימני ביקוש לאחרונה. מדד המוליכים למחצה של פילדלפיה ירד ב-14% ב-2022.
מה שבטוח, אסטרטגים ב-JPMorgan Chase & Co. חושבים שחששות הצמיחה מוגזמים וקראו ליותר אפסייד למניות. השקפתה הזהירה של BTIG על מניות מגיעה כאשר מורגן סטנלי אמר כי ההתאוששות האחרונה בשוק המניות תתגלה כקצרה.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/trouble-brewing-under-stock-market-165115629.html