(בלומברג) - לראשונה מזה כמעט שני עשורים, משקיעים יכולים להרוויח יותר מ-5% על כמה מניירות החוב הבטוחים בעולם. זה תחרותי עם נכסים מסוכנים יותר כמו מדד S&P 500.
הנקרא ביותר מבלומברג
יש רק מלכוד קטן: שטרות האוצר של ארה"ב הפכו פחות בטוחים, כי ללא מעשה של הקונגרס, התשלום עלול להתעכב.
שטרות האוצר של שישה חודשים הפכו השבוע להתחייבויות הראשונות של ממשלת ארה"ב מאז 2007 שמניבות יותר 5%, כאשר הסוחרים הגבירו את הציפיות להעלאות ריבית נוספות של הפדרל ריזרב. תשואות שטר לשנה התקרבו לסף. בינתיים השעון מתקתק להעלאת מגבלת החוב הפדרלי, כאשר משרד התקציבים של הקונגרס מזהיר שאם לא כן, ייגמרו המזומנים לממשלה כבר ביולי.
אף על פי כן, עם התשואות על שטרות של שישה חודשים שנמצאים כעת במרחק של זיף מתשואת הרווחים על מדד המניות בנצ'מרק, זהו סיכון שהמשקיעים כנראה מוכנים לקחת, שכן מכרזי שטרות שבועיים ממשיכים למשוך ביקושים חזקים.
"המזומן הפך למלך", אמר בן אמונס, מנהל תיקים בכיר ב-NewEdge Wealth. "בשיעורים כל כך גבוהים המכשירים דמויי המזומנים האלה הופכים לכלי ניהול סיכונים הרבה יותר טוב בתיק שלך מאשר דברים אחרים. אם אתה שם 50% מהתיק שלך עכשיו בשטרות והשאר במניות אז התיק שלך מאוזן טוב יותר".
מאבקים קודמים להגבלת החוב יצרו הזדמנות למשקיעים בשטרות על ידי הוזלתם, וזו אינה יוצאת דופן, אמר אמונס. הוא צופה מאבק פוליטי ממושך על העלאת מגבלת החוב כדי לייצר הסכם בזמן כדי למנוע מחדל.
שטרות של שישה חודשים יושבים בחלון שבו אסטרטגי ה-CBO ווול סטריט צופים שהממשלה תיגמר מזומנים אם הקונגרס לא יעלה את תקרת החוב. אם משקיעים מסוימים נמנעים מהם מסיבה זו, אחרים מקבלים תשלום כדי לקחת את הסיכון. התשואה עלתה ב-16 נקודות בסיס במהלך שתי המכירות הפומביות האחרונות, העלייה החדה ביותר מאז אוקטובר.
בחזית המכירות הפומביות בשבוע הבא, משרד האוצר מתכנן למכור 60 מיליארד דולר של שטרות לשלושה חודשים, 48 מיליארד דולר של שטרות לחצי שנה ו-34 מיליארד דולר של נייר לשנה, בנוסף ללוח של שנתיים, חמש ושבע שנים. -הערות.
שיעורי האוצר קופצים על שטרות לפירעון במועד האחרון של החוב עם קניות ברוטו
בעוד שהתשואות לטווח הארוך יותר של משרד האוצר עלו גם הן השבוע, כאשר רובן הגיעו לרמות הגבוהות ביותר שלהן בשנה ורבים עולים על 4%, השטרות מעניקים יותר הגנה מפני תחזית הפד שפתאום שוב בתנופה. רק לפני חודש, מעטים מהסוחרים ציפו שהבנק המרכזי יעלה שוב את הריבית לאחר מרץ. עד יום שישי - בעקבות שורה של אינדיקציות לכך שהאינפלציה לא מואטת במהירות כפי שציפינו - עלייה בחודש מאי תומחרה במלואה בחוזי החלפה, כשהסיכויים לעוד אחד ביוני הגיעו לכ-70%.
שלוש העלאות ריבית נוספות ברבע נקודות מטווח היעד של 4.5%-4.75% שנקבע ב-1 בפברואר יביאו אותו ל-5.25%-5%. כלכלנים ב-Goldman Sachs Group Inc. ובבנק אוף אמריקה אימצו את התחזית הזו ברשימות שפורסמו ביום חמישי.
בהירות נוספת לגבי היקף העלאת הריבית עשויה להגיע בשבוע הבא מפרסום הפרוטוקולים של ישיבת הבנק המרכזי ב-1 בפברואר, כמו גם מנתוני ההכנסות וההוצאות האישיות לינואר, הכוללים את מדד האינפלציה המועדף על הפד. .
אלה עשויים להגביר את הפיתוי של שטרות על ידי כיבוי כל ההימור שנותר שהמדיניות המוניטרית תתחיל להתרופף עד סוף השנה - ציפייה שקובעי מדיניות הפד ניאשו.
"אנשים מבינים שעם מה שהפד אמר על עלייה גבוהה יותר אבל הישארות שם זמן רב יותר כנראה יכתיב תשואות שוק ב-2023", אמרה דבורה קנינגהם, מנהלת ההשקעות הראשית של שוקי הנזילות העולמיים ומנהלת תיקים בכירה ב-Federated Hermes. ראיון בטלוויזיה של בלומברג. "אי אפשר להמר שהפד יגיע לשיעור סופני ואז יתחיל לרדת בחזרה ולחזור ל-4.5% עד סוף השנה. זה פשוט לא מה שהשוק צריך לחשוב".
מה לצפות
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/treasury-bills-offer-stock-5-210000350.html