(בלומברג) - השווקים המתעוררים עומדים איתנים למרות המתיחות ההולכת וגוברת לאורך הגבול האוקראיני, כאשר המשקיעים בוחנים מקרוב את ההשפעה של בנקים מרכזיים גדולים שמדביקים את מחזור ההידוק העולמי.
הנקרא ביותר מבלומברג
ממניות ועד מטבעות מקומיים, הכיסים של השווקים המתעוררים נמצאים בעלייה. בנקים מרכזיים אגרסיביים ומחירי סחורות גבוהים מניעים התקדמות השנה ביותר ממחצית מ-24 המטבעות של העולם המתפתח שבלומברג עוקב אחריהם. אנליסטים שלחו את ציפיות הרווחים של החברות לשיא של שמונה שנים. ותיאבון הסיכון של המשקיעים מחזיק מעמד: דרום אפריקה, הנחשבת ללוחמת פעמון בסיכון שווקים מתעוררים, היא בעלת הביצועים הטובים ביותר החודש בשוק החוב במטבע המקומי עם תשואות הכוללות העולה על 6%.
"נכסי השווקים המתעוררים היו עמידים למדי במהלך החודשים האחרונים של מתיחות מוגברת בין רוסיה לאוקראינה", אמרה פיניקס קאלן, ראש מחקר שווקים מתעוררים ב-Societe Generale בלונדון. "יותר ויותר מתייחסים לרוסיה כאל סיפור ייחודי, המרמז על סיכון הדבקה מוגבל לשווקים מתעוררים אחרים דרך ערוץ סנטימנט המשקיעים".
בעוד וול סטריט עוקבת מקרוב אחר ההתפתחויות במוסקבה ובקייב, חלק ממנהלי הכספים טוענים שההתפתחות החשובה יותר תהיה עד כמה הבנק הפדרלי ובנקים מרכזיים מרכזיים אחרים משפיעים על הצמיחה העולמית על ידי העלאת הריבית ומשיכת התמריצים האדירים שהוזרמו למערכת הפיננסית. מאז המגיפה.
"המניע הגדול יהיה מלחמה נוספת - המלחמה הזו היא צמיחה אורגנית גלובלית לעומת גל הנזילות והתמריצים הפיסקאליים הנסוגים בכלכלה העולמית", אמר ג'ק מקינטייר, מנהל תיקים ב-Brandywine Global Investment Management בפילדלפיה, שאמר את המקרה הבסיסי שלו. עדיין, המתיחות בין רוסיה למערב תירגע. "נכסי שווקים מתעוררים תמחרו כמות משמעותית של חדשות רעות בעשור האחרון ולכן אנחנו לא חושבים שתהיה תמחור משמעותי".
אבל סיכון גיאופוליטי עמוק יותר עדיין קיים. סימנים לסכסוך צבאי ממושך וחמור עלולים לזעזע את השווקים העולמיים, הצמיחה והאינפלציה. זה הודגש בשבוע האחרון, כאשר השווקים ספגו דיווחים המאותתים על הקלה או עלייה במתיחות. ארה"ב מסרה כי רוסיה אספה עד 190,000 עובדים באוקראינה ובסביבתה.
האזינו: EM Weekly Podcast: אוקראינה מתח; תעריפי קוריאה, דקות מקסיקו
בעוד שרוסיה אמרה לארה"ב שאין לה תוכניות לתקוף, משרד ההגנה הבלארוס אמר שרוסיה ובלארוס יאריכו את התרגילים הצבאיים המשותפים שלהן, שהיו אמורים להסתיים ביום ראשון.
רוב המטבעות של השווקים המתעוררים עלו ביום שני בעליות על ידי החדשות על הפסגה המוצעת בין נשיא ארה"ב ג'ו ביידן לעמיתו הרוסי ולדימיר פוטין, על פי הצהרות מהבית הלבן וצרפת. לא היה אישור מיידי מהקרמלין.
הסיכון הפוליטי ברוסיה עלה מדי יום מאז ה-7 בנובמבר, לפי מדד GeoQuant. עם זאת, זה קרה במקביל לעלייה במטבעות של השווקים המתעוררים, ששלחה את מד המדדים שלהם לרמה הגבוהה ביותר מזה שמונה חודשים. זה מצביע על כך שהאופטימיות של הסוחרים לגבי העלאות ריבית עוקבות עשויה לגבור על החשש מהמתח הגיאופוליטי.
הכי פגיע
ובכל זאת, זינוק במחירי הנפט אם רוסיה תפלוש עלול להוביל לפער ביצועים בין יבואני אנרגיה בשווקים מתעוררים ליצואנים. כבר עתה, מחירי נפט גולמיים גבוהים עשויים להימשך עקב דינמיקת היצע וביקוש, שעלולה להדגיש הזדמנויות במזרח התיכון - אזור שכבר מציג יסודות אשראי חזקים, אמר אנדרס פיירמן, מנהל תיקים בכיר לרווח קבוע גלובלי ב-PineBridge Investments בלונדון. , שמנהלת 149 מיליארד דולר.
עבור Kalen של Societe Generale, מטבעות מרכז אירופיים מפולין, צ'כיה, הונגריה ורומניה הם מהפגיעים ביותר להסלמה הרוסית ועשויים להביא למכירה אם תגבר שנאת הסיכון באזור.
אי הוודאות פגעה גם בנכסים הרוסיים. הרובל ירד ביותר מ-3% עד כה השנה, אך הקרן הגדולה ביותר הנסחרת בבורסה בארה"ב העוקבת אחר מניות רוסיות, VanEck Russia ETF (RSX), נמצאת טרי לאחר חמישה שבועות רצופים של תזרים.
תנודתיות כזו לא מנעה מ-BNP Paribas Asset Management או Legal & General Group Plc להיאחז בקריאות שוריות יותר על נכסים אזוריים. BNP שומרת על אחזקותיה בריבית קבועה ברוסיה ובאוקראינה עם אסטרטגיה להישאר זריזה על ידי הימנעות מחלק 10 השנים של עקומת התשואות, אמר ז'אן-צ'רלס סמבור, ראש הרווח הקבוע של השווקים המתעוררים של החברה בלונדון.
"המקרה הבסיסי שלי הוא שאין פלישה מלאה לאוקראינה, אלא 'הסכסוך הקפוא' נמשך, כפי שהיה בשמונה השנים האחרונות", אמר עודאי פטנאיק, מנהל כספים בלונדון ב-Legal & General Group Plc. , שהוסיף לאחרונה להחזקותיו באג"ח דולריות שהונפקו על ידי Kernel Holding SA ו-MHP SE שבסיסן קייב. "זה לא חדש. זו אחת הסיבות שאוקראינה נסחרת בזול יחסית".
להלן כמה מאירועי הנתונים הכלכליים החשובים ביותר לצפייה השבוע:
הבנקים הסיניים שמרו על שיעורי פריים של הלוואות ללא שינוי בפברואר, לפי דיווח ביום שני
כלכלת תאילנד צמחה מהר מהצפוי ברבעון האחרון, כשהיא מעודדת על ידי עלייה בייצוא וכניסות תיירים, וחיזקה את ההתאוששות שלה. התוצר המקומי הגולמי במהלך אוקטובר-דצמבר עלה ב-1.9% לעומת שנה שעברה, לעומת האומדן החציוני של 0.8% בסקר של בלומברג
הכנסות ממשלתיות חזקות מהצפוי בתקציב דרום אפריקה, שיתפרסמו ביום רביעי, עלולות להסוות סיכונים פיסקאליים בסיסיים, על פי בלומברג כלכלה
סוחרים יצפו בקריאה של הפעילות הכלכלית של ארגנטינה בדצמבר, כמו גם כל התפתחויות לגבי עסקה עם קרן המטבע הבינלאומית
מקסיקו צפויה לפרסם את נתוני התוצר הגולמי הסופיים שלה ברבעון הרביעי לאחר שנתונים ראשוניים הראו שהכלכלה נפלה למיתון. המדינה תפרסם גם נתוני מכירות קמעונאיות ומספרי אינפלציה דו שבועיים. המשקיעים יצפו גם בדקות מהפגישה האחרונה של בנקסיקו
בפרו, בלומברג כלכלית צופה שנתוני התמ"ג ברבעון הרביעי יראו שהכלכלה התאוששה לרמות שלפני המגפה, אם כי הצמיחה הואטה בחדות. התוצאה אמורה לעורר חששות לגבי התחזית לשנת 2022, כתבו הכלכלנים
(עדכונים עם שיעורי ההלוואות-פריים של סין וכלכלת תאילנד בסעיף אירועים)
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/traders-look-past-ukraine-angst-160000020.html