סוחרים עולים על הימורים מול שוק המניות - והפעם, זה לא איתות מנוגד, אומר סיטי

אם למניות היה המנון זה היה "אלוהים יודע שאני אומללתי עכשיו" מאת פופסטרי האינדי The Smiths משנות ה-80. משחק בלופ.

כפי שמראה התרשים שלהלן מ-Citi, ביום הפד רכשו סוחרים ערימות של השקעות בתעודות סל שעוקבות אחר דוגמת ה-S&P 500, Nasdaq 100 ו-Rassell 2000, כאשר המחזור הגדול ביותר יפוג בעוד שבועיים בלבד מהיום. נראה שהסוחרים מהמרים על עוד חיסרון למניות.

עם זאת, רמה זו של שליליות יכולה לספק אינדיקטור שורי מנוגד. בסופו של דבר אפילו הפסימיות מוצתה. עד פלוטון
PTON,
שמניותיו עלו בכמעט 20% לשפל טרי לאחר התוצאות ביום חמישי, אך סיימו את הסשן בעלייה של 8%.

אז האם זה אומר שאנחנו בשלים לריבאונד נוסף? אל תהמר על זה, אומר סיטי. צוות האסטרטגיה הגלובלי של הבנק בראשותו של ג'יימי פאהי אומר שהמשקיעים צריכים להיזהר מעוד רגל נמוכה יותר במניות.

"למרות כמה פספוסים בפרופיל גבוה לאורך העונה הנוכחית, בסך הכל, הרווחים ברבעון השלישי בארה"ב היו בסדר. עם הפתעה של 3% EPS וצמיחה של 4%, זה לא שונה מדי מהעונה הקודמת. למרות זאת, היינו מזהירים, לא הכל בסדר במניות", כותב פאהי בהערה ללקוחות.

יש שלוש סיבות עיקריות לזהירות שלו.

ראשית, וזה באמת לא אמור להפתיע אף אחד, הפד אינו חבר של השוק עוד, למרות שחלקם עדיין נאחזים בעידן הקודם של צרור רופף.

פאוול "לא הצליח להרגיע את השוק בחלומות הציר שלו. כאשר מחירי השיא של הפד עוברים לשיא חדש, המניות מאיימות לחזור לשפל. מיצוב השורט נטו הוא הרבה יותר נקי כעת ביחס לפני 4 שבועות", אומר פאהי.

שנית, גורמים פנימיים בשוק המניות הם מה שהוא מכנה "רטובים". "למרות הסחיטה האחרונה בשוק, מערכות ההגנה ממשיכות להעלות על המדדים המחזוריים, בעוד שההסתברות לסל ברירת המחדל של סיטי נשארת בשפל... מיתון ה-EPS בדרך, וזה יכול להוסיף עוד 20% חיסרון לשוק".

זה ייקח את ה-S&P 500 מתחת ל-3,000, לשפל שלו מאז אביב 2020.

לבסוף, לא סביר שרוח גב עונתית - שבה שוורים רבים תולים תקוות - יבואו להציל.

"זה אולי נראה מוזר להישען מניות שורט לתוך תקופה של מה שהציג היסטורית ביצועים עונתיים חזקים. אבל כפי שציינו אסטרטגי הכמות של Citi, עצרת סנטה המסורתית לא בוצעה כאשר התשואות של 10 החודשים הראשונים של השנה שליליות", אומר פאהי.

סיטי מסיקה שהם ממליצים להישאר במניות שורט באמצעות אופציות מכר S&P 500.

שוקי

המניות מנסות לשבור רצף הפסדים של ארבעה ימים עם החוזים העתידיים על S&P 500
ES00
מוסיף 0.7% ל-3754. העלייה האחרונה של הדולר נעצרת, מדד הדולר
DXY
ירידה של 0.4% ל-112.53 כסטרלינג
GBPUSD
והאירו
EURUSD
לדחוף גבוה יותר. תשואת האוצר לשנתיים
BX: TMUBMUSD02Y,
הרגישה במיוחד למדיניות הפד, עלתה ב-3.5 נקודות בסיס ל-4.763%, הרמות הגבוהות ביותר מאז 2007.

באז

זה שוב יום דוחות העבודה. פאוול הדגיש בהערותיו ביום רביעי, לאחר העלאת ריבית נוספת של 75 נקודות בסיס, כי רמת הריבית הסופית במחזור ההידוק הזה תיקבע על ידי ראיות שהאינפלציה יורדת באופן ניכר. והפד מעריך להשיג ששוק העבודה כנראה יצטרך להיחלש.

אבל זה עדיין חזק. הנתונים שפורסמו בשעה 8:30 בבוקר הראו ש-261,000 מקומות עבודה נטו נוצרו בארה"ב באוקטובר, יותר מתחזית ה-205,000 של כלכלנים. שיעור האבטלה היה צפוי להישאר על 3.5% אך עלה ל-3.7% והצמיחה הממוצעת ברווחים לשעה הייתה צפויה להישאר על 0.3% אך להגיע ל-0.4%.

מלאי PayPal
PYPL
ירד בכמעט 5% במסחר לפני השוק, מפלרטט עם שפל של חמש שנים, אחרי קבוצת התשלומים הדיגיטליים קיצצה את תחזית ההכנסות שלה לשנה כולה בהצהרה לאחר שעות העבודה.

תתכוננו להמתנה ארוכה יותר. סטארבקס
SB
אומר "משקאות הניתנים להתאמה אישית", מהסוג שהוזמן על ידי מישהו שדורש גם ג'ינס וגם לאטה להיות רזה, ואשר יותר מסובך להכין, יעזור להרים את הרפיון במהלך שפל כלכלי. המניות היו גבוהות במעט לאחר שרשת הקפה פרסמה תוצאות בעקבות פעמון הסגירה ביום חמישי.

תפוח עץ
AAPL
is על פי הדיווחים מפסיקים גיוס עובדים כשהיא מהדקת את החגורה שלה בקנה אחד עם קבוצות טכנולוגיה גדולות אחרות. אבל לפחות הם לא השלכת עובדים בהמוניהם כמו אילון מאסק מתכנן לכאורה לעשות בקרוב בטוויטר.

מדד האנג סנג בהונג קונג
HK: HSI
התאושש ב-5.4% כאשר נמשכה התקווה שבייג'ין תרכך את מדיניות אפס ה-COVID-19 שלה ולאחר מכן הסתיימו בדיקות הביקורת בארה"ב בחברות סיניות. הסיכוי לפעילות כלכלית נוספת בסין העלה את החוזים העתידיים על הנפט בארה"ב
CL
ב-3.4% ל-91.15 דולר לחבית.

הכי טוב באינטרנט

כמה זמן יכול הבנק המרכזי של יפן להתריס נגד כוחות השוק העולמיים.

חייבת להיות דרך טובה יותר להפסיד 800 מיליארד דולר.

העולם מפספס את יעדי האקלים הנעלה שלו. הגיע הזמן לקצת ריאליזם.  

הטבלה

השוק עדיין מנסה להחזיר לעצמו קצת כושר לאחר המהפך בהשראת הפד ביום רביעי. או, ליתר דיוק, ה-Powell Shellacking. הסיבה לכך היא שההערות של יו"ר הפד ולא העלאת הריבית של ועדת השוק הפתוח וההצהרה הנלווית היו אלה שהטרידו את הסוחרים.

התרשים שלהלן מראה כיצד ה-S&P 500 מתפקד ב-90 הדקות האחרונות של הפעולה ביום הפד - במילים אחרות מ-2:30 במזרח, כאשר פאוול מתחיל את מסיבת העיתונאים שלו. התגובה לפטפוט האחרון של פאוול הייתה הגרועה ביותר אי פעם. אם יו"ר הפד באמת רוצה ששוק מניות יורד יעזור לו במאבק נגד האינפלציה אז הוא פשוט צריך להמשיך לדבר.

טיקרים מובילים

כאן היו התקריות הפעילים ביותר בשוק המניות ב-MarketWatch נכון לשעה 6 בבוקר מזרחית.

אקראי קורא

פרופילים בבורות – האם הפוליטיקאים של אמריקה נעשים טיפשים יותר?

טמפרטורות גבוהות עלולות להפוך מטוסים לכבדים מדי להמראה.

קרנף לבן נדיר עושה בכורה.

כלכלת טיילור סוויפט נמתחת עד ארונות.

צריך לדעת מתחיל מוקדם ומתעדכן עד פעמון הפתיחה, אבל להירשם כאן כדי להעביר אותו פעם אחת לתיבת הדוא"ל שלך. גרסת הדוא"ל תישלח בשעה 7:30 בבוקר מזרחית.

האזן ל פודקאסט הרעיונות החדשים הטובים ביותר בכסף עם כתב MarketWatch צ'רלס פאסי והכלכלנית סטפני קלטון