'גדול מדי מכדי להיכשל' חזר כאשר ביל אקמן אומר שהממשלה צריכה לשקול חילוץ של בנק עמק הסיליקון

זה נראה כמו 2008 עבור כמה משקיעים בשווקים הפרטיים.

משקיעי סיכון ומייסדי טכנולוגיה נמצאים ב"פאניקה צרופה" לאחר שבנק עמק הסיליקון, מלווה פורה ומוסד בנקאי חשוב למגזר, אמר כי הוא נוקט בצעדים, כולל מכירת מניות, לכיסוי הפסדים גדולים במאזנו.

כעת, משקיע מיליארדר אחד בקרן גידור מקים לתחייה רעיון מדיניות משנת 2008 - חילוץ בנק ממשלתי - כדי להדוף את האיום של משבר פיננסי חדש.

"הכישלון של [בנק עמק הסיליקון] עלול להרוס מניע ארוך טווח של הכלכלה, שכן חברות מגובות הון סיכון מסתמכות על SVB להלוואות ומחזיקות במזומן התפעולי שלהן." צייץ ביל אקמן, המייסד של Pershing Square Capital Management, ביום חמישי בערב.

"אם הון פרטי לא יכול לספק פתרון, יש לשקול חילוץ מועדף של ממשלה מדללת מאוד", המשיך.

משקיעי סיכון שהתראיינו על ידי הון עתק תופסים גם הפניות משנת 2008. "SVB לא הולך לרדת", אמר משקיע סיכון אחד הון עתק. "זה כאילו, גדול מכדי להיכשל."

מניות ב קבוצת SVB פיננסית, חברת האם של בנק עמק הסיליקון, ירדה ב-60% ביום חמישי, יום אחד אחרי הבנק אמרה שהיא הפסידה 1.8 מיליארד דולר במכירת השקעותיה, ותמכור מניות כדי לגייס 2.2 מיליארד דולר. הצלילה נגרר למטה מניות בנקאיות ברחבי השווקים בארה"ב.

אם בנק עמק הסיליקון יקרוס, לקוחותיו לא יוכלו לגשת לכספים שלהם או ללוות עוד כסף, מה שעלול להקפיא את כל פעילותם. הפחד הזה דוחף סטארט-אפים וחברות הון סיכון לשקול למשוך את כספם מבנק עמק הסיליקון כדי להגן על כספם - ועלול לעורר ריצה בנקאית.

ביום חמישי, גארי טאן, נשיא חממת הסטארט-אפים Y Combinator, הציע שכל סטארט-אפ שמודאג מבעיות פירעון בבנק צריך להוריד את החשיפה שלו ל-250,000 דולר בלבד, הסכום המקסימלי המוגן על ידי ביטוח פיקדונות פדרלי.

"הסטארט-אפ שלך מת כשנגמר לך הכסף מכל סיבה שהיא", אמר טאן בהודעה פנימית שראה Wall Street Journal. 

הסיפור ממשיך

הנהגת SVB מנסה כעת להרגיע את הלקוחות שהבנק אינו בסכנה, וביקשה את אמונם. "הייתי מבקש מכולם להישאר רגועים ולתמוך בנו בדיוק כמו שתמכנו בכם בזמנים המאתגרים", אמר המנכ"ל גרג בקר לחברות הון סיכון בשיחה, מדווח המידע. 

בנק עמק הסיליקון לא הגיב מיד לבקשת תגובה.

מה 'גדול מכדי להיכשל'?

הרעיון של בנק להיות 'גדול מדי מכדי להיכשל' זכה לבולטות במהלך המשבר הפיננסי של 2008. חלק מהמוסדות הפיננסיים נחשבו חשובים מכדי שיאפשרו להם להיכשל, שכן בנקאים מרכזיים טענו כי מתן אפשרות להפיל אותם עוד יותר בנקים, וליצור קריסה מוחלטת של המגזר הפיננסי.

בשנת 2008, ממשלת ארה"ב השתלטה גם על מוסדות פיננסיים בעייתיים כמו American Insurance Group (AIG) וגם רכשה נכסים רעילים של 700 מיליארד דולר מבנקים גדולים כמו סיטיגרופ, בנק אוף אמריקה, JPMorgan ו הוולס פארגו.

אקמן שלל ביום חמישי את הרעיון שבנק אחר יציל את SVB, והביא דוגמה נוספת מ-2008: השתלטות ג'יי.פי מורגן על בנק ההשקעות Bear Stearns. "אחרי מה שהפד'ים עשו ל[ג'יי.פי.מורגן] אחרי שהוא חילץ את בר סטרנס, אני לא רואה בנק אחר נכנס לעזור לבנק עמק הסיליקון" הוא צייץ.

במרץ 2008, ג'יי.פי מורגן נכנס כדי לרכוש את בנק ההשקעות הכושל בן עשרות השנים ולמנוע את קריסתו. הפדרל ריזרב עזר לגבות את העסקה עם תמיכה של 30 מיליארד דולר בניירות הערך המגובים במשכנתאות של בר סטרנס. אבל המשמעות של העסקה הייתה גם שג'יי.פי מורגן נרתם לצרות המשפטיות של בר סטרנס ושאר המוסדות הבעייתיים שרכשה. בנק ההשקעות הוציא בסופו של דבר 19 $ מיליארד בקנסות והסדרים עם לקוחות ורגולטורים.

מנכ"ל JPMorgan, ג'יימי דימון, שוקל כעת להציל את בר סטרנס רעיון רע, כתיבה בשנת 2015 ש"לא היינו עושים משהו כמו בר סטרנס שוב."

סיפור זה הופיע במקור Fortune.com

עוד מ-Fortune: